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(주)진성티이씨
www.jinsungtec.com
기업소개
당사가 속한 사업은 건설중장비 부품을 생산하는 산업으로 하부주행체(Under-carriage)의 구성품을 주로 생산하고 있으며 이중에서도 무한궤도식(Crawler) 하부주행체 부품과 관련된 제품을 생산하고 있습니다. 주요 제품은 Roller류(Idler,Sprocket 등 포함)의 제품을 전문적으로 생산하고 있으며 발전용 연료전지의 부품인 Pressure Plate 및 Manifold도 생산하고 있습니다.
당사의 주요 제품은 건설중장비 등의 무한궤도를 받쳐주는 하부주행체의 부품으로서 상부 Roller, 하부 Roller, Idler 및 Sprocket과 Tension Spring A'ssy, Track Link A'ssy 등의 제품을 생산/판매하고 있습니다. 아울러 연료전지 부품인 Pressure Plate, Manifold 등을 생산하고 있습니다. 종속회사를 포함한 제품 및 상품 총 매출액은 다음과 같습니다.
***사업부문별 매출 세부내역
주주에 관한 사항
포괄손익계산서
매출액 : 2018년 3547억원, 2019년 3556억원, 2020년 3112억원, 2021년 1,2,3분기 3156억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 42.8% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 902억원, 2021년 1분기 1082억원, 2분기 1046억원, 3분기 1028억원입니다.
영업이익 : 2018년 280억원, 2019년 299억원, 2020년 230억원, 2021년 1,2,3분기 170억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 13.2% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 80억원, 2021년 1분기 78억원, 2분기 52억원, 3분기 41억원입니다.
재무상태표
자산은 2018년 2499억원, 2019년 2755억원, 2020년 2800억원, 2021년 1,2,3분기 3415억원으로 증가 하였습니다.
부채는 2018년 1293억원, 2019년 1359억원, 2020년 1304억원, 2021년 1,2,3분기 1799억원으로 증가하였습니다.
자본은 2018년 1206억원, 2019년 1397억원, 2020년 1496억원, 2021년 1,2,3분기 1615억원으로 증가하였습니다.
자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 높아 재정건전성이 불안정적입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2018년 -68억원, 2019년 293억원, 2020년 313억원, 2021년 1,2,3분기 -106억원으로 2019년과 2020년의 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2018년 -271억원, 2019년 -156억원, 2020년 -69억원, 2021년 1,2,3분기 -70억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.
재무활동 현금흐름 : 2018년 387억원, 2019년 13억원, 2020년 -202억원, 2021년 1,2,3분기 13억원으로 2018년과 2019년과 2021년 3분기의 재무활동 현금흐름은 플러스, 2020년의 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.
- 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
- 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
- 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환
종목분석
시세 및 주주현황
52주베타*(시장민감도)는 0.77로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.
*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 239억원, 2019년 108억원, 2020년 49억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2021년은 58억원으로 추정됩니다.
FCF(미래현금흐름) : 2018년 -308억원, 2019년 186억원, 2020년 265억원으로 미래현금흐름이 좋습니다. 2021년은 90억원으로 추정됩니다.
매출총이익률 : 2016년 약 16%, 2017년 약 16%, 2018년 약 15%, 2019년 약 17%, 2020년 약 16%입니다.
영업이익률 : 2016년 약 6%, 2017년 약 7%, 2018년 약 7%, 2019년 약 8%, 2020년 약 7%입니다.
ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2016년 약 10%, 2017년 약 9%, 2018년 약 19%, 2019년 약 16%, 2020년 약 10%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.
ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2016년 약 5%, 2017년 약 5%, 2018년 약 9%, 2019년 약 8%, 2020년 약 5%이고, 총자산이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.
DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2016년 160원, 2017년 180원, 2018년 200원, 2019년 200원, 2020년 200원으로 전년동기 동결입니다.
현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2016년 1.82배, 2017년 1.71배, 2018년 2.67배, 2019년 2.88배, 2020년 1.61배으로 전년동기 감소하였습니다.
현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2016년 32%, 2017년 35%, 2018년 18%, 2019년 18%, 2020년 26%으로 전년동기 증가 하였습니다.
총자산회전율 : 2018년 약 2499억원, 2019년 약 2755억원, 2020년 약 2800억원이고, 회전율은 2018년 약 1.6%, 2019년 약 1.35%, 2020년 약 1.12%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.
매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 822억원, 2019년 약 697억원, 2020년 약 784억원이고, 회전율은 2018년 약 4%, 2019년 약 4%, 2020년 약 4%로 안정적입니다.
재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 572억원, 2019년 약 649억원, 2020년 약 560억원이고, 회전율은 2018년 약 7%, 2019년 약 5%, 2020년 약 5%로 안정적입니다.
**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 86일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 70일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 46일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 111일로 현금운영입니다.
기업실적분석
부채비율 : 2018년 약 107%, 2019년 약 97%, 2020년 약 87%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.
당좌비율 : 2018년 약 93%, 2019년 약 92%, 2020년 약 104%로 증가하고 있으며, 표준보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.
유보율 : 2018년 약 1121%, 2019년 약 1282%, 2020년 약 1376%로 증가하고 있고, 유보율이 높아 사내 유동자산이 좋습니다.
2021년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) = 11.04x 767원으로, 적정주가의 가격은 8400원으로 평가됩니다.
2021년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) = 11.04x 264억원으로, 그 합산은 2914원입니다. 적정주가 대비 약 5% 저평가입니다.
차트 및 총평
진성티이씨의 2021년 영업이익은 264억원으로 추정됩니다. 현재(21. 1. 5) 시가총액은 억원으로 멀티플 9입니다.
목표주가는 14,000원입니다.
매매포인트
진성티이씨의 주가는 20년 9월에 급등하였고, 이후 21년 4월 최고 17,300원을 찍고 조정을 받았습니다.
매수적정가는 11,000원이하 입니다.
추정평균단가(21년 1월 5일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 진성티이씨 | 11,100원 | 11,267원 | 11,120원 | 11,573원 |
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