루트로닉 주가전망 (085370) : 의료기기 관련주

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

루트로닉 주가전망

루트로닉

 

기업소개

당사는 본사를 거점으로 주요 선진국인 미국, 독일, 중국, 일본 해외 4개의 판매법인과 Lutronic Vision 등 2개의 종속기업으로 구성된 글로벌 미용 의료기기 기업입니다. 당사는 Laser, RF(Radio Frequency), LED(Light Emitting Diode) 등 다양한 에너지원을 활용한 제품을 직접 생산하고 있으며, 대표적인 제품으로는 지니어스, 클라리티2, 피코플러스, 할리우드스펙트라, 힐라이트 등이 있습니다. 매출처는 전세계 80여개국 대리점 및 다수의 국내외 병의원 등으로 이루어져 있으며, 국내 본사 및 해외 현지법인, 그리고 해외 대리점의 판매 경로를 통해 시장지배력을 강화해 나가고 있습니다. 매출은 대부분의 제품에서 고른 성장세를 보이면서 전년 동기 대비 약 31.3% 성장하였습니다. 제품매출 외 소모품 및 용역 등에서도 꾸준히 매출이 증가하고 있습니다. 당사는 지속적인 신제품 개발 및 제품 업그레이드를 통해 소비자의 니즈를 충족하고 있으며, 다양한 마케팅 활동을 통해 브랜딩을 구축함으로서 시장을 선도해 나가고 있습니다.

***주요 제품 및 서비스

***매출실적

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주주에 관한 사항

의결권있는 보통주 기준으로 2021년 9월 30일 현재 당사의 최대주주는 총 19.55%를 소유하고 있습니다. 또한, 당사의 최대주주및 특수관계인은 황해령(최대주주), 차영희(최대주주의 배우자), 차경준(최대주주의 친인척), 차봉준(최대주주의 친인척), 박의상(임원(사내이사))으로서 이들을 포함한 총 지분은 20.30%입니다.

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포괄손익계산서

매출액 : 2018년 921억원, 2019년 1153억원, 2020년 1156억원, 2021년 1,2,3분기 1187억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 58.5% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 404억원, 2021년 1분기 328억원, 2분기 447억원, 3분기 411억원입니다.

 

영업이익 : 2018년 -51억원, 2019년 -26억원, 2020년 62억원, 2021년 1,2,3분기 209억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 202.2% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 22억원, 2021년 1분기 32억원, 2분기 121억원, 3분기 56억원입니다.

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재무상태표

자산은 2018년 2240억원, 2019년 2056억원, 2020년 1756억원, 2021년 1,2,3분기 1847억원으로 증가 하였습니다.

부채는 2018년 857억원, 2019년 903억원, 2020년 786억원, 2021년 1,2,3분기 685억원으로 감소 하였습니다.

자본은 2018년 1383억원, 2019년 1153억원, 2020년 971억원, 2021년 1,2,3분기 1162억원으로 증가 하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2018년 -72억원, 2019년 -44억원, 2020년 128억원, 2021년 1,2,3분기 250억원으로 2020년이후의 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2018년 -41억원, 2019년 -43억원, 2020년 126억원, 2021년 1,2,3분기 16억원으로 2019년까지 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2018년 119억원, 2019년 101억원, 2020년 -133억원, 2021년 1,2,3분기 -226억원으로 2018년과 2019년의 재무활동 현금흐름은 플러스, 2020년과 2021년 3분기의 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 1.2로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 32억원, 2019년 27억원, 2020년 12억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2021년은 21억원으로 추정됩니다.

FCF(미래현금흐름) : 2018년 -104억원, 2019년 -70억원, 2020년 117억원으로 2020년이후 미래현금흐름이 좋습니다. 2021년은 273억원으로 추정됩니다.

매출총이익률 : 2016년 약 55%, 2017년 약 51%, 2018년 약 53%, 2019년 약 54%, 2020년 약 54%입니다.

영업이익률 : 2016년 약 7%, 2017년 약 -3%, 2018년 약 -5%, 2019년 약 -2%, 2020년 약 5%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2016년 약 5%, 2017년 약 -5%, 2018년 약 -4%, 2019년 약 -16%, 2020년 약 -14%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2016년 약 3%, 2017년 약 -3%, 2018년 약 -3%, 2019년 약 -9%, 2020년 약 -8%이고, 총자산이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

총자산회전율 : 2018년 약 2239억원, 2019년 약 2056억원, 2020년 약 1756억원이고, 회전율은 2018년 약 0.44%, 2019년 약 0.54%, 2020년 약 0.61%로 총자산회전율이 높아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 123억원, 2019년 약 155억원, 2020년 약 183억원이고, 회전율은 2018년 약 7%, 2019년 약 8%, 2020년 약 6%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 314억원, 2019년 약 288억원, 2020년 약 202억원이고, 회전율은 2018년 약 3%, 2019년 약 3%, 2020년 약 4%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 일로 현금운영이 안정적입니다.

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기업실적분석

부채비율 : 2018년 약 61%, 2019년 약 78%, 2020년 약 80%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2018년 약 97%, 2019년 약 78%, 2020년 약 94%로 증가하고 있으며, 표준보다 낮아 당좌비율이 안정적이지 않습니다.

유보율 : 2018년 약 802%, 2019년 약 793%, 2020년 약 661%로 감소하고 있고, 유보율이 낮아 사내 유동자산이 좋지 않습니다.

2021년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) =   28.3x  1211원으로, 적정주가의 가격은 34,000원으로 평가됩니다. 

2021년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) =  28.3x 328억원으로, 그 합산은 9282원입니다. 적정주가 대비 약 100% 저평가입니다.

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차트 및 총평

루트로닉의 2021년 영업이익은 328억원으로 추정됩니다. 현재(21. 12. 6) 시가총액은 4571억원으로 멀티플 13입니다.

목표주가는  33,000원입니다.

 

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매매포인트

루트로닉의 주가는 20년 11월 급등하여 지속적으로 증가하였고, 21년 8월 최고 22,500원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 15,000원초반 입니다.

 

추정평균단가(21년 12월 6일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
루트로닉	17,450원	17,960원	17,999원	18,292원

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