한독크린텍 주가전망 (256150) : 정수기 필터, 에어 필터 관련주

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

한독크린텍 홈페이지

한독크린텍

 

기업소개

당사는 정수기 필터 제조 및 판매 등을 주 영업목적으로 2003년 11월 26일에 설립되었으며, 모든 정수기에 필수적으로 적용되고 있는 카본블록필터를 제조하는 전문업체로서, 주요 제품으로는 카본블록필터와 복합필터 등이 있습니다. 당사는 2017년 하반기부터 자동 생산라인을 구축하기 위해 설비투자를 진행하였으며, 2021년 3분기말 현재 6개의 반자동 생산라인 및 4개의 자동 생산라인을 보유하고 있습니다. 자동 라인은 기존의 반자동 라인에 비해 필터 단위당 생산시간이 축소되고 24시간 가동이 가능하여, 라인 운용 인력이 축소되고 원재료 Loss의 감소 등으로 생산능력 증가와 동시에 인건비 절감을 가능케 합니다. 당사는 국내 주요 정수기 제조사인 코웨이, LG전자, SK매직, 교원, 쿠쿠홈시스, 삼성전자 등에 필터를 공급하고 있으며, 공시서류 작성기준일 현재 당사의 매출 비중은 전체 매출액 중 97%가 정수기 필터 매출로 이루어지고 있습니다.

당사는 정수기 카본블록필터 제조 기술을 기반으로 하여, Air 필터 시장에 진출하여 사업을 확장하기 위해 자사 브랜드 'PURUME' 라는 상표명으로 최근 자동차용 에어컨필터를 개발하였으며, 현재 온ㆍ오프라인 마케팅을 본격적으로 진행하면서 온라인 판매를 필두로 자동차용 에어컨필터 시장에 진입하였습니다.

***주요 제품 및 서비스

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주주에 관한 사항

 

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포괄손익계산서

매출액 : 2018년 396억원, 2019년 484억원, 2020년 610억원, 2021년 1,2,3분기 396억원으로 전년동기대비 감소하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 -15.6% 감소하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 142억원, 2021년 1분기 121억원, 2분기 137억원, 3분기 137억원입니다.

 

영업이익 : 2018년 49억원, 2019년 61억원, 2020년 94억원, 2021년 1,2,3분기 41억원으로 전년동기대비 감소하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 -45.4% 감소하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 19억원, 2021년 1분기 11억원, 2분기 18억원, 3분기 12억원입니다.

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재무상태표

자산은 2018년 251억원, 2019년 415억원, 2020년 484억원, 2021년 1,2,3분기 608억원으로 증가 하였습니다.

부채는 2018년 91억원, 2019년 103억원, 2020년 71억원, 2021년 1,2,3분기 88억원으로 증가 하였습니다.

자본은 2018년 158억원, 2019년 312억원, 2020년 413억원, 2021년 1,2,3분기 520억원으로 증가 하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2018년 28억원, 2019년 53억원, 2020년 70억원, 2021년 1,2,3분기 35억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2018년 -20억원, 2019년 -127억원, 2020년 -16억원, 2021년 1,2,3분기 -112억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2018년 -4억원, 2019년 101억원, 2020년 -21억원, 2021년 1,2,3분기 85억원으로 2018년과 2020년의 재무활동 현금흐름은 마이너스, 2019년과 2021년 3분기의 재무활동 현금흐름이 플러스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 0.93로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 19억원, 2019년 57억원, 2020년 50억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2021년은 15억원으로 추정됩니다.

FCF(미래현금흐름) : 2018년 8억원, 2019년 -4억원, 2020년 20억원으로 미래현금흐름이 좋습니다. 

매출총이익률 : 2016년 약 23%, 2017년 약 18%, 2018년 약 20%, 2019년 약 20%, 2020년 약 22%입니다.

영업이익률 : 2016년 약 12%, 2017년 약 7%, 2018년 약 12%, 2019년 약 12%, 2020년 약 15%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2016년 약 37%, 2017년 약 25%, 2018년 약 29%, 2019년 약 20%, 2020년 약 22%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2016년 약 14%, 2017년 약 12%, 2018년 약 18%, 2019년 약 14%, 2020년 약 18%이고, 총자산이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.

 

DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2019년 100원, 2020년 150원으로 증가하였습니다.

현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2019년 1.28배, 2020년 1.15배으로 전년동기 감소하였습니다.

현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2019년 14%, 2020년 13%으로 전년동기 감소하였습니다.

 

총자산회전율 : 2018년 약 250억원, 2019년 약 414억원, 2020년 약 483억원이고, 회전율은 2018년 약 1.75%, 2019년 약 1.45%, 2020년 약 1.36%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 43억원, 2019년 약 50억원, 2020년 약 64억원이고, 회전율은 2018년 약 10%, 2019년 약 10%, 2020년 약 10%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 40억원, 2019년 약 57억원, 2020년 약 76억원이고, 회전율은 2018년 약 12%, 2019년 약 9%, 2020년 약 9%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 34일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 40일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 16일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 58일로 현금운영이 안정적입니다.

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기업실적분석

부채비율 : 2018년 약 57%, 2019년 약 33%, 2020년 약 17%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2018년 약 74%, 2019년 약 184%, 2020년 약 309%로 증가하고 있으며, 표준보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.

유보율 : 2018년 약 990%, 2019년 약 1543%, 2020년 약 1964%로 증가하고 있고, 유보율이 높아 사내 유동자산이 좋습니다.

2021년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) =   19.19x  1144원으로, 적정주가의 가격은 21,900원으로 평가됩니다. 

2021년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) =  19.19x 91억원으로, 그 합산은 1746억원입니다. 적정주가 대비 약 90% 저평가입니다.

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차트 및 총평

한독크린텍의 2021년 영업이익은 91억원으로 추정됩니다. 현재(21. 12. 1) 시가총액은 902억원으로 멀티플 9입니다.

목표주가는  16,000원입니다.

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매매포인트

한독크린텍의 주가는 20년 11월부터 주가가 증가하여, 21년 4월 최고 25,900원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 10,500원초반 입니다.

 

추정평균단가(21년 12월 1일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
한독크린텍	10,750원	12,782원	12,584원	11,997원

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