지능형로봇 & 블록체인 & 보안 관련주 : 한국전자인증

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한국전자인증 – 공동인증서발급, (구)공인인증서발급 생체인증 클라우드 전자서명 SSL인증서

***기업소개

(가) 공인인증서비스 사업

국내의 전자인증 관리체계는 전자문서의 안정성과 신뢰성을 확보하고 이용을 활성화하기 위한 취지로 1999년 7월 시행된 전자서명법에 의한 국가공개키기반구조 (National Public Key Infrastructure: NPKI)의 공인 전자서명 인증체계 (또는 공인인증체계)와 전자정부법에 따른 정부공개키 기반구조(Governmental Public Key Infrastructure: GPKI)의 행정 전자서명 인증체계로 이원화된 구조로 되어 있습니다. 간단히 말하면 전자서명법에 의거한 공인 전자서명 인증체계는 민간 섹터 (Private Sector) 를 관할하고 전자정부법에 의거한 행정전자서명 인증체계는 정부 섹터 (Government Sector)를 관할합니다.

 공인인증서비스 시장이 현재 국내 인증 시장 전체의 3분의 2 정도를 차지합니다. 인증시장은 매출형태에 따라서 인증서를 새로 발급받는 신규시장과 유효기간 연장을 통해 성장하는 갱신시장으로 나눌 수 있습니다. 한국전자인증은 법인범용인증서 분야에서 높은 성장률을 달성했으며 법인범용인증서 시장은 한국전자인증의 현재 가장 중요한 전략적 시장입니다. 또한 공인인증서비스 사업의 수익 구조는 법인용 공인인증서와 개인용 인증서의 유효기간이 1년이기 때문에 신규발급과 매년 유효기간연장(갱신)에 따른 수수료 수입 구조를 갖고 있습니다. 한국전자인증는 현재 높은 갱신율이 유지되고 있으며 2011년 전자세금계산서 의무화 및 공인인증서 활성화에 따라 지속적인 성장이 유지될 것으로 전망됩니다. 한국전자인증은 고객관리 프로그램의 강화를 통해 갱신율을 향상하여 수익성을 확보하고 있습니다. 아울러 공인인증기관 최초로 개발한 액티브X 없는 HTML5 기반의 공인인증서 발급 및 전자서명 기술은 기존의 플러그인 기술에 준하는 보안기능을 제공하면서 기존 인증서와의 호환성을 유지할 수 한국전자인증의 핵심 기술입니다. 또한 바이오인증과 공인인증 기술을 접목한 FIDO 공인인증과 클라우드기반의 클라우드 전자서명 기술을 활용한 클라우드사인을 개발하여 편리하고도 안전하게 사용할 수 있도록 고객사에 적용하고 있습니다. 21년간 지속해온 공인인증 제도는 전자서명법의 개정으로 인하여 2020년 12월 10일부터 폐지됩니다. 공인인증 제도는 폐지되나 기존 공인인증서는 계속 사용할 수 있으며 인증기관은 전자서명인증사업자로 명칭이 변경됩니다. 한국전자인증는 이미 공인인증서비스 외에 일반 전자인증서비스, 글로벌인증서비스, 클라우드인증서비스, FIDO 인증서비스를 제공하고 있습니다.

1) 법인용 인증서 시장

법인용 인증서 시장의 경우 용도 구분에 따라 범용 인증서와 특정용 인증서로 구분됩니다. 초기 시장을 2000년 말부터 기존 공인인증기관이 점유하여 2002년 이후 시장에 진입한 후발 인증기관으로의 어려움이 상당하였으나 2006년부터 은행권 등 과의 제휴 , 서비스경쟁력 강화를 통하여 계속적으로 시장점유율을 높이고 있습니다. 한국전자인증은 최상의 서비스만이 한국전자인증 유일의 경쟁력이란 모토아래 콜센터를 자사 직원으로 운용하며 서비스에 가장 주력하고 있으며, 또한 글로벌 표준에 맞는 인증 센터의 운영으로 기술적 우위는 물론 소비자에게 신뢰받을 수 있는 대표적 인증 브랜드로의 이미지를 확보하고자 노력하고 있습니다.

