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기업소개
세틀뱅크의 금융서비스의 이해를 위해 금융서비스에 대한 개념을 아래와 같이 정의하였습니다. 주요 용어에 대한 상세 설명은 금융위원회, 한국은행의 금융용어사전의 정의와 네이버, 위키백과, 관련 단체에서의 정의, 업계에서 통용되는 의미로 기술 하였습니다.
[지배회사 : 세틀뱅크]
세틀뱅크는 ICT기술을 바탕으로 가상계좌 중계서비스로 출발을 하여 펌뱅킹, 간편현금결제, PG서비스 등의 전자금융 및 결제 플랫폼을 제공하는 핀테크 기업입니다.
핀테크는 금융(Finance)과 기술(Technology)의 합성어로 단어적 의미는 '금융서비스에 적용된 기술(Technology applied to financial services, UKTI, 2014)’을 의미합니다. 기술과 금융의 융합으로 금융부문의 기존 서비스가 획기적으로 효율화되거나 새로운 금융서비스가 출현하는 것을 뜻합니다. 핀테크에 관심이 높아진 2014년 이전에도 금융과 기술은 서로 연계되어 발전되어 왔고 1980년대에 PC가 등장하면서 금융정보를 디지털방식으로 처리하기 시작했으며, 이후 인터넷, 모바일기기, 스마트폰 등이 차례로 등장하면서 전자금융 분야가 발전했고 그 과정에서 세틀뱅크와 같은 IT 기업 등의 비금융회사의 역할이 점차 확대되고 있는 추세입니다.
당사는 전자금융 및 결제 플랫폼을 제공하는 핀테크 기업으로 2000년 10월 9일 자본금 5천만원으로 설립하여 수차례의 증자를 거듭하여 현재 자본금 46.3억원의 법인으로 성장하였습니다. 당사는 온라인 결제시장의 구조적인 성장 추세를 전망하여 가상계좌 중계서비스, 펌뱅킹 서비스를 기반으로 핀테크 시장에 진입하였으며, 이후 모바일 결제시장 확대, 간편결제시장 등장 등 급변하는 시장 트렌드에 맞춰 간편현금결제등의 신(新) 결제시스템을 지속 런칭한 결과 현재 종합 전자결제 핀테크 기업으로 성장하였습니다.
세틀뱅크는 가상계좌 중계서비스를 기반으로 출범하여 20여년간 안정적인 금융서비스를제공하여 왔으며, 빠르게 변화하는 핀테크 시장에 대응하고 고객의 다양한 Needs에 부응하기 위하여 가상계좌서비스, 간편현금결제서비스, 펌뱅킹서비스, PG서비스, 지자체특화서비스 등 통합 전자금융서비스를 제공하고 있으며, 보안, 편의성, 효율성을 검증받아 대형 제휴사를 대상으로 결제서비스/플랫폼을 제공하고 있습니다. 세틀뱅크가 제공 중인 금융서비스는 다음과 같습니다.
① 가상계좌서비스
세틀뱅크는 국내에서 유일하게 대형은행의 시스템을 직접 운영하고 있는 핀테크 업체로 가상계좌 분야의 최고 전문성을 보유하고 있습니다. 세틀뱅크의 가상계좌서비스를 이용할 경우, 불특정 다수의 고객에게 가상 계좌를 부여하고 고객이 납부금액을 가상계좌에 입금하면 기업의 모계좌로 입금처리 됩니다. 이때 세틀뱅크는 해당 거래내역(입금내역)을 즉시 통보해 입금자 및 금액 납부여부를 실시간으로 확인하여 수납업무를 보다 쉽고 간단하게 자동화 할 수 있는 서비스를 제공합니다.
