본문 바로가기
주식/유가증권시장

현대퓨처넷(126560) 주가분석 : 케이블TV SO/MSO 관련주

by 비앤피 2021. 5. 31.
728x90
반응형
SMALL

 

현대퓨처넷 목차

 

홈페이지

현대퓨처넷홈페이지

 

현대HCN

노바디 광고가 포함될 수 있습니다. ★5/5 ~ 5/19 기간 내 구매고객 5천원 코인 전원 증정(5/20 일괄증정), 굽네치킨 볼케이노 추첨증정(이벤트 종료 후 당첨자 발표), 모탈컴뱃/내일의기억 극장동시

www.hcn.co.kr

기업소개

[디지털 사이니지, 기업 메시징 부문, (주)현대퓨처넷(지주회사)]

당사가 보유한 ICT 기술 기반으로 추진하고 있는 디지털 사이니지 및 기업메시지 부문 사업전략은 아래와 같습니다.

가) 디지털 사이니지
당사는 디지털 사이니지 사업을 인스톨 부문, 플랫폼 광고 부문, 실감 콘텐츠 부문으로 사업을 확장하고자 합니다. 인스톨 부문에서는 랜드마크 등 대형 전광판, 미디어 파사드 구축 / 영상,음향 특수장비 유통,판매,유지보수 등을 확대할 것입니다. 플랫폼 광고 부문에서는 대형 전광판 직접 투자 및 광고 운영 / 도심 핫스팟 지역 광고매체 대행을 할 것입니다. 실감 콘텐츠 부문에서는 공간 체험형 테마파크 실감 콘텐츠 투자, 공공부문 실감 콘텐츠 사업 입찰 참여를 추진하여 사업을 확장할 계획입니다.

나) 기업메시지
단순 메시징(문자/알림톡)을 넘어 차별화된 통합관리 솔루션(관제 서비스, 발송 통계분석, 챗봇 등)을 제공하여 기획 → 개발 → 구축/서비스 제공까지 통합 서비스 제공이 되도록 사업을 확장할 계획입니다.

[방송, 인터넷부문 (주)현대에이치씨엔]

당사가 보유한 가입자기반 및 기술력 등의 사업경쟁력을 기반으로 당사가 추진하고 있는 사업전략은 아래와 같습니다.

가) 디지털 케이블TV 및 부가서비스를 통해 수익성 증대 

당사는 가입자당 매출을 증대시킴으로써 수익성을 개선하고자 합니다. 기존 고객 및신규 케이블TV 가입자에 대한 고가격의 디지털TV 서비스플랜과 프리미엄패키지 판매를 증진시키고 VOD와 같은 부가서비스를 디지털 케이블TV서비스 가입자에게 제공함으로써 가입자당 매출을 증대시키고자 합니다. 

나) 결합상품 서비스 제공을 통한 초고속인터넷 및 인터넷전화의 교차 판매

당사는 현재 케이블TV, 초고속인터넷 그리고 인터넷전화 등 3가지 종류의 서비스로 구성된 결합상품 서비스를 고객에게 제공하고 있습니다. 서비스의 결합은 동일 네트워크 상에서 다수의 서비스 그리고 통합된 고객서비스 인터페이스 및 요금청구시스템을 제공하기 때문에 고객에게 매력적인 상품으로 보일 수 있습니다. 결합상품 서비스는 가입을 증대시킬 뿐만 아니라 고객 로열티, 고객의 가입자당 매출 및 이익마진을 향상시키는데 도움이 되며 동시에 가입자 이탈률을 낮추고 고객유지비용을 절감하는데 이바지 한다고 판단됩니다. 이에 더해 결합상품 서비스 제공에 있어 고정비용이 한 번만 소요되기 때문에 고객 당 비용은 동일 서비스를 개별적으로 제공할 때보다 저렴합니다. 이에 더해 결합상품 서비스를 통해 당사는 낮은 누적비용을 기반으로높은 현금흐름의 증가를 창출할 수 있습니다. 따라서 당사는 케이블TV, 초고속인터넷 그리고 인터넷전화서비스를 결합함으로써 매출을 제고하는데 지속적으로 초점을 맞추고 있습니다. 당사는 또한 현대백화점그룹의 계열사를 포함한 기업고객에게 인터넷전화서비스를 제공하고 있으며 이로 인하여 인터넷전화서비스 가입자당 매출의 증가를 기대하고 있습니다. Wi-Fi 단말기와 같은 인터넷전화의 향상된 기술적인 서비스 요소가 다른 형태의 통신서비스 대비 당사 가입자의 인터넷전화서비스의 사용을 증대시킬 것으로 예상합니다.