2) 개인용 인증서 시장

개인용 인증서 시장의 경우 용도 구분에 따라 범용 인증서와 특정용 인증서로 구분 됩니다. 위 법인용 인증서 시장과 마찬가지로 2005년 말 전자서명법이 일부 개정되어범용 시장에 대한 진입 장벽이 해소되면서 2006년부터 각 인증기관이 시장 점유를 위해 경쟁을 하고 있는 상황입니다.

 

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(나) 글로벌인증서비스 사업

세계 인증 시장에서 가장 널리 쓰이는 인증서로는 웹사이트용 보안서버 인증서 (Website SSL Certificate) 및 프로그램 코드를 전자 서명 인증하는 코드 서명 인증서 (Code Signing Certificate), 글로벌 기업 등을 대상으로 한 아웃소싱을 통한 인증서비스 (Managed PKI 또는 Hosted CA), 인터넷에 연결된 다양한 기기를 인증하는 기기 인증서 (Device Certificate) 등이 있습니다.

글로벌인증서비스 사업의 경우 국내 SSL 보안 서버 인증서 시장은 한국전자인증을 제외하고는 해외의 주요 글로벌인증기관들이 국내 리셀러들을 통하여 진출하고 있습니다. 주요 글로벌인증기관들로서는 DigiCert(구 Symantec), Comodo, GlobalSign 등 약 10여 개 정도입니다. 

1) 보안서버인증서 시장

한국전자인증은 고가 시장과 저가 시장을 각각 다른 제품으로 이원화하여 대응하고 있습니다.2019년 현재 시장 점유율에서 지배적인 지위를 차지하고 있습니다. 국내외 보안서버인증서 시장은 브랜드 인지도가 높은 제품이 시장 우위를 점하고 있습니다. 시장은 고가 시장과 저가 시장으로 이분화되고 있는데 고가 시장은 브랜드와서비스를 선호하는 대기업 위주의 시장인 반면 저가 시장은 가격에 민감한 중소형 웹사이트 시장이라 할 수 있습니다. 한국전자인증의 글로벌인증서비스의 수익구조는 보안서버인증서, 코드 서명 인증서, 아웃소싱 인증 등이 있으며 공인인증서와 마찬가지로 유효기간이 1년이기 때문에 신규발급과 갱신에 따른 수익 구조입니다. 글로벌인증서비스의 주요 고객은 개인정보를 취급하는 사이트/결제를 취급하는 사이트/회원가입 취급 사이트/ 리쿠르트 취급 사이트/ 게시판 취급 사이트입니다.

2) 아웃소싱 인증서비스 사업

국내 아웃소싱 인증 시장은 글로벌인증기관이 국내 진출을 본격적으로 하지 않은 현재 한국전자인증가 유일하게 활동하고 있는 상황입니다. 한국전자인증는 2000년부터 국내 대표적인 글로벌 업체인 포스코 등 주요 대기업 등에 아웃소싱 인증서비스를 제공하고 있습니다.아웃소싱 인증서비스의 주요 시장은 주로 글로벌 비즈니스 거래를 하는 국내 대표적인 글로벌 기업들입니다. 또한 솔루션 업체의 One-time fee 개념이 아닌 연간 서비스 수수료 개념으로 제공됩니다. 인증서 제공 숫자에 비례하여 사이트 당 아웃소싱 인증 수수료를 부과합니다. 지난 3년간 대부분의 사이트가 갱신 유지되어 지속적인 수익이 발생하고 있습니다. 한국전자인증의 아웃소싱인증 사업은 아직 크지 않으나 인증서 숫자는 꾸준히 증가하는 추세여서 향후 매출액은 증가할 것으로 기대합니다.