■ G-뱅킹 서비스
세틀뱅크는 주정차 위반 과태료, 환경 부담금 등 지방세 수납업무의 효율성 제고를 위하여 1인 1계좌 방식으로 가상계좌를 연계해 실시간으로 수납처리를 대행하는 G-뱅킹 서비스를 제공 합니다. 기존 지로방식 수납의 경우 실시간 입금확인 및 당일 정산이 불가능하고, 지로용지 분실 시 납부 불가할 뿐만 아니라 고지서 재발급에 따른 시간, 인력 소요 등 다양한 문제점을 가지고 있었습니다. 이에 따라 수납업무 자동화에 대한 납부기관들의 수요가 증가하고 있던 상황 하에서, 2006년 남양주시로부터 상하수도 수납 시스템 개발 의뢰를 받았으며, NH농협은행과의 협업을 통해 국내 최초로 가상계좌를 통한 상하수도 요금수납 시스템을 개발하였습니다. 이후 복잡 다양한 지자체 납부 시스템에 대한 개선 수요가 증가하면서, 세틀뱅크는 지방세 실시간 가상계좌 수납시스템(G-뱅킹)을 독자 개발하게 되었습니다. 가상계좌 도입으로 인하여 지방자치단체는 수납업무 자동화, 실시간 입금액 및 기간 체크를 통한 과오납 방지, 무통장/고지서/전자납부 등 다양한 수납방식의 통합 등 수납 편의성이 크게 증가하였으며, 납세자 입장에서도 창구 방문 없이 다양한 매체로 상시 납부 가능한 환경이 조성되었습니다. 2018년 현재 190여개 지자체에서 500여 세목(지방세, 세외수입, 주정차과태료, 환경개선부담금, 세입세출외 현금 등)에 도입 적용 중에 있습니다.
■ 국고수납연계 가상계좌서비스
세틀뱅크는 국가기관(정부/산하기관)의 국고자금 수납업무를 위해 은행과 연계하여 가상계좌를 납부 대상자에게 발급하고 수납내역을 실시간으로 처리하는 국고수납 서비스를 제공하고 있습니다. 이용기관은 국고수납에 대한 세부 고지내역을 세틀뱅크로 전송하고, 세틀뱅크는 납부대상자의 전자납부번호, 납부금액, 납부기간 등 세부내역을 은행에 등록 처리합니다. 납부내역은 실시간으로 국가재정정보시스템(d-Brain)으로 전송 후납부자금 또한 은행에서 한국은행(국고)으로 전송하여 수납업무가 종료됩니다. 국세청, 관세청, 특허청, 노동부, 방송통신위원회, 국토교통부, 국립농산물품질관리원 등 다양한 국가기관에서 국고수납연계 가상계좌서비스를 이용하고 있습니다.
■ 수납대행 서비스
가상계좌서비스(중계 및 결제대행)를 이용하는 기업이 자체 시스템이 없는 경우,세틀뱅크의 통신 프로그램 또는 웹서비스를 활용함으로써 다양한 수납 조건을 설정할 수 있습니다. 고객의 입금금액/입금기한/수취인명 등 수납편의를 위한 다양한 조건을 세틀뱅크의 프로그램에 적용하여 등록(변경)처리가 가능하며, 입금이 완료된 내역에 실시간으로 전송 또는 조회 가능합니다.
■ KYC 가상계좌 서비스
세틀뱅크의 가상계좌서비스는 가상화폐 거래를 위한 서비스를 제공합니다. KYC(Know-Your-Customer) 가상계좌는 안전한 가상화폐의 거래를 위해서 고객의 실계좌를 등록하는 경우에만 가상계좌를 할당하여 등록된 실명계좌로만 입/출금이 가능하도록 구현한 실명확인 가상계좌서비스를 의미합니다. 안전한 가상계좌 지불 결제 서비스로 가상화폐 거래시 사용되고 있으며, 현재 국내 최대 가상화폐거래소인 코인원, 코빗 등에 안정적인 서비스를 제공하고 있습니다.
② 간편현금결제서비스
간편결제란 공인인증서나 OTP 없이 최초 1회 계좌 정보 등록 후 비밀번호 혹은 지문인식 등과 같은 간편한 인증방법을 통해 결제할 수 있도록 한 전자결제서비스를 지칭합니다. 간편결제는 카드, 계좌, 휴대폰소액결제 등 다양한 방법을 통해서 사용 가능하며, 세틀뱅크의 간편현금결제는 계좌를 기반으로 결제가 이루지는 현금 기반의 결제 서비스입니다. 세틀뱅크는 금융기관과 실시간 출금이체 대행서비스 이용계약, 자동이체 대행서비스 계약을 체결, 사용기관과 간편현금결제서비스 용역업무 위탁 계약을 체결하고 다음의 서비스를 제공합니다.
