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한화솔루션
차별화된 기술과 혁신으로 다양한 분야의 솔루션을 제공합니다.
www.hanwhasolutions.com
기업소개
당사와 종속기업은 연결실체를 사업부문별로 사업의 특성에 따라 원료부문(한화솔루션(주) 케미칼부문, Hanwha Chemical (Ningbo) Co. Ltd 등), 가공부문(한화솔루션(주) 첨단소재부문, 등), 유통부문(한화솔루션(주) 갤러리아부문, (주)한화갤러리아타임월드 등), 태양광부문(한화솔루션(주) 큐셀부문, Hanwha Q CELLS Co.,Ltd 등), 기타부문((주)한화도시개발 등)으로 구성되어 있습니다.
***주요 제품, 서비스 등의 매출 현황
***매출실적
주주에 관한 사항
포괄손익계산서
매출액 : 2018년 90,460억원, 2019년 94,574억원, 2020년 91,950억원, 2021년 1,2,3분기 77,621억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 17% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 25,618억원, 2021년 1분기 24,043억원, 2분기 27,775억원, 3분기 25,803억원입니다.
영업이익 : 2018년 3,543억원, 2019년 4,592억원, 2020년 5,942억원, 2021년 1,2,3분기 6,541억원으로 전년동기대비 증가하였습니다. 2021년 3분기는 전년동기대비 23.7% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 4분기 654억원, 2021년 1분기 2,546억원, 2분기 2,211억원, 3분기 1,784억원입니다.
재무상태표
자산은 2018년 152,315억원, 2019년 156,811억원, 2020년 151,373억원, 2021년 1,2,3분기 177,778억원으로 증가 하였습니다.
부채는 2018년 90,044억원, 2019년 98,753억원, 2020년 91,696억원, 2021년 1,2,3분기 94,711억원으로 증가 하였습니다.
자본은 2018년 62,271억원, 2019년 58,058억원, 2020년 59,677억원, 2021년 1,2,3분기 83,067억원으로 증가 하였습니다.
자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 높아 재정건전성이 불안정적입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2018년 7267억원, 2019년 12,061억원, 2020년 10,695억원, 2021년 1,2,3분기 3921억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2018년 -4346억원, 2019년 -11,107억원, 2020년 -427억원, 2021년 1,2,3분기 -3592억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.
재무활동 현금흐름 : 2018년 -696억원, 2019년 -426억원, 2020년 -8868억원, 2021년 1,2,3분기 5516억원으로 2018년과 2019년과 2020년의 재무활동 현금흐름은 마이너스, 2021년 3분기의 재무활동 현금흐름은 플러스입니다.
- 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
- 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
- 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환
종목분석
시세 및 주주현황
52주베타*(시장민감도)는 1.68로 평균(1)보다 높아 시장민감도가 높습니다.
*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 7201억원, 2019년 11,653억원, 2020년 8838억원으로 CAPEX가 좋습니다. 2021년은 9071억원으로 추정됩니다.
FCF(미래현금흐름) : 2018년 66억원, 2019년 408억원, 2020년 1858억원으로 미래현금흐름이 좋습니다. 2021년은 1537억원으로 추정됩니다.
매출총이익률 : 2016년 약 22%, 2017년 약 20%, 2018년 약 17%, 2019년 약 19%, 2020년 약 20%입니다.
영업이익률 : 2016년 약 8%, 2017년 약 8%, 2018년 약 3%, 2019년 약 4%, 2020년 약 6%입니다.
ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2016년 약 15%, 2017년 약 14%, 2018년 약 3%, 2019년 약 -4%, 2020년 약 5%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.
ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2016년 약 5%, 2017년 약 6%, 2018년 약 1%, 2019년 약 -1%, 2020년 약 1%이고, 총자산이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.
DPS(Dividend Per Share의 약자, 총배당금을 총주식발생수로 나눈 것, 한 주당 얼만큼의 배당금을 받을 수 있는지 알 수 있는 지표, DPS가 높을 수록 배당금이 많은 것임) : 2016년 337원, 2017년 337원, 2018년 193원, 2019년 193원, 2020년 0원으로 전년동기 감소하였습니다.
현금배당수익률(최근1년간 배당금 합계를 전일 보통주 주가로 나눈값) : 2016년 1.41배, 2017년 1.1배, 2018년 0.98배, 2019년 1.05배, 2020년 0배으로 전년동기 감소하였습니다.
현금배당성향(기업이 버는 돈에 비하여 배당을 지급하는 백분율, 총배당금/당기순이익/100) : 2016년 7.62%, 2017년 6.98%, 2018년 17.63%, 2019년 -13.71%, 2020년 0%으로 전년동기 감소하였습니다.
총자산회전율 : 2018년 약 152,314억원, 2019년 약 156,811억원, 2020년 약 151,373억원이고, 회전율은 2018년 약 0.63%, 2019년 약 0.61%, 2020년 약 0.6%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.
매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 16,518억원, 2019년 약 15,044억원, 2020년 약 14,333억원이고, 회전율은 2018년 약 5%, 2019년 약 5%, 2020년 약 6%로 안정적입니다.
재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2018년 약 14,674억원, 2019년 약 14,798억원, 2020년 약 14,315억원이고, 회전율은 2018년 약 6%, 2019년 약 6%, 2020년 약 6%로 안정적입니다.
**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 58일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 57일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 47일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 68일로 현금운영입니다.
기업실적분석
부채비율 : 2018년 약 144%, 2019년 약 170%, 2020년 약 153%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 부채비율이 안정적이지 않습니다.
당좌비율 : 2018년 약 68%, 2019년 약 60%, 2020년 약 60%로 증가하고 있으며, 표준보다 낮아 당좌비율이 안정적이지 않습니다.
유보율 : 2018년 약 651%, 2019년 약 606%, 2020년 약 636%로 증가하고 있고, 유보율이 낮아 사내 유동자산이 좋지않습니다.
2021년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) = 12.9x 4719원으로, 적정주가의 가격은 60,000원으로 평가됩니다.
2021년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) = 12.9x 8637억원으로, 그 합산은 11조 1417억원입니다. 적정주가 대비 약 90% 저평가입니다.
차트 및 총평
한화솔루션의 2021년 영업이익은 8637억원으로 추정됩니다. 현재(21. 1. 2) 시가총액은 억원으로 멀티플 8입니다.
목표주가는 60,000원입니다.
매매포인트
한화솔루션의 주가는 20년 3월부터 계속 증가하여, 21년 1월 최고 58,740원을 찍고 조정을 받았습니다.
매수적정가는 35,000원초반 입니다.
추정평균단가(21년 1월 2일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 한화솔루션 | 35,500원 | 39,085원 | 39,752원 | 38,939원 |
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