차백신연구소 주가전망 (261780) : 백신, 면역치료제, 바이오, 치료백신 관련주(22.4.12업뎃)

 

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

차백신연구소 홈페이지

차백신 연구소

 

기업소개

***사업의 내용 요약

(1) 차세대 백신, 면역치료제를 개발하는 신약 개발회사

당사는 자체 개발한 면역증강 플랫폼기술(Adjuvant platform)을 활용하여 차세대 백신 및 면역치료제를 개발하는 바이오 벤처회사입니다. 면역증강제(Adjuvant)란 면역증강 및 항원전달 기능을 통해 백신 항원에 대한 면역반응을 증진하는 물질을 의미합니다. 면역증강 기술을 활용한 개발 타겟은 기존 백신 타겟인 병원성 미생물에 의한 감염성 질환뿐만 아니라 만성간염, 암 등 만성질환에 대한 치료백신으로 확대가 가능하며, 당사는 성인용 백신, 프리미엄 백신, 면역치료제 개발에 집중하고 있습니다.

(2) TLR 리간드에 기반한 강력한 신규 면역증강제 L-pampo™, Lipo-pam™

당사의 면역증강 플랫폼은 TLR2 & TLR3 리간드 복합체인 면역증강제 L-pampo™와 리포좀 제형의 면역증강제인 Lipo-pam™으로 구성됩니다. 면역증강제 L-pampo™는 개별 면역증강물질 대비 강력한 상승작용 효과(Synergistic effect)를 보여, T세포의 활성을 높인 세포성 면역반응과 항체 생성을 활성화하는 체액성 면역반응을 동시에 높게 유도합니다. 대표적인 면역증강제 alum 대비 100배 이상의 항체형성 효과를 보이며, 다른 면역증강제와 비교하여도 T 세포 활성화 및 항체 형성 효과가 우수합니다. 리포좀 제형의 면역증강제인 Lipo-pam™은 면역증강 효과와 항원 전달효과를 동시에 갖는 면역증강제로 항원의 크기가 작은 peptide항원이나 DNA/RNA백신에 적용이 가능하며 강력한 세포성 면역반응을 유도할 수 있어 치료백신 개발에 적합합니다.

(3) 면역증강플랫폼을 활용한 파이프라인 확장성

당사는 면역증강플랫폼(L-pampo™, Lipo-pam™)을 기반으로 다양한 감염성 질환의 예방 및 치료 백신을 개발하고 있으며, 암과 같은 만성질환의 치료백신으로 개발영역을 확대하고 있습니다. 개발 중인 주력제품은 만성 B형 간염 치료백신과 효능이 개선된 예방백신, 재조합 대상포진 백신입니다. 또한 기존 독감 백신의 효능을 개선한 노인용 독감 백신, 상용화가 불가능했던 노로바이러스 백신, 암의 재발을 방지하고 다른 치료제와 병용요법으로 치료효능을 극대화할 수 있는 항암백신 등으로 파이프라인을 확장하고 있습니다.

(4) 대한민국 백신 개발의 전통과 역사를 기반으로 한 R&D 전문성

당사는 녹십자가 출연한 비영리 연구재단법인인 "목암생명과학연구소"의 소장인 문홍모 박사와 염정선 대표가 설립한 바이오 벤처기업으로 2000년 설립되었으며, 2011년 최대주주가 ㈜차바이오텍으로 변경되면서 차병원/차바이오그룹에 편입되었습니다. 설립자인 문홍모 박사는 B형 간염 백신개발에 선구자로 1세대 B형 간염 백신을 개발하였고 녹십자의 2세대 재조합 B형 간염 백신 개발에 큰 공헌을 하였으며, B형 간염 백신 연구를 확장하여 당사의 B형 간염 치료백신 개발을 주도하였습니다. 그리고 현 대표이사인 염정선 박사는 목암생명과학연구소에서 헬리코박터 파이로리 백신과 경구용 면역증강제 개발을 담당하여, 관련 특허를 다수 출원하였고, 많은 연구 성과를 가지고 있습니다. 이러한 연구 성과를 바탕으로 설립 당시의 핵심인력이 현재까지 20년 이상 당사의 신규 면역증강제 개발과 이를 활용한 백신 개발에 집중하고 있습니다.

(5) 우수한 연구성과

면역증강 플랫폼기술과 관련하여 당사에서는 L-pampo™ 관련 특허와 Lipo-pam™ 관련 특허 등을 보유하고 있습니다. 한국발명진흥회의 특허분석평가시스템 기반 ‘특허평가등급 KEV(KeyValue)’를 활용하여 국내외 경쟁사들의 면역증강제 유효특허의 등급을 조사 및 분석한 결과, 전체 9개 등급 중 가장 높은 S등급 특허를 보유하여 면역증강기술에 있어 우월한 위치를 확보하고 있음을 확인하였습니다. 또한 당사는 다수의 정부출연 개발과제를 성공적으로 수행하였습니다. 설립 초기 B형 간염 관련 정부과제를 시작으로 하여 대상포진 등으로 그 범위를 확대하였으며, 최근 면역관문억제제의 한계를 극복하는 면역항암치료제의 개발, 신개념 면역증강제 플랫폼 개발 등 정부과제를 수주하여 개발을 진행하고 있습니다.

***주요 제품 및 서비스 관련 매출

***매출실적

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주주에 관한 사항

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포괄손익계산서

매출액 : 2019년 1억원, 2020년 1억원, 2021년 5억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년는 전년동기대비 542.7% 증가하였습니다. 

 

영업이익 : 2018년 -29억원, 2019년 -42억원, 2020년 -61억원, 2021년 -42억원으로 전년동기대비 적자지속하였습니다. 

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재무상태표

자산은 2019년 96억원, 2020년 257억원, 2021년 653억원으로 증가하였습니다.

부채는 2019년 184억원, 2020년 242억원, 2021년 257억원으로 증가하였습니다.

자본은 2019년 -88억원, 2020년 16억원, 2021년 396억원으로 증가하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2019년 -31억원, 2020년 -40억원, 2021년 -47억원으로 영업활동 현금흐름이 원활하지 않습니다.

투자활동 현금흐름 : 2019년 -63억원, 2020년 -69억원, 2021년 -475억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2019년 120억원, 2020년 200억원, 2021년 433억원으로 재무활동 현금흐름이 플러스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 0.96로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2020년 1억원, 2021년 7억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

FCF(미래현금흐름) : 2020년 -40억원, 2021년 -54억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

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기업실적분석

부채비율 : 2020년 약 1536%, 2021년 약 64%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 :2020년 약 520%, 2021년 약 250%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 부채비율이 안정적입니다.

유보율 : 2020년 약 -88%, 2021년 약 194%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 부채비율이 안정적입니다.

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차트 및 총평

목표주가는  14,000원입니다.

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매매포인트

차백신연구소의 주가는 21년 10월 최고 12,850원에서 시작하여 조정을 받았습니다.

매수적정가는 7500원초반 입니다.

 

추정평균단가(22년 4월 12일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
차백신연구소	7740원	9431원	8993원	9781원

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