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(다) 인증솔루션 사업

인증솔루션 사업은 PKI기반(Public Key Infrastructure) 기술 솔루션 및 온라인 상거래 시스템(전자계약/세금/입찰/직인/공문서 등) 솔루션 구축 사업을 통칭합니다. 이 분야는 웹_모바일 PKI보안솔루션, FIDO(생체인증솔루션), CCMPKI(자체인증솔루션), 클라우드 전자서명솔루션 등의 PKI기반 기술솔루션과 전자계약, 전자세금계산서, 전자입찰, 전자직인, 전자공문서 솔루션 시장 등 온라인상거래 시스템으로 나누어닙니다. 기업들이 기존에 대면&오프라인 업무프로세스를 온라인으로 전환하여 업무의 신속성 및 효율성 등을 도모하고자 도입을 하고 있습니다. 일반적으로 온라인 시스템에 PKI기반솔루션을 탑재하게 되면 거래를 하는 상대방이 누구인지 (본인확인), 무엇을 했는지 (부인방지), 위변조 방지(무결성)에 대해 보장 받을 수 있습니다.

 인증솔루션 시장은 공개키기반구조(PKI) 보안툴킷을 기반으로 인증 시스템을 공급하는 시장의 경우 주요 인증솔루션 업체가 시장을 주도하고 있습니다. 각 사업군 별로 특정 회사가 각 사업을 주도하고 있으며 주로 웹표준 기반의 인증모듈이 공급되고 있습니다. 인증기반의 전자계약관련 솔루션은 비대면 전자상거래에서 투명하고 공정한 거래, 업무의 효율성이 증대되며 최근에는 유통분야 상생협력을 위한 전자계약 시스템이 주로 공급되고 있습니다.

한국전자인증이 보유한 현재의 인증솔루션은 자체 기술 인력으로 대부분 개발한 것이어서 지적 소유권이 모두 한국전자인증에 있습니다. 일부 인증솔루션은 대학 등의 연구 기관과 공동 개발한 것도 있습니다만 연구 용역비를 제공하고 개발한 것이어서 지적 재산 소유권은 한국전자인증이100% 소유하고 있습니다. 따라서 제품 공급에 있어 외부에서 들여오는 자원은 필요치 않습니다. 이는 인증솔루션 도입기업은One Stop e-biz Solution 구축이 가능하여 운영의 효율성을 높일 수 있습니다.

인증솔루션 시장은 인증 시스템 구축을 위한 PKI 보안툴킷 솔루션 시장과 인증 기반의 전자계약/협약/입찰/구매 관련 솔루션 시장으로 구분됩니다. 첫째, 국내 공인인증솔루션의 대부분은 국산 암호 기술을 기반한 공개키기반구조상의 보안툴킷을 사용하여 구현됩니다.  둘째, 전자구매, 전자입찰, 전자계약, 전자세금계산서 시장 등으로 세분되는데 이중 한국전자인증이 목표하는 시장은 20% 로 추산됩니다. 목표 고객들은 1,000대 기업 및 코스피, 코스닥 기업과 3백여 공기업, B2B거래를 하는 유통업체 등이 주류를 이룹니다.  한국전자인증은 제조/건설업, 유통, 금융업종 등 업무에 적용하여 검증된 솔루션을 바탕으로 현재 시장 점유율의 지배적인 위치를 점유하고 있습니다. 한국전자인증은 솔루션 시장에서 점유율은 물론 기술력, 인력, 검증된 솔루션으로 경쟁력이 제일 높습니다. 공개키기반구조의 전체 시장은 금융, 공공, 민간 섹터가 각각 5:3:2의 비율로 구성되어 있으며, 한국전자인증는 지금까지 민간 섹터를 목표시장으로 하고 있었으나 금융, 공공으로 확대를 계획하고 있습니다. 현재 주요 시장은 일정수준의 투자규모를 갖춘 1,000대 기업 및 코스피, 코스닥 기업이 목표 시장입니다. 전자구매/전자 계약/협약/인감/공문서 시장 또한 위 공개키기반구조 시장과 마찬가지로 1,000대 기업 및 코스피, 코스닥 기업이 및 B2B거래가 많이 일어나는 유통, 쇼핑 기업 등입니다. 국내 시장에서 솔루션의 판매 기준은 서버단위와CPU수 기준으로 판매 하며, 한국전자인증는CPU수에 관계 없어 서버단위로 판매 하며, 커스터마이징 발생 시Man-Month 기준으로 용역개발비용이 발생합니다. 공인인증PKI 보안툴킷의 경우에는 서버단위로 판매하고 있으며 공인PKI기술을 활용한 공인인증서의1) 실시간유효성검증(OCSP), 2) 타임스탬프(TSA) 서비스 제공하고 있으며OCSP, TSA의 경우 금융권, ISP, 공공기관 등이 서비스를 이용하고 있습니다. 공인인증서를 활용한 본인확인, 전자서명 분야가 늘어 나면서OCSP, TSA 시장 또한 차츰 늘어나고 있습니다.

