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심텍 SIMMTECH Co., Ltd. (KOSDAQ : 222800)
정밀한 전자부품이 실장되어 슬림화, 고집적화와 고신뢰성 요구에 부응하도록 제작된 PCB
www.simmtech.com
기업소개
당사는 2015년 7월 1일 주식회사 심텍홀딩스로 부터 인적분할하여 신설된 법인으로 반도체용 PCB 제조 / 판매 사업 부문을 영위하고 있습니다.
분할전 심텍은 1987년 8월 24일 충북 청주시 흥덕구 산단로73 에 공장을 설립하여 반도체 및 통신기기용 인쇄회로기판 생산을 시작하였으며, 메모리모듈용 PCB의 국산화에 성공하였습니다. 1996년 9월에는 패키징용 PCB인 BGA (Ball Grid Array) 전용 라인을 설립하였으며 지속적인 기술개발을 바탕으로 고객사 및 제품을 다변화시키고 있습니다.
***주요 제품 등의 매출 현황
***매출실적
주주에 관한 사항
포괄손익계산서
매출액 : 2018년 10,075억원, 2019년 10,002억원, 2020년 12,014억원, 2021년 13,658억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년는 전년동기대비 13.7% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 1분기 2831억원, 2분기 3247억원, 3분기 3660억원, 4분기 3921억원입니다.
영업이익 : 2018년 308억원, 2019년 -179억원, 2020년 897억원, 2021년 1743억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년는 전년동기대비 94.2% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 1분기 153억원, 2분기 312억원, 3분기 504억원, 4분기 774억원입니다.
재무상태표
자산은 2018년 8133억원, 2019년 8399억원, 2020년 7798억원, 2021년 8574억원으로 증가하였습니다.
부채는 2018년 5988억원, 2019년 6784억원, 2020년 4915억원, 2021년 4762억원으로 증가하였습니다.
자본은 2018년 2146억원, 2019년 1615억원, 2020년 2883억원, 2021년 3813억원으로 증가하였습니다.
자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 높아 재정건전성이 안정적입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2018년 905억원, 2019년 -316억원, 2020년 2155억원, 2021년 1146억원으로 2018년과 2020년과 2021년의 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2018년 -995억원, 2019년 -737억원, 2020년 -829억원, 2021년 -805억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.
재무활동 현금흐름 : 2018년 233억원, 2019년 871억원, 2020년 -1249억원, 2021년 -346억원으로 2018년과 2019년의 재무활동 현금흐름은 플러스, 2020년과 20201년의 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.
- 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
- 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
- 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환
종목분석
시세 및 주주현황
52주베타*(시장민감도)는 0.72로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.
*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2019년 750억원, 2020년 860억원, 2021년 766억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 1595억원으로 추정됩니다.
FCF(미래현금흐름) : 2019년 -1067억원, 2020년 1295억원, 2021년 380억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 1559억원으로 추정됩니다.
매출총이익률 : 2017년 약 12%, 2018년 약 13%, 2019년 약 8%, 2020년 약 16%, 2021년 약 20%입니다.
영업이익률 : 2017년 약 4%, 2018년 약 3%, 2019년 약 -1%, 2020년 약 7%, 2021년 약 12%입니다.
ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2017년 약 8%, 2018년 약 2%, 2019년 약 -19%, 2020년 약 25%, 2021년 약 35%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.
ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2017년 약 2%, 2018년 약 0.3%, 2019년 약 -4%, 2020년 약 6%, 2021년 약 14%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.
DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2017년 252원, 2018년 152원, 2019년 152원, 2020년 320원, 2021년 500원으로 전년동기 증가하였습니다.
현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2017년 2.51배, 2018년 2.35배, 2019년 1.29배, 2020년 1.4배, 2021년 1.1배로 전년동기 감소하였습니다.
현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2017년 40%, 2018년 78%, 2019년 -10%, 2020년 18%, 2021년 13%으로 전년동기 감소하였습니다.
총자산회전율 : 2019년 약 8399억원, 2020년 약 7797억원, 2021년 약 8574억원이고, 회전율은 2019년 약 1.21%, 2020년 약 1.48%, 2021년 약 1.67%로 총자산회전율이 높아지고 있습니다.
매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 788억원, 2020년 약 474억원, 2021년 약 602억원이고, 회전율은 2019년 약 14%, 2020년 약 19%, 2021년 약 25%로 안정적입니다.
재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 1471억원, 2020년 약 1238억원, 2021년 약 1444억원이고, 회전율은 2019년 약 6%, 2020년 약 8%, 2021년 약 10%로 안정적입니다.
**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 14일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 35일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 15일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 34일로 현금운영입니다.
기업실적분석
부채비율 : 2019년 약 420%, 2020년 약 170%, 2021년 약 124%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 부채비율이 안정적이지 않습니다.
당좌비율 : 2019년 약 19%, 2020년 약 21%, 2021년 약 26%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 당좌비율이 안정적이지 않습니다.
유보율 : 2019년 약 1261%, 2020년 약 1597%, 2021년 약 2078%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 유보율이 안정적입니다.
2022년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) = 44.73x 6792원으로, 적정주가의 가격은 300,000원으로 평가됩니다.
2022년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) = 44.73x 3103억원으로, 그 합산은 13조 8797억원입니다.
차트 및 총평
심텍의 2022년 영업이익은 3103억원으로 추정됩니다. 현재(22. 5. 4) 시가총액은 1조 6309억원으로 멀티플 5입니다.
목표주가는 70,000원입니다.
매매포인트
심텍의 주가는 21년 10월 증가하여 22년 3월 최고 58,300원을 찍고 조정을 받았습니다.
매수적정가는 40,000원이하 입니다.
추정평균단가(22년 5월 4일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 심텍 | 51,100원 | 50,795원 | 51,090원 | 50,727원 |
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