| - 간편현금결제 시스템 운영 - 정산 지급대행 - 금융사 및 대외기관, 사용자 민원 대응(24시간 운영) - 이상 거래 모니터링을 통한 위험 관리 - 사고거래 발생에 대한 손해배상 - 가맹점 및 금융사 프로모션 운영 및 지원 |
세틀뱅크는 국내 은행과 약 2년에 걸친 개발 끝에 2015년 04월 은행 펌뱅킹 기반의 실시간 출금이체 서비스를 활용한 '간편현금결제서비스’를 업계 최초로 런칭하였습니다. 서비스 출시 이후 제휴 기관이 급증하였고 서비스 개시 1년만에 월 거래액 125억원을 기록하였습니다. 2018년 4분기는 전분기 대비 15%이상 성장하였고 12월 한달 거래건수만 5천만건을 돌파, 거래금액은 약 3조 9천억원을 기록 하였고 2018년 누적 거래금액 34조원을 기록하는 가파른 성장 추세를 이어가고 있습니다. 2019년 02월까지 누적 거래액은 11조원으로 재차 실적이 대폭 향상되었고 지난 12월 대비 40% 이상의성장을 보이고 있습니다. PAY 결제 확대 및 O2O 거래 증가에 힘입어 고성장을 유지하는 가운데 단순 결제 서비스에서 한 단계 더 나아가 은행 시스템을 연계한 송금, 충전 서비스를 제공하고 있습니다. 은행-가맹점 간 시스템 연동, 빠르게 변화하는 결제시장 동향 및 이슈 등을 은행과 공유하고 간편결제 마케팅 확대, 제휴상품 기획(쇼핑통장, 비대면 금융상품) 등 다양한 역할을 수행하며 결제플랫폼으로써 허브 시스템을제공 합니다.
세틀뱅크의 간편현금결제서비스는 PAY 결제 확대 및 2O2O 거래 증가에 힘입어 고성장을유지하는 가운데 단순 결제 서비스에서 한 단계 더 나아가 당사는 은행 시스템을 연계한 송금, 충전 서비스를 제공하고 있습니다. 은행-가맹점 간 시스템 연동, 빠르게 변화하는 결제시장 동향 및 이슈 등을 은행과 공유하고 간편결제 마케팅 확대, 제휴상품 기획(쇼핑통장, 비대면 금융상품) 등 다양한 역할을 수행하며 결제플랫폼으로써허브 시스템을 제공 합니다.
또한 구매자는 세틀뱅크의 간편현금결제서비스를 이용하기 위해서 계좌등록, 출금동의에이르는 일련의 인증서비스를 거쳐야 합니다. 세틀뱅크는 예금주 조회, 휴대폰 인증, ARS 인증(출금이체 동의)등 간편현금결제서비스 사용을 위해 필요한 기타 부가서비스 또한 제공함으로써 해당 분야 Value-chain 내 선도기업으로 자리매김하고 있습니다.
③ PG서비스
PG사업은 서비스 제공을 대가로 일정 수준의 수수료를 수취하는 사업구조를 지니고 있으나, 결국 카드사나 이동통신사의 가맹점 역할에서 벗어나기 어려움에 따라 카드사로부터의 낮은 원가계약이 사업의 경쟁력을 결정하는 특성을 보입니다. 또한, 오늘날 경쟁 과열 및 마진폭 감소에 따라 대형 신용카드 업체는 PG서비스 사업에 뛰어들어 자체적인 서비스를 제공하는 등 시장의 수직계열화 움직임이 일어나고 있습니다.
세틀뱅크의 PG 서비스는 인터넷 상에서 상품과 서비스를 구매하고 이에 대한 대금을 신용카드 및 기타 결제수단을 이용하여 안전하고 편리하게 결제할 수 있도록 지원하는 전자지불서비스로 신용카드, 실시간계좌이체, 가상계좌, 휴대폰 결제, 상품권 결제, 해외PG송금 서비스등을 지원합니다.
