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엘비루셈
Drive IC 전문 생산업체, 평판디스플레이 FPD 부품, COF, TCP 등 취급
www.lblusem.com
기업소개
당사는 넓은 범위에서 반도체 산업과 디스플레이 반도체 및 부품산업을 영위하고 있습니다. 반도체 산업은 제조 공정에 따라 전공정산업과 후공정산업으로 구분할 수 있으며 전공정산업은 반도체 칩을 제조하기 위한 관련 산업, 후공정 산업은 전공정에서제작된 칩을 반도체 제품으로서의 기능을 하고, 외부환경으로부터 칩을 보호할 수 있게 제조하기 위한 관련 산업입니다. 당사는 비메모리 반도체에 속하는 디스플레이 구동 반도체 DDI(Display Driver IC)에 대한 후공정 사업을 주력으로 하고 있으며 특히, 전공정에서 제작된 웨이퍼 상태인 칩을 범핑(칩과 기판 사이를 연결할 수 있도록 하는 전극 구조물 형성), 필름 기판에 반도체 칩의 조립 및 가공, 칩과 반도체 제품을 테스트하는 반도체 후공정 서비스 전문 회사입니다. 디스플레이 구동 반도체는 디스플레이 제품의 필수 부품이므로 당사가 영위하는 사업은 전방산업인 반도체산업과 디스플레이산업 등과 밀접하게 연관되어 있습니다.
반도체는 우리 생활에 필수적인 부품이며, 최근에는 IT산업의 활성화로 멀티미디어, 네트워크, AI, 자동화 사회로 급격히 변화하면서 반도체는 그 사용 범위를 더욱 넓혀가고 있습니다. 이러한 사회의 변화로 인해 정보량은 급속히 증가하고 있고 이를 전달하고 활용하기 위한 전자기기들은 고기능, 다기능화되고 있으며 더 작은 사이즈와 경량화 요구로 이에 사용되는 반도체와 부품들도 고기능, 고집적화, 소형화 되고 있습니다. 후공정 산업에서도 이러한 변화에 대응하기 위해 집적화되고 소형화된 반도체 패키지의 조립, 고성능 테스트 기술 등이 요구되고 있으며 소량 다품종의 형태로 빠르게 변화하는 비메모리 반도체 산업의 특성에도 대응해야 합니다. 디스플레이 산업 또한 대형화, 고해상도, OLED 등의 신기술 적용등으로 빠르게 변화하고 있으며, 디스플레이에 필수 부품인 구동반도체는 이러한 산업의 변화에 따라 더욱 중요해지고 있습니다.
최근 디스플레이는 초박형, 경량화, 저전력, 고해상도과 같은 고성능 사양의 요구 외에도 사용자의 몰입감을 높이기 위해 소형 모바일부터 대형 TV에 이르기까지 디스플레이의 테두리를 최소화하여 화면 면적비율을 높이기도 하고, 휘어진 형태 등으로 디스플레이 기술은 진화하고 있습니다. 또한 Foldable, Wearable, Rollable로 발전되는 트렌드에 맞춰 산업 전반에 걸쳐 개발은 급속하게 진행되고 있으며, LCD에서 OLED로 변화되고 있어 업계에서는 앞다투어 많은 투자가 이루어지고 있습니다. 이러한 디스플레이의 다양한 기술 발전은 디스플레이 Driver IC 후공정 기술과도 밀접하게 연관되어 있습니다. 최근의 산업 변화와 기술적 트렌드에 부응하고, 반도체 소재, 장비, 부품 국산화와 비메모리 산업의 국가경쟁력에도 기여하기 위해 당사는 첨단 기술과 높은 신뢰도의 품질 경쟁력을 기반으로 반도체 후공정 사업, 특히 디스플레이 구동 반도체 후공정 사업을 주력사업으로 수행하고 있습니다.
***매출실적
주주에 관한 사항
포괄손익계산서
매출액 : 2018년 1387억원, 2019년 1697억원, 2020년 2098억원, 2021년 1,2,3분기 1735억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 12.1% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 550억원, 2021년 1분기 535억원, 2분기 573억원, 3분기 627억원입니다.