다) 고마진의 홈쇼핑 및 광고서비스에 대한 중점 증대

당사는 광고 및 홈쇼핑네트워크 채널 임대를 통해 낮은 수준의 누적비용을 바탕으로 고마진을 실현할 수 있습니다 2021년 3월말 별도재무제표 기준 광고 및 홈쇼핑네트워크 채널 임대를 통한 매출은 총 매출 35.3%이었습니. 는 또한 기존 전국 기반의 광고와는 달리 광고주가 비용 효과적인 방식으로 보다 더 구체적인 지역을타겟할 수 있도록 도와줌으로써 니치 로컬 시장 광고 기회를 실현하고자 합니다. 이에 더해 양방향 커뮤니케이션 능력을 활용한 T-커머스 홈쇼핑 채널이 2015년 하반기에 개시되었습니다.  

라) 통폐합 기회 모색

당사는 선별적인 인수합병을 통해 사업규모를 확대하고 수익마진 및 현금흐름을 향상시킬 수 있습니다.  당사는 다음의 투자 분야에 중점을 두고 있습니다. 

- 서비스지역 내 경쟁 케이블사업자 : 과거에 당사는 서울 관악구, 서초구, 대구의 북구 및 청주 서비스지역에서 4개의 경쟁 케이블업체들을 인수하여 성공적인 통합시켰습니다.

- 신규 지역의 케이블 사업자 : 2009년에 당사는 케이블TV서비스를 제공하지 않던 경상북도의 구미, 김천, 상주 및 인근지역에서 서비스를 제공하는 케이블TV업체인 새로넷방송을 인수하였고 2013년에는 당사의 자회사인 경북방송과 경쟁사업자인 포항방송을 인수하였습니다. 당사는 현재 8개의 지역에서만 케이블TV서비스를 제공하고 있기 때문에 독립적인 케이블사업자 혹은 매력적인 서비스지역의 여타 다른 종합유선방송사업자를 인수하는 기회를 추가적으로 모색할 수 있습니다.

마) 프로그램 컨텐츠 사업의 확대

당사는 프로그램 컨텐츠 사업에서 벌어들이는 라이선스 수수료를 통해 매출을 상승시켜 전체 수익성을 향상시키고자 합니다. 프로그램 컨텐츠 사업을 확장시키기 위해 당사는 2009년 3월 현대미디어 그리고 2010년 1월 토털엔터테인먼트네트워크를 인수하였습니다. 대미디어는 중국드라마채널 "Ching"과 패션 및 라이프스타일 채널 "Trendy" 등 두개의 채널을 제공하였며 2011년에는 최신 트랜드에 맞춘 여행,등산 등을 전문으로 하는 아웃도어 채널 "ONT"를 런칭하였고, 2013년에는 채널 확대를 위해 추가적으로 건강,의료 및 국내드라마 장르를 전문으로 하는 채널 "헬스메디TV", "드라마H"를 런칭하였습니다. 당사는 케이블TV 서비스지역 내 시스템사업자들이 구축해 놓은 포괄적인 배급네트워크를 바탕으로 많은 경쟁업체 대비 보다 더 효율적으로 프로그램 컨텐츠 사업을 성장시킬 수 있을 것이라고 판단합니다. 또한 프로그램 콘텐츠 사업의 성장은 프로그램콘텐츠 조달 측면에 있어서 IPTV 및 여타 다른 케이블사업자 대비 경쟁우위를 확보하는데 기여할 것으로 예상됩니다.

바) 운영적 통합 및 효율성의 향상

당사는 케이블사업자의 운영을 통합 및 간소화시키고자 합니다. 이는 서비스의 고품질을 확보하고 운영 효율성을 향상시키는데 핵심적인 요소입니다. 당사는 지금까지 관리, 행정, 구매 (기간네트워크 포함), 요금청구, 마케팅, 인사 및 직원 교육 등의 활동을 통합하고 중앙화된 고객서비스센터와 개별사업자 단계에서의 지역 고객서비스네트워크 상에서 고객서비스를 제공하고 영업활동을 전개함으로써 성공적으로 케이블사업자의 운영을 통합해왔습니다. 이와 같은 케이블사업자의 운영적 통합을 통해 모든 케이블사업자의 고객이력과 영업 데이터를 보다 더 효율적으로 수집하고 활용할 수 있게 되었습니다. 이에 더해 당사의 디지털미디어센터는 당사의 자회사들에게디지털 컨텐츠를 배급합니다. 무엇보다도 운영적 통합과 효율성에 중점을 두고 있습니다. 당사는 인수된 케이블사업자들을 당사의 네트워크로 통합시키고 각 인수에 대한 통합 실행 계획을 집행하는 노력을 지속적으로 전개할 것입니다.

