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켐트로닉스
켐트로닉스
www.chemtronics.co.kr
기업소개
당사의 연결실체는 지배회사인 주식회사 켐트로닉스와 종속회사인 천진협진전자유한공사, 천진협진전선유한공사, 켐트로비나, CHEMTRONICS USA, CHEMTRONICS Slovakia a.s., 에이치에스솔라, 위츠, 위츠비나, 넥스비, 비욘드아이, KSS IMAGENEXT YANTAI, 오토뷰네트웍스로 12개 종속기업으로 구성되어 있으며, 주요 사업영역은 전자 및 화학사업입니다.
전자사업 부문별로 보면 TV를 비롯하여 모니터, 냉장고, 세탁기 등에 들어가는 모듈을 생산ㆍ판매하는 전자부품 사업부문과 스마트폰, 웨어러블 기기, 전장용 등에 들어가는 무선충전 모듈 및 세트 등을 생산ㆍ판매하는 무선충전 사업부문이 있습니다
또한 자율주행 사업부문은 자율주행 및 커넥티드 카 환경에서 핵심기술인 V2X 통신 단말기 및 자율주행센서인 ADAS를 기반으로 하는 SVM을 개발 및 생산하고 있습니다.
화학사업 부문별로 보면 케미칼 사업부문에서는 페인트 및 도료에 들어가는 공업용케미칼과 반도체 및 디스플레이에 들어가는 전자재료케미칼을 개발, 합성 및 정제하는 전자용 케미칼을 개발, 제조 및 판매하고 있습니다.
또한 디스플레이 사업부문에서는 모바일ㆍ모니터ㆍ노트북 PC용 등의 Rigid OLEDDisplay Glass를 얇게 깍는 식각공정 및 스크레치 부분의 Glass를 연마하는 폴리싱 등의 공정이 있습니다.
***주요 제품 등의 현황
***매출실적(연결기준)
주주에 관한 사항
포괄손익계산서
매출액 : 2018년 3374억원, 2019년 4035억원, 2020년 5300억원, 2021년 1,2,3분기 5634억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 6.3% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 1369억원, 2021년 1분기 1347억원, 2분기 1311억원, 3분기 1607억원입니다.
영업이익 : 2018년 94억원, 2019년 263억원, 2020년 221억원, 2021년 1,2,3분기 385억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 % 하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 91억원, 2021년 1분기 90억원, 2분기 81억원, 3분기 123억원입니다.
재무상태표
자산은 2018년 2316억원, 2019년 2941억원, 2020년 3686억원, 2021년 1,2,3분기 4226억원으로 증가하였습니다.
부채는 2018년 1528억원, 2019년 1947억원, 2020년 2504억원, 2021년 1,2,3분기 2774억원으로 증가하였습니다.
자본은 2018년 787억원, 2019년 994억원, 2020년 1182억원, 2021년 1,2,3분기 1452억원으로 증가하였습니다.
자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 높아 재정건전성이 불안정적입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2018년 12억원, 2019년 545억원, 2020년 123억원, 2021년 1,2,3분기 59억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2018년 -84억원, 2019년 -461억원, 2020년 -387억원, 2021년 1,2,3분기 -387억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.
재무활동 현금흐름 : 2018년 59억원, 2019년 138억원, 2020년 391억원, 2021년 1,2,3분기 232억원으로 재무활동 현금흐름이 원활합니다.
- 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
- 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
- 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환
종목분석
시세 및 주주현황
52주베타*(시장민감도)는 0.68로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.
*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 307억원, 2019년 506억원, 2020년 224억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2021년은 700억원으로 추정됩니다.
FCF(미래현금흐름) : 2018년 238억원, 2019년 -383억원, 2020년 -165억원으로 2018년의 미래현금흐름이 좋습니다. 2021년은 -38억원으로 추정됩니다.
매출총이익률 : 2016년 약 4%, 2017년 약 10%, 2018년 약 17%, 2019년 약 14%, 2020년 약 18%입니다.
영업이익률 : 2016년 약 -3%, 2017년 약 2%, 2018년 약 6%, 2019년 약 4%, 2020년 약 6%입니다.
ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2016년 약 -21%, 2017년 약 1%, 2018년 약 18%, 2019년 약 16%, 2020년 약 22%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.
ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2016년 약 -7%, 2017년 약 0.51%, 2018년 약 6%, 2019년 약 5%, 2020년 약 7%이고, 총자산이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.
DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2018년 300원, 2019년 250원, 2020년 300원으로 전년동기 증가하였습니다.
현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2018년 1.66배, 2019년 0.9배, 2020년 1.04배으로 전년동기 증가하였습니다.
현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2017년 20%, 2018년 26%, 2019년 21%, 2020년 15%으로 전년동기 감소 하였습니다.
총자산회전율 : 2018년 약 2940억원, 2019년 약 3685억원, 2020년 약 4226억원이고, 회전율은 2018년 약 1.54%, 2019년 약 1.6%, 2020년 약 1.42%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.
매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 476억원, 2019년 약 722억원, 2020년 약 901억원이고, 회전율은 2018년 약 8%, 2019년 약 8%, 2020년 약 6%로 안정적입니다.
재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 434억원, 2019년 약 430억원, 2020년 약 903억원이고, 회전율은 2018년 약 9%, 2019년 약 12%, 2020년 약 8%로 안정적입니다.
**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 52일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 43일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 27일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 68일로 현금운영입니다.
기업실적분석
부채비율 : 2018년 약 194%, 2019년 약 195%, 2020년 약 211%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 부채비율이 안정적이지 않습니다.
당좌비율 : 2018년 약 50%, 2019년 약 64%, 2020년 약 70%로 증가하고 있으며, 표준보다 낮아 당좌비율이 안정적이지 않습니다.
유보율 : 2018년 약 1074%, 2019년 약 1267%, 2020년 약 1430%로 증가하고 있고, 유보율이 높아 사내 유동자산이 좋습니다.
2021년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) = 21.4 x 1797원으로, 적정주가의 가격은 38,400원으로 평가됩니다.
2021년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) = 21.4x 366억원으로, 그 합산은 7832억원입니다. 적정주가 대비 약 100% 저평가입니다.
차트 및 총평
켐트로닉스의 2021년 영업이익은 366억원으로 추정됩니다. 현재(21. 3. 19) 시가총액은 3856억원으로 멀티플 10입니다.
목표주가는 46,000원입니다.
매매포인트
켐트로닉스의 주가는 20년 12월 급등하여 21년 2월 최고 34,100원을 찍고 조정을 받아 보합중에 있습니다.
매수적정가는 25,000원초반 입니다.
추정평균단가(22년 3월 19일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 켐트로닉스 | 25,950원 | 28,600원 | 28,012원 | 28,533원 |
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