④ 펌뱅킹서비스
펌뱅킹은 일반 기업 뿐만 아니라 카드사, 보험사, 캐피탈사, 온라인 쇼핑몰 등 대량 지급거래가 발생하는 기업에서 꼭 필요로 하는 전자금융서비스 입니다. 즉, 일반 기업의 급여 대량 이체, 물품 및 서비스 대금 지급, 각종 경비 지급, 환불 대금 지급 등에 활용 가능하며, 1년 365일 원하는 시간에 실시간(Real time)으로 고객 등의 계좌로 입금 처리 가능한 장점이 있습니다.
(1) 간편현금결제 서비스
간편결제시장은 스마트폰 디바이스 제조사는 물론 유통, IT기업, 이통사, 전통 금융사까지 다양한 참여자가 독자적인 간편결제 서비스를 운영하고 있으며, 신용카드 구매시장의 대체제로 급격하게 성장 중에 있습니다. 신용카드가 결제서비스의 상당 부분을 점유하고 있으나 현금결제가 간편해졌음을 다수의 고객층이 실질적으로 체감함에 따라 신용카드의 이용 고객수 이탈은 가파르게 증가하고 있습니다. 특히, 젊은 고객층의 경우 현금결제의 주요 이용층으로 자리잡고 있습니다. 세틀뱅크의 간편현금결제서비스는 간편결제시장 내 신용카드가 아닌 본인 계좌기반의 현금결제 서비스이며 세틀뱅크가 국내 최초로 개발 및 2015년에 런칭하여 신규 시장을 개척하게 되었습니다. 최초 커머스 기업인 이베이와 서비스를 시작하였고 이후 국내 대형 e-커머스 및 대다수의 간편결제 페이사에서 제공하는 간편현금결제에 대한 부분을 세틀뱅크에서 과점하고 있습니다.
(2) 가상계좌 서비스
세틀뱅크는 NH뱅크와 가상계좌 서비스를 시작 하였고, 세틀뱅크와 더불어 케이에스넷㈜, ㈜쿠콘(구. 케이아이비넷) 및 대형 PG사 등이 있습니다. 다만, 대형 PG사들은 세틀뱅크의 가상계좌를 수취하여 서비스를 하는 2차 재판매 방식의 서비스를 제공하므로, 은행으로부터 가상계좌를 부여받아 직접 중계하는 방식의 주요 경쟁업체로는 케이에스넷㈜과 ㈜쿠콘 2개 회사가 있습니다.
(3) 펌뱅킹 서비스
펌뱅킹 서비스는 일괄 이체 및 일괄 출금 그리고 실시간 이체와 출금 서비스로 다양한 고객군이 이용가능하고, 세틀뱅크의 펌뱅킹 서비스 가맹점은 보험사, 이동통신사, 국가기관 등 대형수납기관들이 주요 고객들입니다. 펌뱅킹 서비스는 각 경쟁사마다 특정 산업군의 고객들에게 서비스가 집중되어 이루어 지고 있으며, 주요 경쟁업체는 케이에스넷㈜ 그리고 ㈜쿠콘이 있습니다. 특히 케이에스넷㈜은 카드 VAN사로 카드사의 카드요금 수납 펌뱅킹의 규모가 가장 크게 차지하여 펌뱅킹 시장에서 상위를 점하고 있습니다.
(4) PG서비스
현재 국내 PG 시장은 KG이니시스, NHN한국사이버결제, LG U+ 3개사가 전체 시장의 69%를 점유하며 과점 시장을 형성하고 있으며, 기타 다수의 소규모 PG 사업자들이 시장의 31%를 나누어 점유하고 있습니다. KG이니시스는 가맹점수가 10만개에 달하고 있어 부동의 업계의 1위를 차지하고 있는 실정이며, 세틀뱅크의 PG 시장 점유율은 미미한 수준입니다.
**주요 매입현황
***매출실적
주주에 관한 사항
***주주에 관한 사항
포괄손익계산서
매출액 : 2017년 393억원, 2018년 572억원, 2019년 656억원, 2020년 781억원으로 증가하였습니다. 2020년은 전년동기대비 19.1% 증가하였습니다.
영업이익 : 2017년 94억원, 2018년 132억원, 2019년 134억원으로 증가하였고, 2020년 107억원으로 감사하였습니다. 2020년은 전년동기대비 -20.7% 감소하였습니다.
재무상태표
자산은 2017년 1003억원, 2018년 1139억원, 2019년 1692억원, 2020년 2087억원으로 증가하였습니다.
