티플랙스 (081150) : 스테인리스 티타늄, 니켈합금 관련주(22.7.14업뎃)

 

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

티플랙스 홈페이지

티플랙스

 

기업소개

산업의 특성

스테인리스스틸(Stainless Steel)은 철(Steel)에 녹(Stain)이 적다(less)라는 단어적 의미와 같이 "녹 발생이 적은 강"입니다.  철의 단점 중 하나인 부식 현상을 방지하기 위하여 개발된 합금강으로 철(Fe)을 소지금속(Base)으로 하여 크롬(Cr), 니켈(Ni)을 주원료로 함유하고 있으며, Cr, Ni 이외에 여러 가지 특성을 갖는 스테인리스강을 제조할 수 있으며 크롬에 대한 철의 비율을 변동하고 니켈, 몰리브덴, 망간, 질소와 같이 다른 요소를 첨가하여 특성범위를 넓게 할 수 있습니다.
이러한 특성으로 스테인리스강은 페인팅이나 도금을 하지 않고도 내식성이 우수하기 때문에 표면사상을 다양하게 개발하여 우리 생활주변에서 쉽게 접하는 주방용기구에서부터 전자제품, 화학 및 중공업, 전산업 분야에까지 그 사용환경에 따라 매우 다양하게 사용되어지고 있습니다. 스테인리스강은 인체에 무해하고 스크랩의 완전한 리사이클이 가능할 뿐만아니라 공해 물질을 생활환경으로부터 차단할 수 있는 장점 때문에 차세대 소재로서 주목을 받고 있는 제품으로 앞으로도 지속적인 수요증가가 예상되고 있습니다. 희소금속 사업분야는 티타늄, 니켈, 텅스텐, 몰리브덴 등 특수재질의 소재를 산업전반에 걸쳐 전문적으로 유통시키며, 당 소재를 이용하여 플랜트 산업에 필요한 기계장비 및 부품류를 제조하는 사업영역을 하고 있습니다.

산업의 성장성

스테인리스 절삭가공부품은 조선 및 플랜트, 석유화학, 발전설비, 자동차산업, 전기전자, 기계설비 산업의 초고속 성장과 산업의 고도화에 따른 수요증가와 폐수, 대기오염 등 환경문제에 대한 관심이 증가하고 사용범위가 확대되면서 지속적으로 성장세를 이어갈 것으로전망되고 있습니다. 희소금속 분야는 IT, 자동차 부품, 의료, 화학 등 신소재분야의 수요 증가와 태양전지, 신소재 나노융합 등 신성장 산업의 정부지원 등으로 수요 증가세가 예상됩니다.

경기변동의 특성

당사가 사용하고 있는 주재료인 스테인리스강, 스테인리스판 및 희소금속은  전기전자, 자동차, 조선, 발전설비 등 전방 수요산업의 경기에 민감하게 반응하기도 하지만 전반적으로 다양한 수요산업에 의한 종합적인 경기변동요인에 의해 시장규모가 형성되어 단기적, 계절적 경기 변동폭은 적다고 볼 수 있습니다. 조선 및 플랜트 부품의 경우, 경기변동 및 계절적 요인에 있어서 영향을 받지 않고 지속적인 매출유지가 가능하며 산업기계설비 부품의 경우, 산업생산에 따른 설비투자와 전력수요에 따른 설비투자와 관계가 있다고 할 수 있으며 계절에 따른 수급변동 요인은 없는 것으로 보입니다. 산업기계설비 부품은 산업생산에 따른 설비투자와 전력수요에 따른 설비투자와 관계가 있다고 할 수 있으며, 계절에 따른 수급변동 요인은 없는 것으로 보입니다. 제품의 라이프사이클은 설비의 수명과 같다고 할 수 있습니다.

시장점유율

현재 스테인리스 1차 가공을 하는 절삭가공업체는 당사의 환봉가공과는 일정한 차이가 있으나 상장업체 중에서는  황금에스티(STS 판재),  대양금속(STS 냉연강판),  BNG스틸(STS 강판), 동신에스엔티(STS 강관) 등 여러 업체가 있습니다. 그러나 당사와 같이 스테인리스 봉강(환봉) 절삭가공업체로 경쟁력을 갖춘 회사는 현재 상장되어 있는 업체는 없으며, 당사와 명진금속, 동아특강, 기타업체 등에 불과합니다. 당사는 스테인리스 봉강(환봉)부분에서 최고의 시장을 점유하고 있습니다.

