KSS해운 : 케미칼운송 & 가스운송 관련주

***홈페이지 :www.kssline.com/index.asp

KSS LINE LTD.

***기업소개

당사는 수익을 창출하는 선박의 종류를 기준으로 사업부문을 가스선과 케미칼선 부문으로 구분하고 있습니다. 당사의 사업부문별 현황은 아래와 같습니다.

당사는 가스화물 및 케미칼화물 등 석유화학의 특수화물을 운송하는 사업을 주력 사업으로 영위하고 있으며, 특히, LPG와 암모니아 가스를 운송하는 대형 가스운반선 부문에서는 아시아 굴지의 선단을 갖추고 있습니다. 그리고 특수화물 운송분야에서 독보적인 지위와 높은 신용도를 바탕으로 국내의 E1, 한화솔루션, 국외에서는 다국적 기업인 TRAMMO, SHELL, KPI, Vilma Oil, BGN, APEX 및 일본의 MITSUBISHI 상사, ITOCHU, GYXIS, ENEOS OCEAN 등 재무구조가 튼튼한화주 및 용선주와의 장기계약 및 계약 연장을 통해 기복이 심한 해운업의 특성을 극복하고 있습니다. 또한 전문 경영인 체제, 경영의 투명성, 특화된 사업영역에서의 탄탄한 입지, 안정된 노사관계 등을 바탕으로 매출 및 이익증대를 위해 노력하고 있습니다.

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***주주에 관한 사항

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매출액 : 2017년 1776억원, 2018년 2025억원, 2019년 2312억원으로 증가하고 있고, 2020년 3분기까지 1715억원으로 1.2%증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 1분기 618억원, 2분기 524억원, 3분기 574억원입니다.

영업이익 : 2017년 451억원, 2018년 471억원, 2019년 529억원으로 증가하고 있고, 2020년 3분기까지 372억원으로 0.3%증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 1분기 122억원, 2분기 121억원, 3분기 129억원입니다.

자산은 2017년 9048억원, 2018년 9026억원, 2019년 9467억원, 2020년 9467억원으로 증가하고 있고, 2020년 3분기까지 10097억원으로 추정됩니다. 부채는 2017년 6774억원, 2018년 6532억원, 2019년 6678억원으로 증감을 오가고 있고, 2020년 3분기까지 7155억원으로 추정됩니다. 자본은 2017년 2274억원, 2018년 2494억원, 2019년 2789억원으로 증가하고 있고, 2020년 3분기까지 2942억원으로 추정됩니다. 자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 약 2배이상 높아 재정건정성이 다소 떨어집니다.

영업활동 현금흐름 : 2017년 761억원, 2018년 825억원, 2019년 824억원, 2020년 3분기까지 507억원이고, 영업활동 현금흐름이 좋습니다. 

투자활동 현금흐름 : 2017년 -29억원, 2018년 12억원, 2019년 -354억원, 2020년 3분기까지 -525억원이고, 투자활동 현금흐름이 좋습니다.

재무활동 현금흐름 : 2017년 -394억원, 2018년 -1079억원, 2019년 -317억원, 2020년 3분기까지 -6억원으로 재무활동 현금흐름이 원활합니다.

매출채권회전율 : 2017년 83억원, 2018년 80억원, 2019년 93억원이고, 회전율은 2017년 20회, 2018년 24회, 2019년 26회로 안정적입니다.

재고자산회전율 : 2017년 56억원, 2018년 76억원, 2019년 106억원이고, 회전율은 2017년 39회, 2018년 30회, 2019년 25회로 감소하고 있으나 안정적입니다.

부채비율 : 2017년 297%, 2018년 261%, 2019년 239%로 감소하고 있지만, 표준(100%)보다 높고, 200%이상이기 때문에 부채비율이 좋지 않습니다.

당좌비율 : 2017년 45%, 2018년 30%, 2019년 31%로 증감을 오가고 있습니다. 표준보다 낮아 당좌비율이 좋지 않습니다.

유보율 : 2017년 1900%, 2018년 2024%, 2019년 2206%로 증가추세에 있습니다. 유보율은 높아 사내 유동자산은 안정적입니다.

KSS해운의 2020년 영업이익은 527억원으로 추정됩니다. 현재(21.3.13) 시가총액은 2469억원으로 멀티플4입니다.

***매매포인트 : KSS해운은 20년 11월에 급등하여 1차 저지선 10,000원과 1차 저항선 12,000원사이에서 증감을 오가고 있습니다. 매수 적정가는 9000원초반입니다.