인화정공 (101930) : 조선기자재, 자동차부품 관련주(22.6.24)

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

인화정공 홈페이지

::: 인화정공주식회사에 오신걸 환영합니다. :::

 

기업소개

당사는 제조업을 주업으로 하는 회사로서 선박엔진부품과 자동차부품, 금속성형기계, 금속구조재등을 생산하는 사업을 영위하고 있으며 당사 및 종속회사의 사업부문별 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

- 선박엔진부품 사업부문
선박엔진부품 제작에 적합한 용접ㆍ제관, 중대형 금속가공의 일관생산 시스템을 갖추고 저속엔진(대형엔진)의 Cylinder Cover, Cylinder Frame, Bed Plate, Frame Box, 중속엔진(중형엔진)의 Base Frame, Common Bed 등을생산하고 있습니다. 
- 자동차부품 사업부문
2011년 11월 중순 자동차부품사업을 인수하여 현대위아㈜, 현대트랜시스㈜, SNT중공업㈜ 등 자동차부품업체와 밀접한 협력관계를 구축하고 있고 이를 바탕으로 안정적인 성장을  추구하고 있으며 케이지 및 베벨기어류를 생산하고 있습니다.
- 금속성형기계 사업부문
2012년 11월말 금속성형기계 제작사업을 인수하여 영흥철강(주), DSR(주), DSR제강(주), (주)피스 등 국내 유명 선재회사와 밀접한 협력관계를 유지하고 있으며, 이러한 국내 거래 실적을 바탕으로 일본을 비롯한 인도, 인도네시아, 중국, 베트남, 러시아, 태국, 멕시코 등 외국의 선재 회사에도 고품질의 선재기계를 제작, 수출하고 있습니다.

- 금속구조재등 사업부문
2013년 9월초 금속구조재등 사업을 인수하여 두산중공업(주), 비에이치아이(주), 지이파워시스템즈코리아(주), 현대로템(주) 기타 국내 EPC업체 및 해외업체등 발전설비 제작, 설계 업체와 밀접한 협력관계를 유지하고 있으며, 보일러용 열교환기, 압력용기 및 HRSG(Heat Recovery Steam Generator), 철도차량 구동부의 Bogie Frame등을 납품하고 있습니다. 

***주요 제품 현황

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주주에 관한 사항

 

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포괄손익계산서

매출액 : 2019년 1293억원, 2020년 1057억원, 2021년 1105억원, 2022년 1분기 397억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2022년 1분기는 전년동기대비 73.2% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 2분기 250억원, 3분기 265억원, 4분기 361억원, 2022년 1분기 397억원입니다.

 

영업이익 : 2019년 30억원, 2020년 -6억원, 2021년 36억원, 2022년 1분기 26억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2022년 1분기는 전년동기대비 1669% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 2분기 5억원, 3분기 -4억원, 4분기 33억원, 2022년 1분기 26억원입니다.

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재무상태표

자산은 2019년 2864억원, 2020년 3167억원, 2021년 3647억원, 2022년 1분기 3457억원으로 감소하였습니다.

부채는 2019년 1536억원, 2020년 1523억원, 2021년 1751억원, 2022년 1분기 1677억원으로 감소하였습니다.

자본은 2019년 1328억원, 2020년 1644억원, 2021년 1896억원, 2022년 1분기 1780억원으로 감소하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2019년 66억원, 2020년 119억원, 2021년 42억원, 2022년 1분기 -521억원으로 2021년까지 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2019년 84억원, 2020년 2억원, 2021년 4억원, 2022년 1분기 513억원으로 영업활동 현금흐름이 원활하지 않습니다.

재무활동 현금흐름 : 2019년 -110억원, 2020년 -0억원, 2021년 3억원, 2022년 1분기 -5억원으로 2019년과 2020년과 2022년 1분기 영업활동 현금흐름은 마이너스, 2021년의 재무활동 현금흐름은 플러스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 0.91로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2019년 21억원, 2020년 17억원, 2021년 23억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

FCF(미래현금흐름) : 2019년 44억원, 2020년 103억원, 2021년 19억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

매출총이익률 : 2017년 약 8%, 2018년 약 7%, 2019년 약 10%, 2020년 약 8%, 2021년 약 11%입니다.

영업이익률 : 2017년 약 -0.47%, 2018년 약 -2%, 2019년 약 2%, 2020년 약 -0.6%, 2021년 약 3%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2017년 약 7%, 2018년 약 -1%, 2019년 약 -6%, 2020년 약 30%, 2021년 약 13%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2017년 약 3%, 2018년 약 -0.61%, 2019년 약 -2%, 2020년 약 10%, 2021년 약 4%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

 

총자산회전율 : 2019년 약 2864억원, 2020년 약 3167억원, 2021년 약 3647억원이고, 회전율은 2019년 약 0.44%, 2020년 약 0.35%, 2021년 약 0.32%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 192억원, 2020년 약 155억원, 2021년 약 209억원이고, 회전율은 2019년 약 7%, 2020년 약 6%, 2021년 약 6%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 364억원, 2020년 약 261억원, 2021년 약 325억원이고, 회전율은 2019년 약 3%, 2020년 약 3%, 2021년 약 3%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 60일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 97일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 40일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 116일로 현금운영입니다.

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기업실적분석

부채비율 : 2019년 약 115%, 2020년 약 92%, 2021년 약 92%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2019년 약 37%, 2020년 약 41%, 2021년 약 38%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.

유보율 : 2019년 약 2814%, 2020년 약 3494%, 2021년 약 4025%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 유보율이 안정적입니다.

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차트 및 총평

목표주가는  19,000원입니다.

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매매포인트

인화정공의 주가는 21년 11월 증가하여 22년 1월 최고 17,950원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 14,000원이하 입니다.

 

추정평균단가(22년 6월 24일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
인화정공	14250원	15578원	15595원	0원

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