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* 신규사업의 내용 및 전망

당사는 도메인 등록 서비스업, 인공지능 및 로보틱스 연구개발, 제조 및 판매업, 모바일 인증서비스, 기기인증서비스, FIDO 인증서비스, 클라우드보안, 블록체인 등의 신규 사업을 진행중에 있습니다.

■ 도메인 등록 서비스업

 2011년 8월 미국 법인 COSMOTOWN, INC. 를 설립하고  미국 Silicon Valley의 중심부인 Menlo Park에서 아홉 번째 해를 맞이하고 있습니다. 글로벌 사업으로 전세계 시장을 대상으로 글로벌 도메인 사업을 본격적으로 추진 중에 있으며 또한 보안서버 인증서를 전세계에 판매할 예정에 있습니다. 당사는 향후 5년내 세계 5권내의 글로벌 레지스트라로 부상하기 위하여 지혜와 열정을 다할 것이며, 온라인 도메인 사업을 본격적으로 서비스할 예정입니다.

■ 인공지능 및 로보틱스 연구개발, 제조 및 판매업

인공지능 기술은 현재 지능형 자동차, 지능 로봇, 최근에는 스마트폰 등에 접목되어 세계적인 주목을 받고 미래 거대한 시장의 하나로 발전할 것으로 기대되고 있습니다.  이에 당사는 인공지능전문기업인 AIBRAIN, INC.을 2012년 2월 17일 미국 실리콘밸리 PaloAlto에 설립하고 지속적인 투자를 진행하여 오고 있습니다. 당사는 자매회사인 지능로봇전문기업 에이아이브레인코리아(주)(구.보나비젼)과 함께 지난 18여년간 인공지능 로봇 기술을 꾸준히 개발하여 왔습니다.  특히 AIBrain에서 개발한 스마트폰 로봇 '타이키'(Tyche)가 2014년 라스베가스에서 개최된 세계 최대 국제가전쇼(2014 International CES)에서 기술평가 심사에서 혁신상을 수상해 실리콘밸리에 진출한 한국계 기술기업이 이룬 성과에 대하여 국제적으로 주목을 받았습니다. 또한,2016년 9월 미국 Datamation지에 의해 세계 Top20 AI기업으로 선정되는 기쁨과 영광을 갖게 되었습니다. 인공지능 로봇인 타이키(Tyche)는 2015년 Tyche Limited edtion 출시에 이어 2017년에 Tyche 1.0 이 출시되었습니다.

