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SL corporation
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기업소개
지배기업인 당사와 9개의 종속회사는 자동차 부품 전문기업으로 자동차 램프, 쉬프터레버 등의 제품을 생산하여 국내외의 현대차, 기아차, GM, Ford, Geely 등의
OEM에 납품하고 있습니다.
최근 전 세계적으로 탄소 중립을 기반으로 한 친환경차로의 전환이 급격히 빨라지고 있어 LED Head Lamp와 E-Shifter의 채택비중이 점차 상승하고 있는 상황입니다.
지배기업인 당사와 종속회사(9개사)의 사업부문별 현황은 다음과 같습니다.
지분법이익으로 반영되는 관계기업(7개)의 사업부문별 현황은 다음과 같습니다.
***주요 제품 등의 현황
***매출실적
주주에 관한 사항
2022년 3월 31일 현재 당사의 최대주주 및 그 특수관계인은 30,109,161주를 보유 하고 있습니다. 이는 최대주주 본인과 친인척, 계열회사가 소유하고 있는 주식수를 합산한 것으로 발행주식총수의 62.46%에 해당합니다.
포괄손익계산서
매출액 : 2019년 22,622억원, 2020년 25,050억원, 2021년 30,011억원, 2022년 1분기 8448억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2022년 1분기는 전년동기대비 14.1% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 2분기 7199억원, 3분기 7128억원, 4분기 8281억원, 2022년 1분기 8448억원입니다.
영업이익 : 2019년 436억원, 2020년 932억원, 2021년 1105억원, 2022년 1분기 410억원으로 전년동기대비 감소하였습니다. 2022년 1분기는 전년동기대비 -27.8% 감소하였습니다. 2021년 분기별로 보면 2분기 365억원, 3분기 227억원, 4분기 -55억원, 2022년 1분기 410억원입니다.
재무상태표
자산은 2019년 22,736억원, 2020년 23,390억원, 2021년 25,675억원, 2022년 1분기 27,049억원으로 증가하였습니다.
부채는 2019년 8949억원, 2020년 9138억원, 2021년 10,490억원, 2022년 1분기 11,555억원으로 증가하였습니다.
자본은 2019년 13,787억원, 2020년 14,252억원, 2021년 15,185억원, 2022년 1분기 15,495억원으로 증가하였습니다.
자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2019년 -410억원, 2020년 1628억원, 2021년 1916억원, 2022년 1분기 1100억원으로 2022년이후 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2019년 213억원, 2020년 -1714억원, 2021년 -945억원, 2022년 1분기 -2306억원으로 2020년이후 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
재무활동 현금흐름 : 2019년 457억원, 2020년 213억원, 2021년 775억원, 2022년 1분기 1억원으로 영업활동 현금흐름이 플러스입니다.
- 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
- 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
- 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환
종목분석
시세 및 주주현황
52주베타*(시장민감도)는 1.22로 평균(1)보다 높아 시장민감도가 높습니다.
*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2019년 1173억원, 2020년 1645억원, 2021년 1577억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 1846억원으로 추정됩니다.
FCF(미래현금흐름) : 2019년 -1584억원, 2020년 -16억원, 2021년 339억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 329억원으로 추정됩니다.
매출총이익률 : 2017년 약 11%, 2018년 약 8%, 2019년 약 9%, 2020년 약 10%, 2021년 약 9%입니다.
영업이익률 : 2017년 약 4%, 2018년 약 0.29%, 2019년 약 1%, 2020년 약 3%, 2021년 약 3%입니다.
ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2017년 약 9%, 2018년 약 2%, 2019년 약 7%, 2020년 약 4%, 2021년 약 6%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.
ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2017년 약 6%, 2018년 약 1%, 2019년 약 4%, 2020년 약2%, 2021년 약 3%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.
DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2017년 400원, 2018년 400원, 2019년 400원, 2020년 500원, 2021년 500원으로 전년동기 동결하였습니다.
현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2017년 1.63배, 2018년 2.01배, 2019년 2.2배, 2020년 3.08배, 2021년 1.6배로 전년동기 감소하였습니다.
현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2017년 13%, 2018년 53%, 2019년 21%, 2020년 35%, 2021년 23%으로 전년동기 감소하였습니다.
총자산회전율 : 2019년 약 22736억원, 2020년 약 23389억원, 2021년 약 25674억원이고, 회전율은 2019년 약 1.13%, 2020년 약 1.09%, 2021년 약 1.22%로 총자산회전율이 높아지고 있습니다.
매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 5364억원, 2020년 약 6245억원, 2021년 약 6171억원이고, 회전율은 2019년 약 5%, 2020년 약 4%, 2021년 약 4%로 안정적입니다.
재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 2478억원, 2020년 약 2451억원, 2021년 약 3608억원이고, 회전율은 2019년 약 10%, 2020년 약 10%, 2021년 약 10%로 안정적입니다.
**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 75일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 36일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 40일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 71일로 현금운영입니다.
기업실적분석
부채비율 : 2019년 약 64%, 2020년 약 64%, 2021년 약 69%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.
당좌비율 : 2019년 약 126%, 2020년 약 123%, 2021년 약 120%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.
유보율 : 2019년 약 5691%, 2020년 약 5940%, 2021년 약 6207%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 유보율이 안정적입니다.
2022년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) = 9.89x 3299원으로, 적정주가의 가격은 32600원으로 평가됩니다.
2022년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) = 9.89x 1693억원으로, 그 합산은 1조 6743억원입니다. 적정주가 대비 약 10% 저평가입니다.
차트 및 총평
에스엘의 2022년 영업이익은 1693억원으로 추정됩니다. 현재(22. 6. 28) 시가총액은 1조 4631억원으로 멀티플 8입니다.
목표주가는 35,500원입니다.
매매포인트
에스엘의 주가는 21년 1월 급등하여 6월 최고 38,250원을 찍고 보합 및 조정을 받았습니다.
매수적정가는 30,000원이하 입니다.
추정평균단가(22년 6월 28일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 에스엘 | 31,700원 | 27,806원 | 28,144원 | 28,552원 |
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