원준 주가전망 (382840) : 2차전지, 폐배터리 관련주(22.4.6업뎃)

 

목차 홈페이지 기업소개 주주에 관한 사항 포괄손익계산서 재무상태표 현금흐름표 종목분석 기업실적분석 차트 및 총평 매매포인트 추정평균단가

 

홈페이지

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원준

 

기업소개

현재 당사는 각종 첨단소재 생산을 위해 필수적으로 필요한 열처리 소성로 장비를 제조 및 판매하는 사업과 소재의 생산 공정에 대한 EPC(Engineering Procurement Construction) Turn Key 솔루션을 제공하는 공정설비 엔지니어링 사업을 영위하고 있습니다.

당사가 제작하여 납품하는 열처리 소성로 장비는 투입된 원재료를 열과 가스로 화학 반응시켜 원하는 특성을 가진 소재를 생산할 수 있게 해 주는 장비로, 생산 소재의 품질과 생산성을 결정하는 핵심 공정에 사용되고 있습니다. EPC Turn Key 솔루션은 고객사가 생산하고자 하는 소재의 특성에 대한 높은 이해도를 바탕으로 원료 공급 및 혼합부터 제품 포장에 이르는 전체 소재 생산 공정에 대한 설계, 제작, 구매, 시공, 시운전 서비스를 일괄로 제공하는 솔루션입니다.

판매 방법은 대부분 수주에 의한 판매 방식으로 주요 시장인 2차전지를 구성하는 양극재와 음극재를 생산하는 소재 생산 및 배터리 제조 분야의 고객사인 ㈜포스코케미칼, ㈜에스엠랩, ㈜엘지화학 등에 맞춤형 제품 개발 및 생산 공정 설비 솔루션을 제공하고 있으며, 글로벌 시장 진출과 신기술 개발을 위해 독일, 중국, 미국 등에 설립한 관계사들과 글로벌 영업 및 연구 개발 활동을 강화하고 있습니다.

당사의 제작 장비는 핵심 기능을 제외하고는 주요 부품들을 외부 협력업체에서 조달하고 있으며, 제품들은 고객사 현장에서 직접 조립 및 가동을 통해 납품되는 경우가 대부분이며, 일시적으로 추가 생산 시설이 필요한 경우 당사 공장 및 고객사 인근에 공장을 임차하여 효율적인 생산과 납품이 가능하도록 최적화된 생산 체계를 구축하였습니다.

당사의 기술연구소는 2011년 설립되었으며, 대표이사와 연구소장 총괄 하에 선행기술 연구개발, 정부과제, 제품 신규개발 및 설계의 연구개발 조직을 보유하고 있습니다. 완료한 정부과제는 2건이며, 현재 2건의 정부과제를 진행 중입니다. 보유 중인 특허권은 7개입니다.

본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 "Ⅱ. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스"부터 "7.기타 참고사항"까지의 항목에 상세히 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다.

***매출실적

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주주에 관한 사항

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포괄손익계산서

매출액 : 2019년 929억원, 2020년 640억원, 2021년 621억원으로 전년동기대비 감소하였습니다. 2021년는 전년동기대비 -3% 감소하였습니다. 

영업이익 : 2018년 301억원, 2019년 -41억원, 2020년 123억원, 2021년 -41억원으로 전년동기대비 흑자전환하였습니다. 

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재무상태표

자산은 2019년 423억원, 2020년 654억원, 2021년 1464억원으로 증가하였습니다.

부채는 2019년 213억원, 2020년 399억원, 2021년 502억원으로 증가하였습니다.

자본은 2019년 211억원, 2020년 255억원, 2021년 961억원으로 증가하였습니다.

자산의 총계는 부채가 자본의 비율보다 낮아 재정건전성이 안정적입니다.

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현금흐름표

영업활동 현금흐름 : 2019년 342억원, 2020년 61억원, 2021년 -84억원으로 2019년고 2020년의 영업활동 현금흐름이 원활합니다.

