이오플로우 주가전망 (294090) : 의료기기 관련주

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

이오플로우 홈페이지

EOFLOW

 

기업소개

당사는 2011년 설립한 혁신적인 전기삼투펌프 기술 기반의 웨어러블 약물 전달 솔루션 전문기업입니다. 웨어러블 약물 주입기의 기술적 난제로 꼽혀온 구동부 기술을 '저전력형 고성능 전기삼투펌프 기술'을 적용하여 확보했습니다. 당사는 완치가 없고 평생 관리가 필요해 시장 규모가 크고 지속적으로 성장하고 있는 당뇨시장을 타깃해 웨어러블 인슐린 펌프 이오패치(EOPatch)를 2021년 본격 출시하였습니다. 이오패치는 웨어러블 형태의 일회용 인슐린 펌프로써 인슐린이 필요한 당뇨인들의 혈당 관리를 위해 인슐린을 지속해서 전달하는 데 사용되는 체외용 인슐린 주입기입니다. 펜이나 주사기를 사용하지 않고 피하지방이 많은 신체 부위에 부착해 사용하는 방식의 웨어러블 제품으로 현재 웨어러블 인슐린 펌프를 일회용으로 상용화한 기업은 미국 인슐렛(Insulet)사와 당사 뿐입니다. 당사와 인슐렛 이외의 다른 기업은 모두 구동부를 재활용하는 방식을 채택해 일회용 제품이 아니며, 사용자의 제품 조립이 필요하기 때문에 편의성 및 경제성이 낮은 것으로 알려져 있습니다. 당사의 제품은 인슐렛사 제품 대비 성능, 편의성, 가격 경쟁력 모두 갖춰 지난 16년간 웨어러블 인슐린 펌프 시장을 실질적으로 독점한 인슐렛사의 유일한 대항마로 평가받고 있습니다. 이오패치는 기존 인슐린 펌프보다 편의성이 개선됐습니다. 크기가 작고 가벼워 착용감이 좋을 뿐 아니라 인슐린 주입선이 없고 완전 방수 기능이 있어 샤워, 목욕, 수영, 운동등의 활동에도 제약이 없습니다. 교체주기도 3.5일로 길어 일주일에 2번, 특정 요일에만 교체하면 돼 훨씬 편리하게 사용할수 있습니다. 펌프 본체버튼을 이용하지 않고 별도의 컨트롤러(ADM) 또는 스마트폰 어플리케이션(나르샤)을 통해 인슐린 주입을 조절할 수 있어 시간과 공간의 제약이 없다는 것도 특징입니다. 나르샤는 세계 최초의 인슐린 주입이 가능한 웨어러블 인슐린 펌프의 스마트폰 앱입니다. 2021년 하반기 국내 런칭을 목표하고 있습니다. 당사는 이오패치를 통해 인슐린 투여가 필요한 당뇨인들의 저혈당 위험이 줄어들 뿐 아니라 편의성과 안전성이 대폭 향상될 것으로 기대하고 있습니다. 이오패치 제품은 2017년 국내 식약처 허가를 받아 2021년 4월 휴온스를 통해 국내 본격 판매를 시작하였고 2021년 반기 매출은 141백만원으로 집계되었습니다. 또한 2021년 5월 유럽 CE 인증을 받아 하반기 본격적인 유럽 런칭이 기대되고 있습니다. 차세대 제품으로는 연속혈당측정기(CGMS)와 연계하여 혈당값에 따라 자동으로 인슐린이 주입되는 분리형 및 일체형 웨어러블 인공췌장 제품을 개발 중에 있습니다. 또한 웨어러블 인공신장 개발 등 다양한 의료 분야로 포트폴리오를 지속 확대 중입니다

**매출실적

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주주에 관한 사항

 

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포괄손익계산서

매출액 : 2021년 1,2,3분기 5억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 1279.5% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 2분기 1억원, 3분기 3억원입니다.

 

영업이익 : 2018년 -71억원, 2019년 -85억원, 2020년 -129억원, 2021년 1,2,3분기 -180억원으로 전년동기대비 적자지속하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 -37억원, 2021년 1분기 -55억원, 2분기 -54억원, 3분기 -71억원입니다.

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재무상태표

자산은 2018년 98억원, 2019년 100억원, 2020년 292억원, 2021년 1,2,3분기 620억원으로 증가 하였습니다.

부채는 2018년 36억원, 2019년 65억원, 2020년 43억원, 2021년 1,2,3분기 395억원으로 증가 하였습니다.

자본은 2018년 61억원, 2019년 35억원, 2020년 248억원, 2021년 1,2,3분기 225억원으로 증가  하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 높아 재정건전성이 불안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2018년 -47억원, 2019년 -69억원, 2020년 -116억원, 2021년 1,2,3분기 -183억원으로 영업활동 현금흐름이 원활하지 않습니다.

투자활동 현금흐름 : 2018년 -33억원, 2019년 -15억원, 2020년 -141억원, 2021년 1,2,3분기 -238억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2018년 131억원, 2019년 62억원, 2020년 296억원, 2021년 1,2,3분기 471억원으로 재무활동 현금흐름이 원활합니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 0.74로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 3억원, 2019년 7억원, 2020년 12억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2021년은 138억원으로 추정됩니다.

FCF(미래현금흐름) : 2018년 -70억원, 2019년 -76억원, 2020년 -128억원으로 미래현금흐름이 좋지 못합니다. 

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기업실적분석

부채비율 : 2018년 약 65%, 2019년 약 196%, 2020년 약 17%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2018년 약 895%, 2019년 약 488%, 2020년 약 1257%로 증가하고 있으며, 표준보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.

유보율 : 2018년 약 543%, 2019년 약 255%, 2020년 약 1988%로 증가하고 있고, 유보율이 높아 사내 유동자산이 좋습니다.

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차트 및 총평

목표주가는  60,000원입니다.

 

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매매포인트

이오플로우의 주가는 20년 9월부터 증가하여 21년 1월 최고 80,289원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 48,000원초반 입니다.

 

추정평균단가(21년 12월 9일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
이오플로우	48,100원	51,415원	51,519원	51,901원

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