영업이익 : 2018년 143억원, 2019년 175억원, 2020년 208억원, 2021년 1,2,3분기 167억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 7.7% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 53억원, 2021년 1분기 49억원, 2분기 46억원, 3분기 72억원입니다.
재무상태표
자산은 2018년 1389억원, 2019년 1711억원, 2020년 1665억원, 2021년 1,2,3분기 2420억원으로 증가 하였습니다.
부채는 2018년 564억원, 2019년 732억원, 2020년 516억원, 2021년 1,2,3분기 556억원으로 증가 하였습니다.
자본은 2018년 824억원, 2019년 979억원, 2020년 1149억원, 2021년 1,2,3분기 1864억원으로 증가 하였습니다.
자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2018년 81억원, 2019년 294억원, 2020년 330억원, 2021년 1,2,3분기 245억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2018년 -671억원, 2019년 -265억원, 2020년 122억원, 2021년 1,2,3분기 -736억원으로 2018년과 2019년과 2021년 3분기의 투자활동 현금흐름이 원활합니다.
재무활동 현금흐름 : 2018년 290억원, 2019년 59억원, 2020년 -242억원, 2021년 1,2,3분기 504억원으로 2018년과 2019년과 2021년 3분기의 재무활동 현금흐름은 플러스, 2020년의 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.
- 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
- 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
- 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환
종목분석
시세 및 주주현황
52주베타*(시장민감도)는 1.01로 평균(1)보다 높아 시장민감도가 높습니다.
*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 458억원, 2019년 265억원, 2020년 168억원으로 CAPEX가 좋습니다.
FCF(미래현금흐름) : 2018년 -377억원, 2019년 29억원, 2020년 162억원으로 2019년이후 미래현금흐름이 좋습니다.
매출총이익률 : 2016년 약 10%, 2017년 약 11%, 2018년 약 16%, 2019년 약 15%, 2020년 약 15%입니다.
영업이익률 : 2016년 약 0.14%, 2017년 약 5%, 2018년 약 10%, 2019년 약 10%, 2020년 약 9%입니다.
ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2016년 약 0.96%, 2017년 약 6%, 2018년 약 18%, 2019년 약 17%, 2020년 약 16%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.
ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2016년 약 0.77%, 2017년 약 4%, 2018년 약 10%, 2019년 약 10%, 2020년 약 10%이고, 총자산이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.
총자산회전율 : 2018년 약 1388억원, 2019년 약 1710억원, 2020년 약 1664억원이고, 회전율은 2018년 약 1.12%, 2019년 약 1.1%, 2020년 약 1.24%로 총자산회전율이 높아지고 있습니다.
매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 316억원, 2019년 약 320억원, 2020년 약 411억원이고, 회전율은 2018년 약 4%, 2019년 약 5%, 2020년 약 5%로 안정적입니다.
재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 51억원, 2019년 약 60억원, 2020년 약 64억원이고, 회전율은 2018년 약 19%, 2019년 약 30%, 2020년 약 33%로 안정적입니다.
**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 63일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 10일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 32일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 41일로 현금운영입니다.
기업실적분석
부채비율 : 2018년 약 68%, 2019년 약 74%, 2020년 약 44%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.
당좌비율 : 2018년 약 137%, 2019년 약 118%, 2020년 약 184%로 증가하고 있으며, 표준보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.
유보율 : 2018년 약 663%, 2019년 약 806%, 2020년 약 963%로 증가하고 있고, 유보율이 낮아 사내 유동자산이 좋지 않습니다.
차트 및 총평
목표주가는 17,000원입니다.
매매포인트
엘비루셈의 주가는 상장이후 21년 8월 최고 16,850원을 찍고 조정을 받았습니다.
매수적정가는 12,000원초반 입니다.
추정평균단가(22년 1월 14일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 엘비루셈 | 12,700원 | 11,356원 | 11,308원 | 11,363원 |
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