■ 모바일 (Mobile) 인증서비스

 PC에서 사용중인 공인인증서를 휴대폰 혹은 스마트폰으로 복사하거나 휴대폰 혹은스마트폰에서 직접 공인인증서를 발급받아, PC에서처럼 뱅킹, 증권 등의 다양한 서비스를 언제 어디서나 쉽고 빠르게 이용할 수 있는 서비스입니다. 기존에 사용자의 컴퓨터에서만 사용되던 전자서명에 휴대성을 부가한 서비스로, 전자서명법에 근거한 전자서명을 휴대폰 및 스마트폰에서 제공하므로 보다 편리하고 안전한 서비스가 가능합니다.  당사는 국내 대표금융기관들(국민은행 등)과 아이폰, 안드로이드폰 등 모든 스마트폰에서 공인인증서 사용이 가능하도록 하는 공인인증서 이동서비스를 국내 최초로 제공하였으며 신규시장인 모바일 인증시장에서 기술적, 사업적 선도기업으로 경쟁우위를 점하고 있습니다. 이를 바탕으로 동사는 초기 시장점유율 확대를 통한 향후 매출증대를 위해 서비스를 제공하고 있습니다. 향후 스마트폰 확산에 따라 기존 인터넷뱅킹 공인인증서비스의 유무선 통합 서비스 확산 및 이에 따른 공인인증시장 확대가 예상되며 선도 기업으로 우위를 선점하고 있고 기술 및 서비스 경쟁력을 보유한 동사의 향후 매출증대 및 성장성 확보에 기여할 것으로 예상됩니다.

■ 기기인증서비스

 Machina Research, STRACORP의 2013년 발표한 사물인터넷 시장의 국내시장은 2013년 기준 2조2천8백억원 수준이며 향후 2022년에는 22조8천2백억원 규모로 성장될 것으로 전망됩니다. 또한 사물인터넷 디바이스 시장은 2013년 2조2천1백어원이며 2022년에 10조2천일백억으로 시장성장이 예상되는 것으로 발표하였습니다. 이에 따른 사물통신의 본인확인 핵심인 기기인증에 대한 향후 매출증대 및 신규 성장성 확보가 예상됩니다.

관련자료 http://terms.naver.com/entry.nhn?docId=2851216&cid=56756&categoryId=56756

국내 IoT 시장

■ FIDO인증서비스

 FIDO(Fast IDentity Online) 기술은 지문, 홍채, 안면인식 등 생체인증을 접목한 글로벌 간편인증 기술입니다. 온라인 환경에서 생체인식기술를 활용한 인증방식에 대한 기술표준을 정하기 위해 설립된 FIDO얼라이언스(Alliance)에서 정의한 표준기술입니다. 생체인증 시장은 스마트폰 등 사용자 단말기에 생체인식센서가 탑재됨으로써 급속히 확대되고 있습니다.

 이에 당사는 2015년 FIDO얼라이언스 스폰서(Sponsor) 멤버로 가입하여 FIDO인증기술을 개발하였으며 한국인터넷진흥원의 'FIDO인증기술과 공인인증서 연계 기술 개발 용역' 과제를 수행하여 FIDO기술과 공인인증서 연계기술도 확보하였습니다. 

2016년부터는 FIDO UAF1.0 전 항목에 대하여 인증기관 최초로 기술인증을 획득하여 사업을 진행하고 있으며 현재 국민은행 지문인증 연계 공인인증서비스, 삼성패스 연계 홍채인증을 통한 공인인증서비스 등을 제공하고 있습니다. 

