유비벨록스 (089850) : 마이데이터, 삼성페이, RFID, 모바일솔루션, 스마트카 (22.5.23업뎃)

 

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

유비벨록스 홈페이지

UBIVELOX

 

기업소개

당사는 Embedded S/W 기반의 Smart Card와 Smart Mobile사업 및 블랙박스/지도플랫폼 사업을 영위하고 있으며, 이 사업들간의 시너지를 통해 IT Convergence까지 사업영역을 확대해 나가고 있습니다.

지배회사인 당사와 종속회사의 사업부문별 현황은 다음과 같습니다.

(1) 스마트카드(Smart Card)

스마트카드는 CPU와 메모리를 내장하고 있는 IC(Integrated Circuit) Chip을 통해 정보의 저장 및 처리를 수행하여 보안성과 기능성이 강화된 카드로 CPU, EEPROM, RAM, ROM 등의 하드웨어와 COS, 보안 모듈, 서비스 애플리케이션 등의 소프트웨어로 구성되어 있습니다. 스마트카드의 가장 큰 특징은 보안성이 뛰어나 카드에 저장된 개인정보의 유출을 방지하고 위·변조 및 복제가 되지 않는다는 점으로, 이러한 높은 보안성 때문에 인증이 필요한 다양한 분야에서 활용되고 있습니다. 또한, 반도체 칩에 내장된 대용량 메모리를 이용하여 대량의 정보를 저장하므로 1장의 카드에 1개의 서비스만 저장할 수 있었던 기존 MS(Magnetic Stripe)카드와는 달리 1장에 다양한 서비스를 적용한 고객 맞춤형 서비스를 제공할 수 있습니다. 즉, 신용카드, 전자화폐, 멤버십카드 등의 기능을 카드 한 장으로 구현 가능하며 카드 소지자의 니즈에 맞게 기능을 추가할 수 있습니다. 스마트카드는 동남아, 미주 등 해외에서도 도입을 확대 진행하고 있으며 가전제품, 자동차,  건설, 의료 등 적용 영역도 다양해지고 있습니다. 다만, 현재 코로나19의 전세계적 확산으로 인한 글로벌 경기둔화로 인하여 영업현황이 어려운 상황입니다.

(2) 스마트모바일(Smart Mobile)

모바일시장은 앱스토어(App Store)의 대두와 스마트폰 공급 확대를 통해 콘텐츠 시장의 성장을 초래하였으며, 개발자 및 소비자 중심의 개방화된 시장으로 변화되어 왔습니다. 스마트폰의 보급률이 증가하고 접속 경로가 고도화되면서 통신사업자의 사전 승인 없이도 원하는 애플리케이션을 유통시킬 수 있는 애플리케이션 마켓이 등장하였고, 이로 인해 개발자들은 애플리케이션을 통합된 하나의 시장을 통해 공급할 수 있게 되었으며 소비자 역시 원하는 애플리케이션을 선택할 수 있는 환경이 조성되면서 개발자나 소비자 중심의 개방적인 시장으로 변화되었습니다. 이런 변화와 맞물려 IT기술에 기반을 둔 다양한 시장확대(IT융합) 노력이 시도되고 있으며, Indoor LBS, 모바일 페이먼트, 스마트 홈 등 다양한 서비스들이 시장에 발표되고 있습니다.      

1) Indoor LBS(실내 위치기반 서비스)

