아톤 (158430) : 보안주, 마이데이터, 핀테크, NFT 관련주(22.5.13업뎃)

 

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

아톤 홈페이지

ATON (아톤)

 

기업소개

  ㈜아톤은 1999년에 설립되어 금융기관을 중심으로 핀테크 보안 솔루션 및 인증서비스를 제공하는 핀테크 보안/인증 솔루션 기업입니다. 아톤은 국내 최초 MTS 서비스, 안드로이드 모바일 뱅킹 개발, 세계 최초 보안매체 금융 솔루션 출시 등 다양한 이력을 기반으로 성장해왔으며 ATON mOTP, mPKI, mSafeBox, wSafeBox 솔루션을 금융권 등에 공급하며 기술 혁신과 금융 IT 서비스 경험을 통해 보안인증 분야를 리딩하고 있습니다. 신한, NH농협, KB, 하나, IBK등 대형 은행과 신한금융투자, 한국투자증권, 삼성증권 등 유수의 증권사 및 관련 금융기관에 안전하고 간편한 보안 인증 솔루션을 제공하며 국내 금융권의 레퍼런스를 통해 그 기술력을 인정받고 있습니다. 또한, 아톤의 인증서비스인 PASS는 단 3초만에 빠르고 간편하게 발급, 이용할 수 있는 전자서명 서비스입니다. PASS는 통신3사와 합작하여 진행하고 있는 서비스로 아톤의 보안저장 매체 기술이 적용되어 더욱 안전한 전자서명을 제공하고 있습니다. 복잡한 비밀번호 대신 PASS앱을 통해 6자리 PIN이나 생체인증으로 간편하게 전자서명을 수행할 수 있고 약 200여개 이상의 기관에서 활용되고 있는 국내 대표 전자서명 서비스입니다. 이러한 국내에서의 보안/인증 레퍼런스를 바탕으로 자체 개발한 클라우드 기반 인증 솔루션 Trustin을 통해 해외 보안 시장을 선점하기 위한 기반을 마련하고 있습니다.

***주요 제품 또는 서비스에 관한 내용

***매출실적

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주주에 관한 사항

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포괄손익계산서

매출액 : 2018년 280억원, 2019년 325억원, 2020년 290억원, 2021년 433억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년는 전년동기대비 49% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 1분기 87억원, 2분기 126억원, 3분기 109억원, 4분기 112억원입니다.

 

영업이익 : 2018년 35억원, 2019년 41억원, 2020년 21억원, 2021년 91억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년는 전년동기대비 341.5% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 1분기 7억원, 2분기 40억원, 3분기 19억원, 4분기 26억원입니다.

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재무상태표

자산은 2018년 224억원, 2019년 590억원, 2020년 574억원, 2021년 979억원으로 증가하였습니다.

부채는 2018년 115억원, 2019년 129억원, 2020년 81억원, 2021년 450억원으로 증가하였습니다.

자본은 2018년 109억원, 2019년 461억원, 2020년 493억원, 2021년 529억원으로 증가하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2018년 38억원, 2019년 21억원, 2020년 51억원, 2021년 70억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2018년 -3억원, 2019년 -304억원, 2020년 -64억원, 2021년 -345억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2018년 6억원, 2019년 328억원, 2020년 -34억원, 2021년 287억원으로 2018년과 2019년과 2021년의 재무활동 현금흐름은 플러스, 2020년의 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 1.2로 평균(1)보다 높아 시장민감도가 높습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2019년 12억원, 2020년 22억원, 2021년 80억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 20억원으로 추정됩니다.

FCF(미래현금흐름) : 2019년 9억원, 2020년 29억원, 2021년 -10억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 80억원으로 추정됩니다.

매출총이익률 : 2018년 약 44%, 2019년 약 47%, 2020년 약 57%, 2021년 약 58%입니다.

영업이익률 : 2018년 약 12%, 2019년 약 12%, 2020년 약 7%, 2021년 약 21%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2019년 약 -40%, 2020년 약 2%, 2021년 약 2%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2019년 약 -27%, 2020년 약 1%, 2021년 약 1%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

 

 

총자산회전율 : 2019년 약 589억원, 2020년 약 574억원, 2021년 약 978억원이고, 회전율은 2019년 약 0.8%, 2020년 약 0.5%, 2021년 약 0.56%로 총자산회전율이 높아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 52억원, 2020년 약 32억원, 2021년 약 55억원이고, 회전율은 2019년 약 7%, 2020년 약 6%, 2021년 약 9%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 1억원, 2020년 약 2억원, 2021년 약 0.2억원이고, 회전율은 2019년 약 189%, 2020년 약 160%, 2021년 약 336%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 37일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 1일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 11일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 27일로 현금운영입니다.

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기업실적분석

부채비율 : 2019년 약 27%, 2020년 약 16%, 2021년 약 85%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2019년 약 980%, 2020년 약 808%, 2021년 약 103%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.

유보율 : 2019년 약 2136%, 2020년 약 2339%, 2021년 약 2393%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 유보율이 안정적입니다.

2022년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) =   15.42x  1945원으로, 적정주가의 가격은 30,000원으로 평가됩니다. 

2022년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) =  15.42x 123억원으로, 그 합산은 1896억원입니다. 적정주가 대비 약 20% 저평가입니다.

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차트 및 총평

아톤의 2022년 영업이익은 123억원으로 추정됩니다. 현재(22. 5. 13) 시가총액은 1293억원으로 멀티플 10입니다.

목표주가는  60,000원입니다.

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매매포인트

아톤의 주가는 21년 6월 증가하여 21년 12월 최고 46,450원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 30,000원이하 입니다.

 

추정평균단가(22년 5월 13일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
아톤	29,800원	32,835원	32,733원	32,329원

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