원익머트리얼즈 (160550) : LCD, OLED, 수소차, 반도체, 3D낸드(22.8.10업뎃)

 

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

원익머트리얼즈 홈페이지

Wonik Materials

 

기업소개

(주)원익머트리얼즈는 고순도 특수가스를 생산하고 있습니다. 제품으로는 N2O, NH3, F2 mix, C4F8, Xe 등이 있으며, 상품으로는 CO2, Si2H6, GeH4 Mix, CH2F2 등이 있습니다. 당사가 생산하는 고순도 특수가스는 글로벌 Major 반도체 및 디스플레이 회사에 납품하고 있으며, 반도체의 메모리(DRAM, NAND), 비메모리, 디스플레이의 OLED, LCD를 생산하는 과정에서의 소재로 사용되고 있습니다. 당사의 종속회사는 연구 및 해외영업을 목적으로한 미국법인(WMNA) 1개사와 국내법인과 동일한 사업목적의 중국법인(신원익, 위남원익) 2개사가 있습니다.

당사의 품목별 매출 비중은 다음과 같습니다.

***매출실적(별도)

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주주에 관한 사항

 

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포괄손익계산서

매출액 : 2019년 2208억원, 2020년 2768억원, 2021년 3107억원, 2022년 1분기 1025억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2022년 1분기는 전년동기대비 47.3% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 2분기 724억원, 3분기 793억원, 4분기 895억원, 2022년 1분기 1025억원입니다.

 

영업이익 : 2019년 360억원, 2020년 459억원, 2021년 505억원, 2022년 1분기 159억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2022년 1분기는 전년동기대비 51.8% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 2분기 122억원, 3분기 143억원, 4분기 136억원, 2022년 1분기 159억원입니다.

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재무상태표

자산은 2019년 3588억원, 2020년 4001억원, 2021년 4629억원, 2022년 1분기 4773억원으로 증가하였습니다.

부채는 2019년 513억원, 2020년 615억원, 2021년 707억원, 2022년 1분기 749억원으로 증가하였습니다.

자본은 2019년 3075억원, 2020년 3386억원, 2021년 3923억원, 2022년 1분기 4024억원으로 증가하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2019년 384억원, 2020년 694억원, 2021년 590억원, 2022년 1분기 -118억원으로 2021년까지 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2019년 -623억원, 2020년 -475억원, 2021년 -571억원, 2022년 1분기 -43억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2019년 210억원, 2020년 22억원, 2021년 -84억원, 2022년 1분기 -3억원으로 2019년과 2020년의 영업활동 현금흐름은 플러스, 2021년과 2022년 1분기 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 0.7로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2019년 589억원, 2020년 482억원, 2021년 514억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 498억원으로 추정됩니다.

FCF(미래현금흐름) : 2019년 -204억원, 2020년 212억원, 2021년 77억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 170억원으로 추정됩니다.

매출총이익률 : 2017년 약 33%, 2018년 약 35%, 2019년 약 33%, 2020년 약 31%, 2021년 약 30%입니다.

영업이익률 : 2017년 약 16%, 2018년 약 18%, 2019년 약 16%, 2020년 약 16%, 2021년 약 16%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2017년 약 9%, 2018년 약 16%, 2019년 약 9%, 2020년 약 10%, 2021년 약 14%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2017년 약 6%, 2018년 약 13%, 2019년 약 8%, 2020년 약 8%, 2021년 약 12%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.

 

DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2017년 0원, 2018년 200원, 2019년 150원, 2020년 200원, 2021년 400원으로 전년동기 증가하였습니다.

현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2017년 0배, 2018년 0.92배, 2019년 0.49배, 2020년 0.57배, 2021년 1.13배로 전년동기 증가하였습니다.

현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2017년 0%, 2018년 6%, 2019년 6.73%, 2020년 7.61%, 2021년 9.55%으로 전년동기 증가하였습니다.

 

총자산회전율 : 2019년 약 3587억원, 2020년 약 4001억원, 2021년 약 4629억원이고, 회전율은 2019년 약 0.66%, 2020년 약 0.73%, 2021년 약 0.72%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 184억원, 2020년 약 187억원, 2021년 약 289억원이고, 회전율은 2019년 약 10%, 2020년 약 14%, 2021년 약 13%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 310억원, 2020년 약 336억원, 2021년 약 393억원이고, 회전율은 2019년 약 8%, 2020년 약 8%, 2021년 약 8%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 28일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 42일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 17일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 53일로 현금운영입니다.

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기업실적분석

부채비율 : 2019년 약 16%, 2020년 약 18%, 2021년 약 18%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2019년 약 114%, 2020년 약 136%, 2021년 약 138%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.

유보율 : 2019년 약 4773%, 2020년 약 5266%, 2021년 약 6071%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 유보율이 안정적입니다.

2022년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) =   15.17x  5072원으로, 적정주가의 가격은 76,000원으로 평가됩니다. 

2022년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) =  15.17x 686억원으로, 그 합산은 1조 406억원입니다. 적정주가 대비 약 150% 저평가입니다.

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차트 및 총평

원익머트리얼즈의 2022년 영업이익은 686억원으로 추정됩니다. 현재(22. 8. 10) 시가총액은 3908억원으로 멀티플 5입니다.

목표주가는  45,000원입니다.

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매매포인트

원익머트리얼즈의 주가는 20년 10월에 급등하여 21년 4월 최고 42,500원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 30,000원초반 입니다.

 

추정평균단가(22년 8월 10일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
원익머트리얼즈	30,850원	35,110원	34,299원	35,656원

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