투자활동 현금흐름 : 2019년 -54억원, 2020년 -371억원, 2021년 -429억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.

재무활동 현금흐름 : 2019년 -71억원, 2020년 324억원, 2021년 536억원으로 2019년의 재무활동 현금흐름은 마이너스, 2020년와 2021년의 재무활동 현금흐름은 플러스입니다.

• 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
• 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
• 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환

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종목분석

시세 및 주주현황

52주베타*(시장민감도)는 0.88로 평균(1)보다 낮아 시장민감도가 낮습니다.

*베타계수는 증권시장 전체의 수익률 변동에 대한 개별 자산의 수익률 민감도를 나나태는 지표입니다. 즉, 이 지수가 높으면 시장의 움직임에 보다 민감하게 반응하는 주식이라고 여기면 됩니다.(예를 들어 베타가 1.5이면, 시장이 1% 상승 시 1.5%상승하고, 베타가 0.5이면 시장 1% 상승 시 0.5% 상승하게 됩니다. 반대로 하락의 경우도 같이 적용됩니다.)

 

CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2019년 4억원, 2020년 127억원, 2021년 2억원으로 CAPEX가 좋습니다. 

FCF(미래현금흐름) : 2019년 337억원, 2020년 -65억원, 2021년 -85억원으로 2019년의 CAPEX가 좋습니다. 

매출총이익률 : 2019년 약 37%, 2020년 약 18%, 2021년 약 26%입니다.

영업이익률 : 2019년 약 32%, 2020년 약 -6%, 2021년 약 19%입니다.

ROE(Return On Equity, 자기자본순이익율, 주주의 관점) : 2020년 약 18%, 2021년 약 11%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 높습니다.

ROA(Return On Assets, 총자산순이익율, 경영자의 관점) : 2020년 약 8%, 2021년 약 6%이고, 자기자본순이익율은 이상율(10%)보다 낮습니다.

 

총자산회전율 : 2019년 약 423억원, 2020년 약 654억원, 2021년 약 1463억원이고, 회전율은 2020년 약 1.19%, 2021년 약 0.59%로 총자산회전율이 낮아지고 있습니다.

매출채권회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 88억원, 2020년 약 5억원, 2021년 약 14억원이고, 회전율은 2020년 약 13%, 2021년 약 64%로 안정적입니다.

재고자산회전율(높을 수록 좋습니다) : 2019년 약 25억원, 2020년 약 32억원, 2021년 약 104억원이고, 회전율은 2020년 약 21%, 2021년 약 9%로 안정적입니다.

**매출채권회전일수(=돈을 받는 순환일 수, 낮을 수록 좋습니다) 약 5일, 재고자산회전일수(=재고자산 빠지는 일수, 높을 수록 좋습니다) 약 40일, 매입채무회전일수(=돈을 늦게 줘도 되는 일 수, 높을 수록 좋습니다) 약 18일이고, Cash Cycle(현금회전율, 낮을 수록 좋습니다) 약 27일로 현금운영입니다.

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기업실적분석

부채비율 : 2019년 약 100%, 2020년 약 156%, 2021년 약 52%로 감소하고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.

당좌비율 : 2019년 약 165%, 2020년 약 96%, 2021년 약 232%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 부채비율이 안정적입니다.

유보율 : 2019년 약 5240%, 2020년 약 6343%, 2021년 약 19,046%로 증가하고 있으며, 표준(100%)보다 높아 부채비율이 안정적입니다.

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차트 및 총평

원준의 2022년 영업이익은 379억원으로 추정됩니다. 현재(22. 4.6 ) 시가총액은 5537억원으로 멀티플 14입니다.

목표주가는  140,000원입니다.

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매매포인트

원준의 주가는 21년 10월 최고 152,000원을 찍고 조정을 받았습니다.

매수적정가는 110,000원초반 입니다.

 

추정평균단가(22년 4월 6일)

종목명	현재가	개인	외국인	기관
원준	110,000원	108,037원	109,912원	112,261원

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