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청담러닝
청담어학원, April어학원, i-Garten을 운영하는 교육서비스 기업. ESL 커리큘럼과 스마트 러닝을 융합하여 21세기 인재 양성.
company.chungdahm.com
기업소개
당사는 에듀테크 교육서비스 기업으로 ▲오프라인 학원을 직영 및 가맹 형태로 운영하는 학원사업 부문 ▲콘텐츠 사업 부문 ▲스마트러닝 기반의 스마트 클래스 사업 부문 등 크게 3가지로 사업을 분류할 수 있습니다. 주요 제품 등의 특성 기타 세부내용은 "II. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스"를 참고하여 주시기 바랍니다. 당사는 '라이브 클래스(Live Class)'를 통한 온/오프라인 투 트랙 서비스를 앞세워 최근 들어 국내재원생 수가 5.4만 명을 넘어섰습니다. 연결기준으로 올해 3분기 누적 매출액은 지난해 같은 기간과 비교하여 17.7% 증가한 1,576.7억 원, 영업이익은 87.7%가 증가한 257.9억 원입니다. 3분기 누적 당기순이익은 200.8억 원으로 전년 동기 대비 158.5% 증가하였습니다. 3분기 누적 기준으로 역대 최대 수준의 매출과 이익을 기록하였습니다.
***주요 제품 및 서비스 현황
***매출 및 수주상황
주주에 관한 사항
포괄손익계산서
매출액 : 2018년 1527억원, 2019년 1750억원, 2020년 1800억원, 2021년 1,2,3분기 1577억원으로 전년동기대비 증가 하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 17.7% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 461억원, 2021년 1분기 526억원, 2분기 525억원, 3분기 526억원입니다.
영업이익 : 2018년 158억원, 2019년 226억원, 2020년 169억원, 2021년 1,2,3분기 258억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 87.7% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 32억원, 2021년 1분기 87억원, 2분기 81억원, 3분기 90억원입니다.
재무상태표
자산은 2018년 1663억원, 2019년 1934억원, 2020년 2096억원, 2021년 1,2,3분기 2228억원으로 증가하였습니다.
부채는 2018년 771억원, 2019년 1059억원, 2020년 1063억원, 2021년 1,2,3분기 1134억원으로 증가 하였습니다.
자본은 2018년 892억원, 2019년 875억원, 2020년 1033억원, 2021년 1,2,3분기 1094억원으로 증가 하였습니다.
자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 높아 재정건전성이 불안정적입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2018년 270억원, 2019년 471억원, 2020년 325억원, 2021년 1,2,3분기 363억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2018년 -277억원, 2019년 -115억원, 2020년 -55억원, 2021년 1,2,3분기 -184억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.
재무활동 현금흐름 : 2018년 71억원, 2019년 -253억원, 2020년 -41억원, 2021년 1,2,3분기 -250억원으로 2018년의 재무활동 현금흐름은 플러스, 2019년이후 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.
- 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
- 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
- 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환
종목분석
시세 및 주주현황
52주베타*(시장민감도)는 0.72로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.
*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 276억원, 2019년 105억원, 2020년 36억원으로 CAPEX가 좋습니다.
FCF(미래현금흐름) : 2018년 -6억원, 2019년 366억원, 2020년 289억원으로 2019년이후 미래현금흐름이 좋습니다.
매출총이익률 : 2016년 약 100%, 2017년 약 100%, 2018년 약 100%, 2019년 약 100%, 2020년 약 100%입니다.
영업이익률 : 2016년 약 1%, 2017년 약 9%, 2018년 약 10%, 2019년 약 12%, 2020년 약 9%입니다.
ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2016년 약 -40%, 2017년 약 6%, 2018년 약 11%, 2019년 약 12%, 2020년 약 9%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.
ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2016년 약 -14%, 2017년 약 4%, 2018년 약 6%, 2019년 약 6%, 2020년 약 4%이고, 총자산이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.
DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2016년 800원, 2017년 800원, 2018년 800원, 2019년 1000원, 2020년 800원으로 전년동기 감소하였습니다.
현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2016년 4.42배, 2017년 4.97배, 2018년 4.34배, 2019년 5.33배, 2020년 3.98배으로 전년동기 감소하였습니다.
현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2016년 -21%, 2017년 127%, 2018년 74%, 2019년 85%, 2020년 85%으로 전년동기 증가하였습니다.
총자산회전율 : 2018년 약 1663억원, 2019년 약 1933억원, 2020년 약 2096억원이고, 회전율은 2018년 약 0.98%, 2019년 약 0.97%, 2020년 약 0.89%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.
매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 159억원, 2019년 약 160억원, 2020년 약 153억원이고, 회전율은 2018년 약 8%, 2019년 약 10%, 2020년 약 11%로 안정적입니다.
재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 21억원, 2019년 약 20억원, 2020년 약 15억원이고, 회전율은 2018년 약 69%, 2019년 약 83%, 2020년 약 15%로 안정적입니다.
**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 32일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 3일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 0.32일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 36일로 현금운영입니다.
기업실적분석
부채비율 : 2018년 약 86%, 2019년 약 120%, 2020년 약 102%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 다소 높지만 부채비율이 안정적입니다.
당좌비율 : 2018년 약 61%, 2019년 약 68%, 2020년 약 100%로 감소하고 있으며, 표준보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.
유보율 : 2018년 약 1794%, 2019년 약 1806%, 2020년 약 1839%로 증가하고 있고, 유보율이 낮아 사내 유동자산이 좋지 않습니다.
차트 및 총평
청담러닝의 2021년 영업이익은 334억원으로 추정됩니다. 현재(21. 1.5 ) 시가총액은 2340억원으로 멀티플 7입니다.
목표주가는 45,000원입니다.
매매포인트
청담러닝의 주가는 21년 3월에 급등하였고 21년 11월에 최고 40,450원을 찍고 조정을 받았습니다.
매수적정가는 28,000원초반 입니다.
추정평균단가(21년 1월 5일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 청담러닝 | 31,150원 | 35,417원 | 35,960원 | 35,222원 |
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