이동통신사 및 제조사, 금융사 등 모바일 결제시장에서 경쟁하는 주체들 간 다양한 고객 서비스를 발표하고 있으며, 사용자 입장에서의 인프라 확대에 집중하고 있습니다. 특히 이동통신사 및 제조사는 비콘(Beacon/저전력 블루투스를 근거리 통신 기술)을 활용한 실내 위치기반 서비스를 다양한 영역에 적용하며 고객들에게 편의를 제공하고자 노력하고 있습니다. 비콘을 활용한 서비스는 공장/건설현장, 공항, 전시장, 쇼핑몰, 경기장, 병원 등 대규모의 실내공간에 적용 가능하며 사용자 기기에 필요한 정보 등을 자동으로 전송하고 서비스 제공자와 고객 간의 양방향 소통을 가능하게 합니다. 정보이용자들에게는 실내지도 및 이동경로, 작업매뉴얼, 이벤트 등 다양한 정보를 적시에 제공하고 관리자에게는 정보이용자의 데이터를 효율적으로 집계, 분석하여 정확하고 편리한 고객정보를 제공하고 있습니다.

2) 모바일 페이먼트(Mobile Payment)

최근 페이코, 삼성페이, 애플페이, 알리페이, 라인페이 등 다양한 영역의 사업자들이 결제서비스를 제공하는 등 e-월렛서비스를 구축하여 사용자들에게 스마트폰 등 각종 모바일 기기를 통한 결제서비스를 앞다투어 제공하고 있습니다.

3) 스마트 홈(Smart Home) & 자동차(Car) & 스마트캠퍼스

NFC통신기술이 냉장고, 청소기, 세탁기, TV 등 가전제품 및 자동차에 적용되어 스마트폰으로 예약, 동작을 설정하고 기기의 상태를 체크하는 등의 서비스들이 CES, IT 박람회 등에서 시연되고 있습니다. 최근에는 적용 범위가 확대되어 NFC, 비콘, IC Chip을 활용한 스마트 캠퍼스를 구축하여 모바일 학생증, 전자출결, 출입관리 등의 서비스를 제공하고 있습니다.

4) 마이데이터 서비스(My Data Service)

최근 정보주체인 개인이 본인의 정보를 적극적으로 관리, 통제하고 이를 신용관리, 자산관리, 나아가 건강관리까지 개인 생활에 능동적으로 활용하는 일련의 과정이   증가함에 따라 마이데이터 사업이 각광받고 있습니다. 마이데이터 사업의 대표적인 서비스인 뱅크샐러드, 토스의 경우 내 자산을 모아서  보여주거나 과거 거래 내역을 가지고 가계부를 정리해주는 반면 당사의‘아차’서비스는 앞으로 나갈 지출 예정금액과 고정지출(대출상환금, 보험료, 카드대금, 적금,  통신비, 공과금, 관리비 등) 내역을 한눈에 파악하고 연체, 미납, 잔고 부족 상태를  사전에 대비할 수 있도록 관리해주는 생활 밀착형 금융 서비스입니다. 저금리/저성장 현상이 장기화 되고 코로나19로 인해 서민들의 고충이 날로 커져만 가고있습니다. 소득이 감소하고 고용환경도 불안정한 상황에서 신용대출이 증가하고 있는 상황입니다. 특히 20대~30대 및 저소득 가계의 경우 가계 경제의 위험을 느끼고 있는 상황입니다. 아차 서비스는 매월 빠듯하게 생활하는 가계 경제 취약계층에게 마이데이터를 통한 통합지출관리 서비스를 제공하여 가계 재무 안정성을 높이고 올바른 지출을 할 수  있도록 가이드 하고 있습니다. 