■ 클라우드 보안서비스

 공인인증서를 이용하는 이용자는, 공인인증서의 휴대에 대한 불편함과 비밀번호 암기 및 입력의 어려움을 가지고 있습니다. 당사는, 2017년도에 클라우드 기반의 공인인증서 이용 서비스인 '클라우드사인' 서비스를 개발 및 론칭하였습니다. '클라우드사인'은 서버 내 물리적으로 안전한 저장소인HSM (FIPS 140-2 준수) 에 공인인증서와 개인키를 저장하여 안전하게 사용자의 인증서를 보관함으로써 인증서 유출에 대한 위협을 제거하였습니다. 또한 클라우드사인 서비스에 접속 시 당사가 보유한 바이오 인증 기술인 FIDO 인증 기술을 이용함으로써 이용자가 비밀번호 암기 및 입력의 불편함을 해소하였습니다. 클라우드사인 서비스 엔터프라이즈 버전의 경우 대표 기기에서 추가 기기를 등록 및 관리하고, 추가 기기에서 대표기기의 인증서를 이용할 수 있게 함으로써, 기존 사업자용 공인인증서의 관리에 대한 다양한 문제를 해결할 수 있습니다.

관련 자료 : http://www.boannews.com/media/view.asp?idx=57769

편리하고 안전한 공인인증서 서비스, 클라우드사인이 답 될까?

■ 블록체인 솔루션

당사는 4차 산업혁명 기술중의 하나인 블록체인 솔루션을 서울대학교 분산DB연구소와 산학협력으로 개발하고 있습니다. 당사가 개발 중인 블록체인 솔루션은 엔터프라이즈 블록체인(프라이빗 블록체인) 기반이며, 성능과 안전성이 향상된 합의 알고리즘, 개인 정보 비식별 기능 등 여타의 블록체인과는 차별성을 가지고 있습니다. 이후 블록체인 기반의 쿠폰 서비스인 비트쿠폰 서비스를 론칭하고, 당사가 보유한 사설인증 서비스 등 다양한 인증서비스에 블록체인 도입하며, 무결성을 제고해야 하는 서비스에 솔루션으로 적용 가능하도록 할 계획입니다

 

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***주주에 관한 사항

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매출액은 2017년 267억원, 2018년 266억원, 2019년 287억원으로 조금씩 증가하고 있습니다. 2020년 3분기까지 229억원으로 전년동기 10.2%증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 1분기 76억원, 2분기 78억원, 3분기 76억원입니다. 

영업이익은 2017년 51억원, 2018년 36억원, 2019년 23억원으로 감소하고 있습니다. 2020년 3분기까지는 34억원으로 전년동기 12.4%증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 1분기 7억원, 2분기 8억원, 3분기 18억원입니다.

자산은 2017년 485억원, 2018년 527억원, 2019년 576억원으로 증가하고 있으며, 2020년 3분기까지는 572억원으로 추정됩니다. 부채는 2017년 152억원, 2018년 176억원, 2019년 169억원으로 증감을 오가고 있습니다. 2020년 3분기까지는 166억원으로 추정됩니다. 자본은 2017년 333억원, 2018년 351억원, 2019년 407억원으로 증가하고 있습니다. 2020년 3분기까지는 406억원으로 추정됩니다. 자산의 총계는 부채보다 자본이 약 2.3배정도로 안정적입니다.

영업활동 현금흐름 : 2017년 46억원, 2018년 26억원, 2019년 20억원으로 감소하고 있으며, 2020년 3분기까지는 25억원으로 추정됩니다. 2020년 분기별로 보면, 1분기 18억원, 2분기 3억원, 3분기 4억원입니다. 

매출채권회전율 : 2017년 24억원, 2018년 18억원, 2019년 26억원으로 증감을 오가고 있습니다. 회전율은 11~12회로 안정적입니다.

재고자산회전율 : 2017년 1억원, 2018년 2억원, 2019년 2억원으로 보합상태에 있습니다. 회전율은 2017년 209회, 2018년 122회, 2019년 111회로 안정적입니다.

한국전자인증의 2020년 영업이익은 약 45억원으로 추정됩니다. 현재(21.2.15) 시가총액은 1470억원으로 멀티플32입니다. 

**매매포인트 : 한국전자인증은 20년 12월에 전고점 8820원을 찍고, 이후 조정을 받아 1차 저지선 6000원에서 1차 저항선 7000원 사이를 횡보하고 있습니다. 적정매수가는 6500원이하입니다.