부채는 2017년 600억원, 2018년 588억원, 2019년 586억원으로 감소하였고, 2020년은 864억원으로 증가하였습니다.
자본은 2017년 403억원, 2018년 551억원, 2019년 1106억원, 2020년 1222억원으로 증가하였습니다.
자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2017년 415억원, 2018년 119억원, 2019년 117억원, 2020년 296억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2017년 168억원, 2018년 -87억원, 2019년 -555억원, 2020년 42억원으로 2017년과 2020년의 투자활동 현금흐름은 원활하지 못하고, 2018년과 2019년의 투자활동 현금흐름은 원활했습니다.
재무활동 현금흐름 : 2017년 4억원, 2019년 398억원, 2020년 -97억원으로 2017년과 2019년의 재무활동 현금흐름은 플러스이고, 2020년의 재무활동 현금흐름은 마이너스로 원활합니다.
- 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
- 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
- 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환
종목분석
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 10억원, 2019년 14억원, 2020년 39억원으로 CAPEX가 좋습니다.
FCF(미래현금흐름) : 2018년 109억원, 2019년 103억원, 2020년 257억원으로 미래현금흐름이 좋습니다.
기업실적분석
부채비율 : 2018년 약 106%, 2019년 약 52%, 2020년 약 70%로 증감을 오가고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.
당좌비율 : 2018년 약 178%, 2019년 약 254%, 2020년 약 197%로 증감을 오가고 있으며, 표준보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.
유보율 : 2018년 약 1208%, 2019년 약 2418%, 2020년 약 2593%로 증가하고 있고, 유보율이 높아 사내 유동자산이 좋습니다.
차트 및 총평
세틀뱅크의 2021년 영업이익은 107억원으로 추정됩니다. 현재(21. 5. 20 ) 시가총액은 3221억원으로 멀티플 30입니다.
목표주가는 53,000원입니다.
최근(3/19) 발표한 사업보고서 기준, 4 분기 실적(개별기준)은 매출액 211 억원, 영업이익 34 억원으로 전년동기대비 각각 25.4%, 4.7% 증가함. 매출액은 최고치를 갱신하였습니다. 시장 컨센서 스(매출액 220 억원, 영업이익 60억원) 대비 영업이익은 큰 폭 하회하였습니다. 2020년 연간 실적은 매출액 771억원, 영업이익 111억원으로 전년대비 매출액은 17.7% 증 가했지만, 영업이익은 17.3% 감소하였습니다.
매출액이 증가한 것은 ① 가맹점 확대 및 지역화폐 거 래금액 증가로 인한 간편현금결제서비스(매출비중 47.6%) 매출이 전년대비 25.3%증가했고, ② PG서비스(매출비중 19.1%) 매출액이 전년대비 40.5% 증가했기 때문입니다. 다만 수익 성은 하락(영업이익률: 2019 년, 20.5% → 2020 년, 14.4%) 요인은 수익성이 낮은 PG 서비 스가 증가했고, 가맹점 확대 및 지역화폐 확대에 따른 비용 증가가 반영되었기 때문입니다.
당사추정 2021 년 연간실적(개별기준)은 매출액 939 억원, 영업이익 169 억원으로 전년대비 매출액은 21.7% 증가하고, 영업이익은 수익성이 회복되며 +52.3% 증가할 것으로 전망합니다.
실적 성장이 지속되며 최고 매출액을 달성할 것으로 전망하는 이유는 ① 의료시설, 레저 및 여행, 문화활동, 메이크업샵, 새벽배송 업체 등의 다양한 가맹점 확대 등의 효과가 본격적으로 반영될 것으로 예상하며, ② 지역화폐 활성화로 인한 간편결제서비스 시장의 성장과 함께 동 사의 수혜가 지속적으로 발생할 것으로 예상하기 때문입니다.
매매포인트
세틀뱅크는 20년 8월에 최저주가인 22,300원을 찍고 반등하여 21년 2월 최고점 40,900원을 찍고 조정을 받았습니다.
매수적정가는 33000원초반 입니다.
추정평균단가(21년 5월 20일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 세틀뱅크 | 35150원 | 33577원 | 33653원 | 33851원 |
세틀뱅크 IR(기업설명회) 자료 20년 11월 23일
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