인터플렉스 주가전망 (051370) : PCB, 휴대폰부품, 갤럭시부품, 폴더블폰, 스마트폰 관련주

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

인터플렉스 홈페이지

Interflex

 

기업소개

당사는 연성인쇄회로기판(FPCB) 제조 사업부문으로 구성되어 있습니다. 회사의 주요 생산품은 FPCB이며 21년 반기 말 연결기준 매출액은 162,812백만원입니다. 주요 제품 등의 가격에 영향을 미치는 요인은 환율변동 및 제품의 다변화 등이 있으며, 주요 원재료인 BASE 단가는 USD14.64입니다. 주요 제품의 기타 세부내용은 “II. 사업의 내용”의 2. 주요 제품 및 서비스를 참고하여 주시기 바랍니다. 당사는 21년 반기 말 국내 사업장 기준 480천㎡의 생산능력, 278천㎡의 생산실적을 보이며, 생산된 주요 제품 등은 Display BU 및 I&S BU를 통하여 직수출, SET MAKER 및 2차 VENDOR와의 거래 등으로 판매하고 있습니다. 21년 반기 말 제품매출액은 123,208백만원이고 상품매출액은 39,603백만원 이며, 수주잔고는 109,137백만원 입니다. 매출실적 및 판매에 관한 세부내용은 “II. 사업의 내용”의 4. 매출 및 수주상황을 참고하여 주시기 바랍니다. 당사의 금융자산 및 금융부채에서 발생 할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험, 유동성위험이 있으며, 주요 경영진 아래에서 각 위험 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 여부를 주기적으로 검토하고 있으며, 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다. 당사는 연구개발 업무를 전담하는 대표이사 직속 기술 연구소를 운영하고 있습니다. 21년 반기 말 기준 매출액의 0.25%인 406백만원을 연구개발비용으로 지출하고 있으며, 지속적인 연구개발 활동을 통해 특허 획득과 신제품 개발, 제조공정 개선 및 품질 향상에 노력하고 있습니다. 

***주요 제품 등의 현황

***매출실적

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주주에 관한 사항

당사의 최대주주는 (주)코리아써키트로서, 그 지분(율)은 7,129,427(30.56%)이며, 특수관계인을 포함하여 11,136,512주(47.74%)입니다.

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포괄손익계산서

매출액 : 2018년 3139억원, 2019년 4392억원으로 증가, 2020년 3237억원으로 감소, 2021년 1,2분기 1628억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 2분기는 전년동기대비 34.7% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 3분기 1166억원, 4분기 862억원, 2021년 1분기 813억원, 2분기 815억원입니다.

 

영업이익 : 2018년 -662억원, 2019년 -168억원, 2020년 -277억원, 2021년 1,2분기 -183억원으로 전년동기대비 적자지속하였습니다. 2020년 분기별로 보면 3분기 -20억원, 4분기 -141억원, 2021년 1분기 -42억원, 2분기 -151억원입니다.

 

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재무상태표

자산은 2018년 3682억원, 2019년 3514억원, 2020년 3279억원, 2021년 1,2분기 3179억원으로 감소 하였습니다.

부채는 2018년 1239억원, 2019년 1336억원, 2020년 1579억원, 2021년 1,2분기 1624억원으로 증가 하였습니다.

자본은 2018년 2443억원, 2019년 2178억원, 2020년 1700억원, 2021년 1,2분기 1555억원으로 감소 하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 높아 재정건전성이 불안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2018년 -369억원, 2019년 145억원, 2020년 23억원, 2021년 1,2분기 0억원으로 2019년과 2020년의 영업활동 현금흐름은 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2018년 -482억원, 2019년 223억원, 2020년 -229억원, 2021년 1,2분기 -23억원으로 2019년을 제외한 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2018년 645억원, 2019년 -168억원, 2020년 163억원, 2021년 1,2분기 -52억원으로 2018년과 2020년의 재무활동 현금흐름은 플러스, 2019년과 2021년 2분기의 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 1.27로 평균(1)보다 높아 시장민감도가 높습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 182억원, 2019년 78억원, 2020년 249억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2021년은 110억원으로 추정됩니다.

FCF(미래현금흐름) : 2018년 -551억원, 2019년 67억원, 2020년 -226억원으로 2019년을 제외하고 미래현금흐름이 좋지 않습니다. 2021년은 -160억원으로 추정됩니다.

매출총이익률 : 2016년 약 -4%, 2017년 약 10%, 2018년 약 -13%, 2019년 약 -0.28%, 2020년 약 -3%입니다.

영업이익률 : 2016년 약 -8%, 2017년 약 7%, 2018년 약 -21%, 2019년 약 -3%, 2020년 약 -8%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2016년 약 -27%, 2017년 약 13%, 2018년 약 -29%, 2019년 약 -12%, 2020년 약 -22%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2016년 약 -12%, 2017년 약 8%, 2018년 약 -17%, 2019년 약 -7%, 2020년 약 -12%이고, 총자산이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

 

총자산회전율 : 2018년 약 3682억원, 2019년 약 3513억원, 2020년 약 3279억원이고, 회전율은 2018년 약 0.68%, 2019년 약 1.22%, 2020년 약 0.95%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 292억원, 2019년 약 632억원, 2020년 약 595억원이고, 회전율은 2018년 약 5%, 2019년 약 9%, 2020년 약 5%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 462억원, 2019년 약 251억원, 2020년 약 283억원이고, 회전율은 2018년 약 4%, 2019년 약 12%, 2020년 약 12%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 69일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 30일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 94일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 4일입니다.

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기업실적분석

부채비율 : 2018년 약 50%, 2019년 약 61%, 2020년 약 92%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2018년 약 76%, 2019년 약 101%, 2020년 약 77%로 감소하고 있으며, 표준보다 낮아 당좌비율이 안정적이지 않습니다.

유보율 : 2018년 약 2019%, 2019년 약 1772%, 2020년 약 1386%로 감소하고 있고, 유보율이 높아 사내 유동자산이 좋습니다.

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차트 및 총평

목표주가는  15,000원입니다.

 

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매매포인트

인터플렉스는 20년 10월 주가가 반등하여 20년 12월에 최고 18,500원을 찍고, 조정을 받고 있습니다.

매수적정가는 12,000원초반 입니다.

 

추정평균단가(21년 10월 2일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
인터플렉스	12,250원	13,914원	13,794원	14,074원

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