원익피앤이 주가전망 (131390) : 전력저장장치, 전기차, 2차전지 관련주(22.2.4업뎃)

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

원익피앤이 홈페이지

㈜원익피앤이

 

기업소개

당사는 2차 전지 제조 공정에 대응하는 Formation 및 Cycler, 자동화 등의 충방전장비와 조립공정장비, 안정적인 전원 공급이 가능토록하는 PCR 등의 전원공급장치를 주 사업으로 하고 있으며, 자회사(피앤이시스템즈)를 통해 충전인프라 사업도 함께 하고 있습니다. 2차전지 충방전장비사업부는 크게 두 분야로 나눌 수 있습니다. 전극공정과 조립공정을 거쳐 제작된 배터리를 활성화시켜 전지로서의 역할을 수행할 수 있도록하는 Formation장비와 자동화라인, 전지의 각종 성능 및 수명을 검사하는 Cycler가 그것입니다. 당사는 아시아를 넘어 유럽과 미주 등으로 사업영역을 넓히고 있습니다. 전원공급장치사업부는 전류를 제어하여 안정적이고 일정한 전압을 유지하는 역할을 하는 장비로 발전소나 각종 산업 용도에 사용되는 장비입니다. 최근에는 5G 통신용 장비에도 당사의 장비가 사용되고 있습니다. 충전인프라는 EV용 충전기를 의미하며, 완속 및 급속 충전기를 제작하고 있습니다. 해당 제품은 국내 뿐 아니라 일본으로 수출도 겸하고 있습니다. 조립공정장비는 자회사인 (주)테크랜드와 함께 하고 있으며, 각형, 파우치형, 원통형 등 다양한 배터리 타입에 특화된 일련의 장비를 제조하고 있습니다. 당사는 한국표준 분류산업분류표에 의한 기타발전기 및 전기변환장치제조업(C28119)이며, 사업의 개요에 관한 자세한 사항은 상세표를 참고하시기 바랍니다.

***주요 제품 등의 현황

***매출실적

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주주에 관한 사항

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포괄손익계산서

매출액 : 2018년 1028억원, 2019년 1472억원, 2020년 1277억원, 2021년 1,2,3분기 1167억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 41.2% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 450억원, 2021년 1분기 603억원, 2분기 368억원, 3분기 196억원입니다.

 

영업이익 : 2018년 118억원, 2019년 178억원, 2020년 206억원, 2021년 1,2,3분기 80억원으로 전년동기대비 감소하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 -38% 감소하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 78억원, 2021년 1분기 36억원, 2분기 54억원, 3분기 -10억원입니다.

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재무상태표

자산은 2018년 1533억원, 2019년 1775억원, 2020년 2072억원, 2021년 1,2,3분기 2193억원으로 증가 하였습니다.

부채는 2018년 871억원, 2019년 975억원, 2020년 1020억원, 2021년 1,2,3분기 1041억원으로 증가 하였습니다.

자본은 2018년 661억원, 2019년 799억원, 2020년 1051억원, 2021년 1,2,3분기 1152억원으로 증가 하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2018년 79억원, 2019년 -165억원, 2020년 604억원, 2021년 1,2,3분기 -135억원으로 2018년과 2020년의 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2018년 -9억원, 2019년 -101억원, 2020년 -386억원, 2021년 1,2,3분기 205억원으로 2020년까지 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2018년 106억원, 2019년 30억원, 2020년 -25억원, 2021년 1,2,3분기 -57억원으로 2018년과 2019년의 재무활동 현금흐름은 플러스, 2020년과 2021년 3분기의 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 0.69로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 36억원, 2019년 98억원, 2020년 117억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

FCF(미래현금흐름) : 2018년 43억원, 2019년 -262억원, 2020년 487억원으로 미래현금흐름이 좋습니다. 

매출총이익률 : 2016년 약 23%, 2017년 약 27%, 2018년 약 27%, 2019년 약 22%, 2020년 약 28%입니다.

영업이익률 : 2016년 약 8%, 2017년 약 11%, 2018년 약 11%, 2019년 약 12%, 2020년 약 16%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2016년 약 11%, 2017년 약 14%, 2018년 약 18%, 2019년 약 21%, 2020년 약 20%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2016년 약 6%, 2017년 약 8%, 2018년 약 8%, 2019년 약 9%, 2020년 약 9%이고, 총자산이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

 

총자산회전율 : 2018년 약 1532억원, 2019년 약 1774억원, 2020년 약 2071억원이고, 회전율은 2018년 약 0.82%, 2019년 약 0.89%, 2020년 약 0.66%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 140억원, 2019년 약 363억원, 2020년 약 188억원이고, 회전율은 2018년 약 8%, 2019년 약 5%, 2020년 약 4%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 578억원, 2019년 약 773억원, 2020년 약 704억원이고, 회전율은 2018년 약 2%, 2019년 약 2%, 2020년 약 1%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 78일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 211일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 32일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 257일로 현금운영입니다.

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기업실적분석

부채비율 : 2018년 약 131%, 2019년 약 122%, 2020년 약 97%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2018년 약 78%, 2019년 약 57%, 2020년 약 86%로 증가하고 있으며, 표준보다 낮아 당좌비율이 안정적이지 않습니다.

유보율 : 2018년 약 811%, 2019년 약 999%, 2020년 약 1318%로 증가하고 있고, 유보율이 높아 사내 유동자산이 좋습니다.

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차트 및 총평

목표주가는  50,000원입니다.

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매매포인트

원익피앤이의 주가는 21년 6월부터 증가하여 21년 9월 최고 41,900원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 29,000원이하 입니다.

 

추정평균단가(22년 2월 4일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
원익피앤이	28,400원	30,160원	29,663원	30,115원

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