서부T&D (006730) : 관광호텔업, 물류시설 운영업, 석유류 판매업 관련주(22.7.28업뎃)

 

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

서부T&D 홈페이지

(주)서부티엔디

 

기업소개

당사는 사업부문을 관광호텔업, 쇼핑몰운영, 물류시설운영, 석유류판매 및 부동산임대 등으로 구분하여 관리하고 있습니다.

가. 관광호텔업
2017년 서울의 중심, 용산에 문을 연 서울드래곤 시티는 1,700개 객실의 규모를 갖춘 국내 최초 호텔플렉스로 호텔, 쇼핑, 문화 공간, 레스토랑 & 바, 컨벤션 등 다양한 라이프스타일 시설을 모두 갖추고 있습니다. 총 4개의 아코르 호텔 그룹 브랜드로 구성되어 다양한 규모와 컨셉의 객실을 제공하고 있으며 각 호텔의 브랜드 컨셉을 살려 총 11개의 레스토랑과 바를 운영하고 있습니다. 이에 더해 미팅룸, 그랜드 볼룸, 프라이빗 다이닝 룸 등을 갖춰 세미나 및 비즈니스 미팅, 연회 및 회갑연 등 다양한 행사 장소로 매출을 이끌어 내고 있습니다. 2023년 1월에는 카지노를 오픈하여 고객에게 새로운 모습을 선보일 계획입니다.

나. 쇼핑몰운영업
 당사는 인천 연수구에 2012년 스퀘어원이라는 복합 쇼핑몰을 오픈하여 운영중에 있습니다. 오픈 이후 지속적인 식음 매장의 개편, 라이프 스타일 매장의 보완, 사은행사와 가격 할인 행사, 포인트 카드(타사 적립률의 10배) 운영 등으로 경기변동에 적극

대응하고 있으며,  지속적인 시설 인테리어 리뉴얼, 전분야에 걸친 차별적인 MD개편추진, 도시형 라이프스타일을 제공하여 고객의 생활을 업그레이드 할 수 있는 고품격의 가치 실현, 고객 중심의 서비스, 문화 제공을 위한 다양한 프로모션 및 문화 컨텐츠, 차별화된 컨셉의 서비스 제공등으로 안정적인 성장을 위해 최선을 다하고 있습니다. 최근에는 당사 직영의 베이커리 전문점을 오픈하여 운영중에 있으며 CGV와의 협업을 통해 자동차 극장을 운영하며 다양한 고객 니즈를 충족시키고자 노력하고 있습니다.

다. 물류시설운영업 및 석유류판매업
당사는 서울 서부권에 위치한 물류거점으로서 물류창고, 화물하치장 등 물류시설과 화물주선업자들이 사용하는 사무용 건물, 택배등 화물배송을 위한 차량의 주차시설등 국내 최대의 시설을 보유, 운영하고 있으며, 국토교통부에서 주관한 도시첨단물류단지 사업에 적극 동참하여 고객에 대한 서비스를 한층 더 제고하고, 물류거점으로서의 역할을 강화하기 위해서 도시첨단물류 시범단지로서 지정을 받았으며, 향후 물류센터뿐 아니라 상류시설 유치 등 복합개발을 통한 보유부동산의 가치를 증대시키기 위해 노력하고 있습니다.  당사는 물류시설 운영사업과의 시너지 효과를 높이기 위해 물류시설 이용 화물차를 대상으로 하는 화물복지카드를 통한 수익창출을 위해 주유 및 유외상품 등 석유판매업을 운영하고 있습니다.  현재 시장점유율 확보에 중점을 둔 인근 주유소간의 과당 경쟁으로 수익증대가 어려운 영업환경이지만 차별화된 다양한 서비스를 제공하여 매출증대를 추진하고 있으며, 지속적인 운영 효율화로 비용절감 및 이익증대 노력에 최선을 다하고 있습니다.

라. 임대사업
당사는 용산구 청파로에 위치한 원효상가 등 보유건물의 가치를 높히기 위해서 임대운영 중에 있으며, 이를 통해 수익증대에 기여하고 있습니다.

마. 주요 종속회사 : 주식회사 신한서부티엔디위탁관리부동산투자회사
주요종속회사인 (주)신한서부티엔디위탁관리부동산투자회사는 공시 기준일 현재 투자 부동산을 2건 투자하고 있습니다. 이를 통해 발생하는 임대수익 등을 재원으로 주요종속회사의 주주들에게 배당금을 지급하고자 합니다.

