경동도시가스 목차 |
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기업소개
***사업부문 주요 사업내용
***사업부문별 요약 재무현황
[도시가스 사업부문]
도시가스사업은 전력, 상하수도와 같이 국민생활에 필수적인 연료를 공급하는 공익사업입니다. 석탄, 석유 등 화석연료에서는 아황산가스, 질소산화물 등 대기오염물질이 많이 발생하여 지구온난화의 원인이 되고 있는 반면, 도시가스는 대기오염물질이 거의 발생하지 않아 환경재해로부터 지구를 보호하기 위한 청정연료 공급사업으로서 국민의 환경친화적 요구에 기여하는 사업입니다. 도시가스는 도입단계부터 최종 소비자가 직접 사용하기까지의 전 과정이 지하에 매설된 배관을 통해 공급되고 있습니다. 이를 위한 필수시설인 도시가스배관의 건설에는 막대한 비용이 소요되며, 가스 공급을 통한 영업수익으로 투자자본을 회수하기에는 장기간이 소요되는 사업입니다. 이러한 배관 건설과 함께 가스사고의 미연 방지를 통한 국민의 생명과 재산을 보호하기 위하여 정기적 안전점검, 수시점검, 배관망시스템의 전산화(GIS), 배관안전점검원 운용 등 안전관리 활동을 수행하고 있습니다. 도시가스요금은 도매요금(한국가스공사가 도시가스사에 판매하는 가격)과 소매요금(도시가스사가 최종 소비자에게 판매하는 가격)으로 구분되어 있으며, 도매요금은 중앙정부에, 소매요금은 지방자치단체에 승인권이 있어 공공요금 안정을 위하여 직·간접적으로 규제받고 있는 정책사업입니다. 관계법령으로는 액화석유가스의 안전관리 및 사업법, 도시가스사업법, 에너지이용합리화법 등이 있습니다.
도시가스는 공해물질이 적은 장점을 지니고 있어 청정연료로써 각광받고 있는 에너지이며, 가정, 상업, 수송, 산업용 등 전 부문에 걸쳐 사용되고 있습니다. 정부의 에너지원 다변화 정책, 도시가스업체의 지속적인 배관망 확충 및 도시가스의 편의성, 청정성등의 특성으로 인하여 그 소비가 매년 꾸준하게 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 하지만 기온변화에 따라 냉, 난방 수요의 영향이 큰 만큼 지구온난화 현상으로 인한 평균기온 상승은 판매량에 부정적인 요소로 작용하고 있습니다. 2020년 12월말 기준 도시가스 공급량은 23,567,371천㎥이며, 이는 2019년 12월말 도시가스 공급량 24,408,488천㎥에 비해 3.45% 감소하였습니다.
도시가스산업의 공익적인 사업의 특성에 의해 국민생활과 밀접하여 안정적이고 안전한 공급을 위하여 정부정책 및 제도에 의한 규제를 받고 있습니다. 또한 배관망 건설에 초기 투자비용이 많이 소요되는 유틸리티 사업의 특성에 따라 중복 투자를 방지하기 위해 각 지역별 사업자를 선정하여 공급권역을 설정하여 운영하고 있습니다.
2021년 도시가스 판매는 원유 수요 증가로 유가가 상승하여 정유사 및 주요 산업체의 경기가 회복되어 산업용 수요량이 증가하였고, 동절기 평균기온 하락으로 민수용 사용량이 증가하여 전년대비 28.65% 증가하였습니다.
*시장점유율
*신규사업 등의 내용 및 전망
- 배관임대업
당사는 안정적 수익창출 및 사업다각화를 위하여 도시가스사 최초로 배관임대 사업을 시작하였습니다. 이는 도시가스사업법 제10조의9에 따라 자가소비용 직수입 물량을 공급하기 위한 도시가스 배관 임대사업입니다. 자가소비용 직수입 배관을 건설하여 직수입 배관을 임대하고, 안전관리용역을 제공하며, 이에 대하여 사용자로부터 월 임대사용료를 수령하고 있습니다.
2018년 5월에 개시하였으며, 향후 지속적인 배관임대 수익이 창출될 것으로 기대하고 있습니다.
[도시가스 안전관리서비스 사업부문]
도시가스 안전관리서비스 산업은 크게 민원서비스 부문과 위탁서비스 부문으로 구분할 수 있습니다. 민원서비스 부문은 일반적으로 도시가스 사용 고객의 직접적인 요청에 따라 고객서비스센터 전문 CS 엔지니어들이 고객 자택을 방문하여 서비스 용역을 제공합니다. 위탁서비스 부문은 도시가스사업법 제28조에 의거 도시가스 회사와 체결한 도시가스 안전관리서비스 업무위탁계약에 따라 도시가스 회사가 수행하여야 할 업무를 위탁 받아 고객에게 도시가스 안전관리서비스 용역을 제공하고 있습니다. 도시가스 안전관리서비스업은 도시가스 사업의 발전과 함께 고용증대를 통하여 국민경제 성장에 기여하고 있습니다. 관계법령으로 액화석유가스의 안전관리 및 사업법, 도시가스사업법 등이 있습니다.