[화장품 소재, 건강기능식품, 바이오의료소재, 천연물 원료의약품 부문, (주)현대바이오랜드 및 그 종속기업]

(1) 화장품 소재 산업

대한민국 화장품 산업은 1900년대부터 시작하여 100년이 넘는 긴역사를 가지고 있습니다. 반면 국내 화장품소재 산업의 경우 전방 산업과는 달리 그 역사가 상대적으로 짧습니다. 당사는 수입에만 의존해 오던 고부가가치 천연활성 소재의 국산화를 목적으로 1995년 설립되었습니다. 창립 이후 천연화장품 소재 시장을 선도하는 Leading Company로서 끊임없는 연구개발을 통해 눈부신 성과를 창출해 왔으며 명실상부 국내 최대 천연물 소재 기업으로서 자리매김하였습니다.

(2) 건강기능식품 산업

건강기능식품이란  "인체에 유용한 기능성을 가진 원료나 성분을 사용하여 제조ㆍ가공한 식품" 으로 정의되며, 기능성이라 함은 "인체의 구조 및 기능에 대하여 영양소를 조절하거나 생리학적 작용 등과 같은 보건용도에 유용한 효과를 얻는 것"(건강기능식품에 관한 법률)을 말합니다. 최근 전세계적으로 인구 고령화가 진행되고 '건강한 노화'와  '삶의 질(Quality of Life)' 에 대한 관심이 높아지면서 국내ㆍ외 건강기능식품 시장은 급속도로 성장하고 있습니다. 건강기능식품산업은 질병예방을 통한 국민 의료비 절감과 건강증진으로 삶의 질 향상에 기여하는 고부가가치 미래핵심 동력산업이며 세계 보건산업정책의 새로운 패러다임은 질병의 치료에서 질병예방으로, 일반식품의 개발은 고부가가치 기능성식품으로 바뀌어가고 있습니다. 당사는 반세기의 발효 및 Enzyme 생산기술을 기반으로 미생물에 의한 바이오폴리머 소재, 발효 및 효소 소재 개발과 추출ㆍ정제 생산기술을 기반으로 천연물 유래 기능성 식품소재 개발 등의 사업화를 진행하고 있습니다. 또한 난용성의 천연추출물인 대두이소플라본, 홍경천추출물, 밀크씨슬추출물, 은행잎추출물 등을 자사특화 기술로 수용화하여 생체흡수율과 효능을 증대시킴과 동시에풍미를 개선하여, 음료, 젤리 제형 등 다양한 제형에 적용할 수 있는 제품개발을 완료하여 판매하고 있습니다.

(3) 바이오 의료소재 산업(Bio-Medical products)

재생의료는 인체의 세포와, 조직, 장기를 구조적으로 대체하거나 복원하는 것뿐만 아니라 기능적으로 대체하거나 복원하는 것도 포함하고 있으며, 이를 체외에서 제작하여 손상된 부위를 대체하는 기술과 인체가 스스로 자가 재생하도록 촉진하는 기술을 모두 내포하는 것으로 다양한 약물, 소재 및 의료기기 등을 이용하여 손상된 인체 부위의 재생을 촉진하는 기술까지 포괄하는 개념입니다. 조직재생 바이오 의료소재 산업은 바이오 의약/의료기기 산업의 한 부분으로, 바이오소재, 생명공학, 융합 바이오 기술의 영역에서 환자의 치료 및 건강증진을 위한 보건의료 산업에 속합니다. 당사에서 연구개발 생산하는 제품들은 각종 사고, 질병, 노화로 인해 손상된 피부조직의 재생치료와 치과, 정형외과 및 신경외과 영역에서 손상된 연조직이나 뼈의 재생을 돕기 위한 재생의료 제품들입니다. 

[바이오소재를 이용한 상처 재생 및 관리] 상처관리 제품은 창상피복재 또는 습윤 드레싱

[치과재료 및 정형외과 재생분야] 치과용 멤브레인과 골이식 대체물 

[줄기세포 기술을 활용한 첨단재생의료] 인간의 손상된 세포와 조직, 장기를 대체하거나 재생시켜 원래의 기능을 할 수 있도록 복원

(4) 천연물 원료의약품 산업(APIs)