(3) 블랙박스

당사는 주요 사업으로 블랙박스와 지도 사업을 영위하고 있습니다. 블랙박스 사업은2010년5월 아이나비 내비게이션과 연동 가능한 블랙박스'아이나비Black' 출시를 시작으로 진출하였으며, 높은 브랜드 인지도, 업계 최대 규모의A/S망 및 온/오프라인 유통망 보유 등의 경쟁력을 기반으로30개 이상 국가에 수출하며 글로벌 시장을 선도하고 있습니다. 지도 사업은 다년간의 연구 개발을 통해 지도 데이터 및 솔루션 사업을 고도화하였으며, 통신사와 연계한 커넥티드 전장 플랫폼(아이나비WHERE)과 모바일 지도 서비스(아이나비 에어)를 상용화해 완성차, 택시호출, 대리운전, 배달대행 등 모빌리티 시장에 진출하였습니다. 이외에도 아이나비 브랜드 및 전국 유통채널을 기반으로 서브 브랜드 사업을 확대하였으며, 기존 차량용 공기청정기, 틴팅필름, 블랙박스 보조배터리 등 자동차 관련 제품군에서 생활ㆍ환경가전 및 아웃도어 제품군으로 사업포트폴리오를 다각화하였습니다. 당사의2021년3분기말 전체 매출은1,541억원이며  블랙박스 부문은1,153억원으로 전체 매출의74.8%, 지도 부문은122억원으로8.0%, 기타 부문은264억원으로17.2%를 차지하고 있습니다. 주요 제품은 국내향 블랙박스'아이나비QXD7000', 해외향 블랙박스'THINKWARE U1000'입니다. 당사는2021년3분기말 전체 매출의2.5%에 해당하는39억원을 연구개발비로 지출하고 있으며, 연구개발 담당조직인 팅크웨어 연구소에서 블랙박스 및 지도 관련 제품, 서비스를 개발하고 있습니다. 당사는 연구성과에 대한 적극적인 권리화로 국내외총1,900여건(출원,등록 포함) 이상의 지적재산권을 보유하고 있습니다.

(4) 지도플랫폼

 당사는 설립 이후 다년간의 연구 개발을 통해 지도 플랫폼 및 솔루션 사업을 고도화하였습니다. 국내 최초로 전국 800만동의 항공 모델링 데이터와 300만장의 항공사진을 접목한 실사 항공 3D 지도를 출시하고 증강현실(AR) 및 첨단운전자보조시스템(ADAS) 등 최첨단 기술을 개발하였습니다. 또한, 통신사와 연계한 커넥티드 전장 플랫폼(아이나비 WHERE)을 상용화하여 주요 완성차업체에 공급하였으며, 위치 기반 데이터를 활용하여 상용차 및 전기차 맞춤형 인프라를 구축하였습니다. 이외에도 자체 모바일 지도 서비스(아이나비 에어)를 운영하고 있으며, 최근 자율주행, 택시호출, 대리운전, 배달대행 서비스에 필요한 플랫폼을 개발하여 모빌리티 시장 진출을 본격화하였습니다. 향후 자체 지도 빅데이터 고도화를 통해 주요 모빌리티 업체 및 포털사와 전방위적인 지도 연계 사업을 확대할 예정입니다. 또한, 20년간 구축한 국내 최고 수준의 교통정보를 기반으로 한국도로공사 국가교통정보 센터 운영ㆍ관리 사업자로 선정되었으며, 국내 최초 증강현실(AR) 및 첨단운전자보조시스템(ADAS) 솔루션을 동시 상용화하여 글로벌 완성차사 및 전장 부품사에 공급을 확대하고 있습니다.

(5) 기타

당사는 아이나비 브랜드 및 전국 온/오프라인 유통채널을 기반으로 서브 브랜드 사업을 확대하고 있습니다. 기존 차량용 공기청정기, 틴팅필름, 블랙박스 보조배터리 등 자동차 관련 제품군에서 생활ㆍ환경가전 및 아웃도어 제품군으로 사업포트폴리오를 다각화하였으며, 현재 환경가전 브랜드 '아이나비 BLUE VENT', 아웃도어 브랜드 '아이나비 Sports' 등을 보유하고 있습니다. 환경가전 주요 제품으로는 공기청정기 'BLUE VENT ACP-1000 PRO', 가습기 'BLUE VENT SH-UV450'가 있으며, 아웃도어 주요 제품으로는 전동킥보드 '아이나비 Sports Road Gear'가 있습니다. 또한 자회사 팅크웨어모바일을 통해 로봇청소기 등 생활가전 제품 라인업을 확대하였으며, 향후 기술 고도화 및 자사 제품 연계 서비스 확대를 통해 외형 성장을 도모할 예정입니다.

