현대미포조선 주가전망 (010620) : 조선, LNG, 액화천연가스 관련주(22.4.21업뎃)

 

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

현대미포조선 홈페이지

현대미포조선

 

기업소개

당사는 1975년 창사 이래 다양한 경험과 기술력을 바탕으로 중형 선박 건조부문 세계 최고의 조선소로 성장하였습니다. 석유화학제품 운반선과 중형 컨테이너 운반선 등을 중심으로 시장지배력을 확장하였으며, LPG/에틸렌 운반선, 자동차 운반선, 컨-로선 (CON-RO), 냉동 컨테이너선, 아스팔트 운반선, 해양작업 지원선(PSV), 카페리(ROPAX) 등 고부가 특수 선박 시장에도 성공적으로 진출하는 등 선종 다변화를 통해 국제 경쟁력을 더욱 강화해 나가고 있습니다. 한편, 1996년 당사의 기술력을 전수해 베트남에 합작설립한 현대-비나신 조선소를 통해 조선 부문을 확장하였으며, 2020년 사명을 현대-베트남 조선소로 변경하여 새롭게 도약하였습니다.

지배기업인 당사와 종속기업의 사업부문별 현황은 다음과 같습니다.

***주요 제품 등의 현황

***매출내역

▲맨위로▲

주주에 관한 사항

맨위로▲

포괄손익계산서

매출액 : 2018년 24,030억원, 2019년 29,941억원, 2020년 27,920억원, 2021년 28,872억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년는 전년동기대비 3.4% 증가하였습니다. 2021년 분기별로 보면 1분기 6847억원, 2분기 7227억원, 3분기 6194억원, 4분기 8605억원입니다.

 

영업이익 : 2018년 709억원, 2019년 926억원, 2020년 367억원, 2021년 -2173억원으로 전년동기대비 적자전환하였습니다. 2021년 분기별로 보면 1분기 176억원, 2분기 -1921억원, 3분기 343억원, 4분기 -770억원입니다.

▲맨위로▲

재무상태표

자산은 2018년 34,637억원, 2019년 33,806억원, 2020년 35,990억원, 2021년 38,783억원으로 증가하였습니다.

부채는 2018년 11,466억원, 2019년 10,267억원, 2020년 12,315억원, 2021년 16,740억원으로 증가하였습니다.

자본은 2018년 23,172억원, 2019년 23,540억원, 2020년 23,675억원, 2021년 22,043억원으로 감소하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 불안정적입니다.

▲맨위로▲

현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2018년 5185억원, 2019년 -724억원, 2020년 2560억원, 2021년 696억원으로 2018년과 2020년과 2021년의 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2018년 -107억원, 2019년 767억원, 2020년 826억원, 2021년 -1333억원으로 2018년과 2021년의 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2018년 -7977억원, 2019년 -852억원, 2020년 -32억원, 2021년 -706억원으로 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

▲맨위로▲

종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 0.64로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2019년 825억원, 2020년 822억원, 2021년 629억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 572억원으로 추정됩니다.

FCF(미래현금흐름) : 2019년 -1549억원, 2020년 1738억원, 2021년 67억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2022년은 -258억원으로 추정됩니다.

매출총이익률 : 2017년 약 8%, 2018년 약 7%, 2019년 약 6%, 2020년 약 4%, 2021년 약 -4%입니다.

영업이익률 : 2017년 약 4%, 2018년 약 2%, 2019년 약 3%, 2020년 약 1.31%, 2021년 약 -7%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2017년 약 20%, 2018년 약 3%, 2019년 약 2%, 2020년 약 -0.84%, 2021년 약 -7%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2017년 약 5%, 2018년 약 2%, 2019년 약 1.79%, 2020년 약 -0.35%, 2021년 약 -4.28%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

 

 

총자산회전율 : 2019년 약 33,806억원, 2020년 약 35,990억원, 2021년 약 38,783억원이고, 회전율은 2019년 약 0.87%, 2020년 약 0.8%, 2021년 약 0.77%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 71억원, 2020년 약 1207억원, 2021년 약 208억원이고, 회전율은 2019년 약 48%, 2020년 약 27%, 2021년 약 40%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 1663억원, 2020년 약 1485억원, 2021년 약 2655억원이고, 회전율은 2019년 약 18%, 2020년 약 17%, 2021년 약 13%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 8일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 26일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 35일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 2일로 현금운영입니다.

▲맨위로▲

기업실적분석

부채비율 : 2019년 약 43%, 2020년 약 52%, 2021년 약 75%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2019년 약 58%, 2020년 약 83%, 2021년 약 54%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적이지 않습니다.

유보율 : 2019년 약 964%, 2020년 약 943%, 2021년 약 859%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적이지 않습니다.

2022년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) =   2.73x  1507원으로, 적정주가의 가격은 4000원으로 평가됩니다. 

2022년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) =  2.73x 898억원으로, 그 합산은 2451억원입니다. 

  ▲맨위로▲

차트 및 총평

현대미포조선의 2022년 영업이익은 898억원으로 추정됩니다. 현재(22. 4. 21) 시가총액은 3조4710억원으로 멀티플 38입니다.

목표주가는 100,000 원입니다.

 

▲맨위로▲

매매포인트

현대미포조선의 주가는 20년 11월 증가하여 21년 5월 최고 97100원을 찍고 조정을 받은 뒤 반등하였습니다.

매수적정가는 80,000원 입니다.

 

추정평균단가(22년 4월 21일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
현대미포조선	86,900원	77,533원	79,707원	79,226원

▲맨위로▲