최근의 도시가스 안전관리서비스 산업은 지역별 도시가스 회사들이 고객서비스 센터를 개인사업자 형태에서 주식회사 형태의 법인화를 확대하는 추세입니다. 또한 고객서비스 센터의 법인화를 통해 고객서비스 센터의 규모가 점차 확대되는 추세입니다.
도시가스 안전관리서비스사업은 정부의 도시가스 회사에 대한 지역 분할 공급권에 의해 각 시, 도별로 도시가스 회사의 상황에 맞게 지역을 분할하여 서비스 용역을 제공하고 있습니다. 도시가스 사용고객의 전출입 등에 따른 가스연결작업 요청으로 수요가 발생하고, 고객서비스센터는 도시가스 회사가 수행하여야 할 업무를 위탁받아 고객에게 안전관리서비스 용역을 제공하므로, 도시가스 안전관리서비스업은 도시가스 사업과 밀접한 관계를 가지고 있습니다.
도시가스 안전관리서비스사업 중 위탁서비스 부문을 제외한 민원서비스 부문 매출액은 2020년 기준 8.1억으로 전년과 비슷한 수준입니다. 신규공급세대가 매년 조금씩 줄어들고 있으며, 전출입에 따른 연결, 철거서비스 매출액도 Built-in(빌트인) 세대 증가로 인하여 감소하고 있는 추세입니다.
*** 주요 제품, 상품 및 서비스 등의 매출현황
주주에 관한 사항
포괄손익계산서
매출액 : 2018년 16,065억원, 2019년 14,227억원, 2020년 10,868억원로 감소하였고, 2021년 1분기 4566억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 1분기는 전년동기대비 11.5% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 2분기 2289억원, 3분기 1699억원, 4분기 2785억원입니다.
영업이익 : 2018년 427억원, 2019년 281억원, 2020년 181억원로 감소하였고, 2020년 1분기 166억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 1분기는 전년동기대비 76.6% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 2분기 30억원, 3분기 -12억원, 4분기 69억원입니다.
재무상태표
자산은 2018년 7783억원, 2019년 7500억원, 2020년 6997억원으로 감소하였고, 2021년 1분기 7913억원으로 증가하였습니다.
부채는 2018년 4578억원, 2019년 4104억원, 2020년 3430억원으로 감소하였고, 2021년 1분기 4264억원으로 증가하였습니다.
자본은 2018년 3205억원, 2019년 3396억원, 2020년 3567억원, 2021년 1분기 3649억원으로 증가하였습니다.
자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 높아 재정건전성이 안정적이지 못합니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2018년 1207억원, 2019년 340억원, 2020년 3억원, 2021년 1분기 878억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2018년 -585억원, 2019년 -465억원, 2020년 -249억원, 2021년 1분기 -83억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.
재무활동 현금흐름 : 2018년 -49억원, 2019년 -62억원, 2020년 -100억원, 2021년 1분기 -4억원으로 재무활동 현금흐름이 마이너스로 원활합니다.
- 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
- 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
- 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환
종목분석
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 335억원, 2019년 326억원, 2020년 224억원으로 CAPEX가 좋습니다.
FCF(미래현금흐름) : 2018년 873억원, 2019년 14억원, 2020년 -220억원으로 미래현금흐름이 좋습니다.
영업이익률 : 2017년 약 2.49%, 2018년 약 2.66%으로 증가, 2019년 약 1.97%, 2020년 약 1.67%으로 감소하였습니다.
DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2017년 600원, 2018년 700원, 2019년 875원, 2020년 875원으로 증가하였습니다.
현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2017년 2.07배, 2018년 2.63배, 2019년 4.12배, 2020년 4.7배으로 증가하였습니다.
현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2017년 19.89%, 2018년 12.09%, 2019년 21%, 2020년 27.14%으로 증가하였습니다.
매출채권회전율 : 2018년 약 2487억원, 2019년 약 2014억원, 2020년 약 1756억원이고, 회전율은 2018년 약 6회, 2019년 약 6회, 2020년 약 5회로 안정적입니다.
재고자산회전율 : 2018년 약 13억원, 2019년 약 13억원, 2020년 약 12억원이고, 회전율은 2018년 약 1332회, 2019년 약 1080회, 2020년 약 843회로 감소하고 있으나 다소 높습니다.
기업실적분석
부채비율 : 2018년 약 142%, 2019년 약 120%, 2020년 약 96%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.
당좌비율 : 2018년 약 117%, 2019년 약 122%, 2020년 약 125%로 증가하고 있으며, 표준보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.
유보율 : 2018년 약 2615%, 2019년 약 2202%, 2020년 약 2304%로 증가하고 있고, 유보율이 높아 사내 유동자산이 좋습니다.
차트 및 총평
목표주가는 56,000원입니다.
매매포인트
경동도시가스는 21년 2월부터 주가가 반등하여 지속적으로 우상향하였으며, 21년 5월 최고 26,600원을 찍고 조정을 받았습니다.
매수적정가는 21,000원초반 입니다.
추정평균단가(21년 월 일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 경동도시가스 | 24,500원 | 22810원 | 22878원 | 22931원 |
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