***주요제품 현황

***매출실적

▲맨위로▲

주주에 관한 사항

▲맨위로▲

포괄손익계산서

매출액 : 2018년 1,086억원, 2019년 2,794억원, 2020년 2,860억원, 2021년 3,233억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년는 전년동기대비 13% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 1분기 668억원, 2분기 763억원, 3분기 807억원, 4분기 995억원입니다.

 

영업이익 : 2018년 17억원, 2019년 78억원, 2020년 171억원, 2021년 244억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년는 전년동기대비 42.8% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 1분기 23억원, 2분기 74억원, 3분기 70억원, 4분기 77억원입니다.

▲맨위로▲

재무상태표

자산은 2018년 2956억원, 2019년 2919억원, 2020년 3176억원, 2021년 3947억원으로 증가하였습니다.

부채는 2018년 1192억원, 2019년 1092억원, 2020년 1234억원, 2021년 1851억원으로 증가하였습니다.

자본은 2018년 1764억원, 2019년 1827억원, 2020년 1941억원, 2021년 2096억원으로 증가하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.

▲맨위로▲

현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2018년 -80억원, 2019년 346억원, 2020년 241억원, 2021년 -134억원으로 2019년과 2020년의 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2018년 275억원, 2019년 -99억원, 2020년 -116억원, 2021년 -186억원으로 2019년이후 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2018년 95억원, 2019년 -149억원, 2020년 87억원, 2021년 278억원으로 2018년과 2020년의 2021년의 재무활동 현금흐름은 플러스, 2019년의 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

▲맨위로▲

종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 1.17로 평균(1)보다 높아 시장민감도가 높습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2019년 45억원, 2020년 53억원, 2021년 156억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

FCF(미래현금흐름) : 2019년 301억원, 2020년 188억원, 2021년 -290억원으로 2019년과 2020녀의 CAPEX가 좋습니다. 

매출총이익률 : 2017년 약 23%, 2018년 약 21%, 2019년 약 28%, 2020년 약 30%, 2021년 약 31%입니다.

영업이익률 : 2017년 약 1%, 2018년 약 1%, 2019년 약 2%, 2020년 약 5%, 2021년 약 7%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2017년 약 -8%, 2018년 약 5%, 2019년 약 8%, 2020년 약 9%, 2021년 약 13%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2017년 약 -8%, 2018년 약 0.65%, 2019년 약 2%, 2020년 약 4%, 2021년 약 4%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

 

 

총자산회전율 : 2019년 약 2918억원, 2020년 약 3175억원, 2021년 약 3947억원이고, 회전율은 2019년 약 0.95%, 2020년 약 0.94%, 2021년 약 0.91%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 263억원, 2020년 약 285억원, 2021년 약 423억원이고, 회전율은 2019년 약 8%, 2020년 약 10%, 2021년 약 9%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 602억원, 2020년 약 574억원, 2021년 약 1038억원이고, 회전율은 2019년 약 4%, 2020년 약 4%, 2021년 약 4%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 일로 현금운영입니다.

▲맨위로▲

기업실적분석

부채비율 : 2019년 약 59%, 2020년 약 63%, 2021년 약 88%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2019년 약 116%, 2020년 약 127%, 2021년 약 85%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 당좌비율이 안정적이지 않습니다.

유보율 : 2019년 약 2078%, 2020년 약 2278%, 2021년 약 2611%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 유보율이 안정적입니다.

  ▲맨위로▲

차트 및 총평

목표주가는  22,000원입니다.

▲맨위로▲

매매포인트

유비벨록스의 주가는 21년 6월 급증하여 22년 1월 최고 21,850원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 14,500원이하 입니다.

 

추정평균단가(22년 5월 23일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
유비벨록스	14,450원	16,534원	16,374원	16,717원

▲맨위로▲