***주요 제품 및 서비스

***매출실적

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주주에 관한 사항

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포괄손익계산서

 

매출액 : 2019년 1312억원, 2020년 1326억원, 2021년 1895억원, 2022년 1분기 622억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2022년 1분기는 전년동기대비 55.4% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 2분기 465억원, 3분기 460억원, 4분기 570억원, 2022년 1분기 622억원입니다.

 

영업이익 : 2019년 39억원, 2020년 48억원, 2021년 168억원, 2022년 1분기 79억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2022년 1분기는 전년동기대비 280.2% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 2분기 45억원, 3분기 47억원, 4분기 56억원, 2022년 1분기 79억원입니다.

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재무상태표

자산은 2019년 1520억원, 2020년 1491억원, 2021년 2092억원, 2022년 1분기 2271억원으로 증가하였습니다.

부채는 2019년 539억원, 2020년 478억원, 2021년 643억원, 2022년 1분기 767억원으로 증가하였습니다.

자본은 2019년 980억원, 2020년 1014억원, 2021년 1449억원, 2022년 1분기 1503억원으로 증가하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2019년 36억원, 2020년 73억원, 2021년 74억원, 2022년 1분기 -12억원으로 2021년까지 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2019년 -2억원, 2020년 -15억원, 2021년 -29억원, 2022년 1분기 -20억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2019년 -32억원, 2020년 -44억원, 2021년 -38억원, 2022년 1분기 44억원으로 2019년~2021년의 영업활동 현금흐름은 마이너스, 2022년 1분기의 재무활동 현금흐름은 플러스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 1.24로 평균(1)보다 높아 시장민감도가 높습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2019년 2억원, 2020년 16억원, 2021년 29억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

FCF(미래현금흐름) : 2019년 33억원, 2020년 56억원, 2021년 46억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

매출총이익률 : 2017년 약 7%, 2018년 약 7%, 2019년 약 6%, 2020년 약 7%, 2021년 약 12%입니다.

영업이익률 : 2017년 약 3%, 2018년 약 2%, 2019년 약 3%, 2020년 약 3%, 2021년 약 8%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2017년 약 3%, 2018년 약 2%, 2019년 약 2%, 2020년 약 3%, 2021년 약 8%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2017년 약 2%, 2018년 약 1%, 2019년 약 1%, 2020년 약 2%, 2021년 약 5%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

 

DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2017년 20원, 2018년 20원, 2019년 20원, 2020년 25원, 2021년 30원으로 전년동기 증가하였습니다.

현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2017년 1.14배, 2018년 0.69배, 2019년 0.85배, 2020년 0.79배, 2021년 0.68배로 전년동기 감소하였습니다.

현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2017년 16%, 2018년 23%, 2019년 21%, 2020년 15%, 2021년 6%으로 전년동기 감소하였습니다.

 

총자산회전율 : 2019년 약 1519억원, 2020년 약 1491억원, 2021년 약 2092억원이고, 회전율은 2019년 약 0.92%, 2020년 약 0.88%, 2021년 약 1.06%로 총자산회전율이 높아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 348억원, 2020년 약 322억원, 2021년 약 453억원이고, 회전율은 2019년 약 3%, 2020년 약 3%, 2021년 약 4%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 321억원, 2020년 약 306억원, 2021년 약 332억원이고, 회전율은 2019년 약 4%, 2020년 약 4%, 2021년 약 5%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 74일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 61일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 21일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 114일로 현금운영입니다.

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기업실적분석

부채비율 : 2019년 약 55%, 2020년 약 47%, 2021년 약 44%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2019년 약 109%, 2020년 약 127%, 2021년 약 119%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.

유보율 : 2019년 약 496%, 2020년 약 523%, 2021년 약 604%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 유보율이 안정적이지 않습니다.

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차트 및 총평

목표주가는  9,000원입니다.

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매매포인트

티플랙스의 주가는 20년 12월부터 증가하여 22년 3월 최고 7950원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 4000원초반입니다.

 

추정평균단가(22년 7월 14일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
티플랙스	4,050원	5569원	5203원	5695원

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