***매출현황

***매출 및 수주 상황

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주주에 관한 사항

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포괄손익계산서

매출액 : 2019년 1279억원, 2020년 848억원, 2021년 967억원, 2022년 1분기 268억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2022년 1분기는 전년동기대비 39.5% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 2분기 233억원, 3분기 236억원, 4분기 306억원, 2022년 1분기 268억원입니다.

 

영업이익 : 2019년 144억원, 2020년 -227억원, 2021년 -53억원, 2022년 1분기 36억원으로 전년동기대비 흑자전환하였습니다.  2021년 분기별로 보면 2분기 -44억원, 3분기 10억원, 4분기 -16억원, 2022년 1분기 36억원입니다.

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재무상태표

자산은 2019년 18,112억원, 2020년 19,789억원, 2021년 20,583억원, 2022년 1분기 20,302억원으로 감소하였습니다.

부채는 2019년 11,388억원, 2020년 13,487억원, 2021년 12,571억원, 2022년 1분기 12,354억원으로 감소하였습니다.

자본은 2019년 6724억원, 2020년 6303억원, 2021년 8012억원, 2022년 1분기 7948억원으로 감소하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 불안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2019년 376억원, 2020년 -96억원, 2021년 83억원, 2022년 1분기 42억원으로 2019년과 2021년과 2022년 1분기의 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2019년 -316억원, 2020년 -772억원, 2021년 -190억원, 2022년 1분기 170억원으로 2021년까지 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2019년 -84억원, 2020년 914억원, 2021년 351억원, 2022년 1분기 -190억원으로 2019년과 2022년 1분기의 영업활동 현금흐름은 마이너스, 2020년과 2021년의 재무활동 현금흐름은 플러스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 0.77로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2019년 538억원, 2020년 31억원, 2021년 48억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

FCF(미래현금흐름) : 2019년 -162억원, 2020년 -127억원, 2021년 35억원으로 2021년 부터 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 162억원으로 추정됩니다.

매출총이익률 : 2017년 약 23%, 2018년 약 20%, 2019년 약 30%, 2020년 약 16%, 2021년 약 31%입니다.

영업이익률 : 2017년 약 -15%, 2018년 약 -0.01%, 2019년 약 11%, 2020년 약 -26%, 2021년 약 -5%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2017년 약 -1.52%, 2018년 약 -1.58%, 2019년 약 0.01%, 2021년 약 6%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2017년 약 -0.06%, 2018년 약 -0.06%, 2019년 약 0.00%, 2021년 약 1.94%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

 

DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2017년 39원, 2018년 30원, 2019년 23원, 2020년 58원, 2021년 59원으로 전년동기 증가하였습니다.

현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2020년 0.65배, 2021년 0.55배로 전년동기 감소하였습니다.

현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2020년 -8%, 2021년 7%으로 전년동기 증가하였습니다.

 

총자산회전율 : 2019년 약 18112억원, 2020년 약 19789억원, 2021년 약 20582억원이고, 회전율은 2019년 약 0.07%, 2021년 약 0.05%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 68억원, 2020년 약 41억원, 2021년 약 58억원이고, 회전율은 2019년 약 19%, 2021년 약 19%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 6억원, 2020년 약 4억원, 2021년 약 6억원이고, 회전율은 2019년 약 210%, 2021년 약 179%입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 18일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 2일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 7일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 13일로 현금운영입니다.

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기업실적분석

부채비율 : 2019년 약 169%, 2020년 약 213%, 2021년 약 156%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 부채비율이 안정적이지 않습니다.

당좌비율 : 2019년 약 17%, 2020년 약 51%, 2021년 약 69%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 당좌비율이 안정적이지 않습니다.

유보율 : 2019년 약 2039%, 2020년 약 1804%, 2021년 약 1897%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 유보율이 안정적입니다.

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차트 및 총평

서부T&D의 2022년 영업이익은 132억원으로 추정됩니다. 현재(22. 7.28 ) 시가총액은 4832억원으로 멀티플 36입니다.

목표주가는  15,000원입니다.

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매매포인트

서부T&D의 주가는 21년 5월 급등하여 22년 4월 최고 11,400원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 8,000원이하 입니다.

 

추정평균단가(22년 7월 28일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
서부T&D	8000원	8641원	8477원	8600원

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