원료의약품은 의약품제조에 사용되는 의약품의 원료들의 총칭으로 완제품 제조사에서 의약품 제제를 위해 사용되는 주원료를 의미합니다. 원료의약품은 약효성분에 따라 주성분(Active Pharmaceutical Ingredients)과 보조성분(Inactive Pharmaceutical Ingredients)으로 분류되고 있으며 당사에서는 소화위장개선에 도움을 주는 Eupatilin(애엽추출물) 등의 주성분 원료의약품을 생산하여 완제 의약품 생산 업체로 공급하고 있습니다. 원료의약품 산업은 인간의 생명과 직접적으로 관련된 제품을 생산하는 산업으로 제품의 개발 제조 유통 판매 등 전과정에 걸쳐 매우 엄격히 관리되고 있으며 그 기준을 맞추기 위한 설비투자, 기술투자가 이루어 지고 있습니다. 설비에 대한 고도화 및 기술 집약도가 높은 산업으로 신규 기술 확보 및 신제품 개발에 따라 높은 부가가치를 창출하는 사업입니다. 이에 따라 당사에서는 신규제품 개발을 위해 완제 의약품 제조사와 지속적인 협력을 이어가고 있으며 신약 개발을 위한 연구개발을 수행하고 있습니다. 이를 통해 사업 경쟁력 확보뿐만 아니라 국가 보건산업 발전에도 이바지 할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

***매출실적

▲맨위로▲

주주에 관한 사항

▲맨위로▲

포괄손익계산서

매출액 : 2018년 2897억원, 2019년 2929억원, 2020년 3080억원, 2021년 1분기 984억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 1분기는 전년동기대비 33.8% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 2분기 716억원, 3분기 713억원, 4분기 916억원입니다.

 

영업이익 : 2018년 467억원, 2019년 408억원, 2020년 219억원으로 감소하였고, 2020년 1분기132억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 1분기는 전년동기대비 23.5% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 2분기 116억원, 3분기 80억원, 4분기 -84억원입니다.

▲맨위로▲

재무상태표

자산은 2018년 7805억원, 2019년 8135억원, 2020년 9946억원, 2021년 1분기 10,036억원으로 증가하였습니다.

부채 2018년 664억원, 2019년 720억원, 2020년 2,087억원으로 급증하였고, 2021년 1분기 2,254억원으로 증가하였습니다.

자본 2018년 7140억원, 2019년 7415억원, 2020년 7858억원으로 증가하였고, 2021년 1분기 7782억원으로 감소하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 약 3배이상 낮아 재정건전성이 안정적 입니다.

▲맨위로▲

현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2018년 632억원, 2019년 823억원, 2020년 205억원, 2021년 1분기 464억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2018년 -795억원, 2019년 -626억원, 2020년 163억원, 2021년 1분기 -315억원으로 2020년을 제외하고 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2018년 -55억원, 2019년 -153억원, 2020년 -186억원, 2021년 1분기 -97억원으로 재무활동 현금흐름이 마이너스로 원활합니다.

  • 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
  • 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
  • 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

▲맨위로▲

종목분석

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 140억원, 2019년 190억원, 2020년 165억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

FCF(미래현금흐름) : 2018년 493억원, 2019년 629억원, 2020년 41억원으로 미래현금흐름이 좋습니다. 

 

영업이익률 : 2016년  약 16.86억원, 2017년 약 16.97억원, 2018년 약 16.13억원, 2019년 약 13.93억원, 2020년 약 7.1억원으로 감소하였습니다.

 

DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2016년 40원, 2017년 50원, 2018년 60원, 2019년 60원, 2020년 80원으로 증가하였습니다.

현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2016년 0.97배, 2017년 1.27배, 2018년 1.48배, 2019년 1.76배, 2020년 2.08배으로 증가하였습니다.

현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2016년 9.91%, 2017년 12.65%, 2018년 16.55%, 2019년 17.49%, 2020년 -29.93%으로 감소하였습니다.

 

매출채권회전율 : 2018년 약 288억원, 2019년 259억원, 2020년 377억원이고, 회전율은 2018년 10회, 2019년 약 10회, 2020년 약 9회로 안정적입니다.

재고자산회전율 : 2018년 0.6억원, 2019년 0억원, 2020년 290억원이고, 회전율은 2018년 약 6919회, 2019년 약 9757회, 2020년 약 21회로 회전율이 급감하였습니다.

▲맨위로▲

기업실적분석

부채비율 : 2018년 약 9%, 2019년 약 9%, 2020년 약 26%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2018년 약 595%, 2019년 약 216%, 2020년 약 145%로 감소하고 있으며, 표준보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.

유보율 : 2018년 약 1233%, 2019년 약 1281%, 2020년 약 1203%로 증감을 오가고 있고, 유보율이 높아 사내 유동자산이 좋습니다.

  ▲맨위로▲

차트 및 총평

목표주가는  10,000원입니다.

▲맨위로▲

매매포인트

현대퓨처넷은 20년 12월에 급등하였고, 이후 21년 3월에 급등하여 최고점 5,850원을 찍고 조정을 받은 뒤, 다시 우상향하고 있습니다.

매수적정가는 4500원초반 입니다.

 

추정평균단가(21년 5월 31일)

종목명 현재가 개인 외국인 기관
현대퓨처넷 4600원 5075원 4860원 4617원

▲맨위로▲

728x90
반응형
LIST

댓글