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기업소개
1974년 설립이래 30여년 동안 정보통신산업을 개척해 온 한국컴퓨터지주(주)에서 물적 분할을 통해 설립된 당사는 그 동안 무장애, 무정지형 시스템과 솔루션으로 금융, 통신, 공공부문에 차별화 된 서비스를 제공해 왔습니다. 이와 같은 전문화된 24시간 무정지, 실시간 솔루션 및 서비스에 대한 축적된 기술을 기반으로 당사는 고객에게 핵심적인 가치를 제공하는 실시간 비즈니스 솔루션 사업 활동을 하고 있으며, 2007년 한컴기술연구소를 합병하여 선진형 교통 인프라를 구축하는데 필요한 기술 및 노하우를 축적하는 등 다양한 연구활동을 통한 수익창출을 기대하고 있습니다. 회사의 핵심사업은 다음과 같이 구분할 수 있습니다. NonStop SI 사업은 수십년간 성공적으로 수행해 온 사업으로 기업의 무정지형 IT환경을 구축하기 위해 HP의 NonStop시스템과 관련 솔루션 및 서비스를 제공하는 부문이며, 회사가 안정적인 기반 위에서 성장을 가능하게 하는 핵심 사업입니다. 오랜 기간 동안 금융권에서의 검증된 솔루션을 기반으로 독자적인 포지셔닝에 성공한 사업분야이며, 현재 회사의 수익창출에 상당한 기여를 하고 있습니다. Enterprise Solution 사업은 기업의 경쟁력 강화와 비즈니스적인 성공을 위해 RTE(Real Time Enterprise)환경을 지원하는 비즈니스 솔루션 및 서비스를 제공하는 사업부문입니다. BI(Business Intelligence), 가상화, 그린 IT, 개인정보 및 기업정보 보호 등 최근 화두가 되고 있는 비즈니스 서비스 솔루션을 통해 고객에게 실시간 비즈니스를 지원하고, TCO를 낮추어 기업의 효율성을 향상시켜 경쟁력을 높일 수 있는 환경을 제공하고 있습니다. 교통인프라 사업은 과거 여러 국책연구과제를 수행하여 취득한 기술력을 기반으로 선진화된 교통환경을 구축하는 사업으로 당사가 국책연구과제를 통해서 이용자의 안전과 편의를도모하고 비용절감은 물론 환경보호를 목적으로 개발한 스마트 정거장은 선진화된 교통시스템의 해외 진출을 위한 핵심 인프라 기술입니다. KIOSK 단말 사업은 국산화 개발에 성공한 이래 지난 30년간 성공적으로 수행해 온 금융단말사업을 기반으로 특수 목적에 활용할 수 있는 다양한 KIOSK를 개발하여 공급하는 사업입니다. 각종 티켓발매 및 무인 안내는 물론, 공공 서비스 및 기업의 대고객 서비스 등에 활용 가능한 여러 종류의 KIOSK를 이미 공급 중입니다.
한국컴퓨터지주(주)는 1974년 한국상역주식회사로 설립된 이래 금융권을 중심으로 서버 및 단말을 공급해 온 전문회사로 1980년 독점대리점 계약을 체결한 미국 탠덤사의 FT(무중단)서버를 공공 및 금융권에 공급하면서 국내 금융 전산화의 선두 주자로서의 위치를 확고히 해 왔습니다. 당사가1986년 최초로 탠덤시스템을 금융결제원에 금융공동망 시스템용으로 납품하면서 금융권은 회사의 주요 Target Market이 되었으며, 사실상 국내 금융전산화의 선구자로서의역할을 해 왔습니다. 또한 1990년대 제1금융권 온라인 시스템, 신용카드 승인시스템, 한국증권전산의 공동온라인 시스템, 국내 최초의 금융권 Remote Site Back up 시스템 등을 구축하면서 국내 금융권 전산화의 발전에 기여하면서 성장해 왔습니다. 이러한 경험과 노하우를 바탕으로 RTE(실시간 환경)와 NonStop(무중단 환경)이 요구되는 금융권에서 독자적인 사업영역을 구축해 왔으며, 2000년대 금융권의 급격한 변화와 함께 발전 해 왔습니다. 이러한 Real Time 및 NonStop 기술을 활용하여 2006년부터 시장에서 요구하는 Business Solution을 공급하게 되었으며, 최근 시장에서 화두가 되고 있는 가상화, 클라우드 컴퓨팅,그린IT, Business Intelligence, 보안 및 정보보호 등 가장 중요한 앤터프라이즈 솔루션 분야에 다양한 솔루션 사업을 전개하고 있습니다. 이들 분야의 시장은 이미 태동하여 향후 무한한 가능성이 있는 분야로서 회사의 핵심사업 부문으로 성장할 것으로 예상합니다. 2007년 계열회사인 (주)한컴기술연구소를 합병하명서 본격적으로 추진해 온 교통인프라 시장은 정부의 신도시 건설 계획 및 신교통수단 검토 계획에 따라 급속도로 확대되고 있는추세입니다. 특히 회사는 철도기술연구소와 함께 바이모달(저상굴절차량), 경전철, 틸팅열차(TTX) 등 새로운 교통수단과 관련된 국책연구과제를 수행해 오면서 국산화, 신규개발등 많은 노하우를 쌓아왔고, 신도시 건설 및 선진형 교통 시스템 구축 추세에 따라 사업을 확대할 계획입니다. KIOSK 단말 분야는 고객의 요구에 따라 다양한 기능을 보유한 소량 다품종의 신제품 출시가 적시에 이루어져야 합니다. 다양한 종류의 티켓발매기는 물론 무인안내기, FIS에서 주유기 셀프Unit에 이르기까지 업무의 성격과 용도에 따라 KIOSK는 그 종류가 매우 다양합니다. 회사는 금융은 물론 산업 전반에 걸친 무인자동화의 추세에 따라 고객의 Needs에 맞는 신제품의 적시 개발 및 공급을 위해 구조설계 및 핵심프로그램 개발을 전담하고, 제조는 외주용역의 형태로 진행하여 고객의 다양한 요구를 충족시키고 있습니다.
1980년 미국의 탠덤컴퓨터사와 국내 독점대리점 계약을 체결하면서 중대형 서버시스템 사업을 시작한 이래 1986년 금융결제원에 NonStop TXP라는 시스템을 공급하면서 본격적으로 금융권을 대상으로 사업을 전개하게 되었고, 이후 한강홍수통제소 및 의료보험관리공단등 공공 부분으로 확대하였습니다. 1988년 탠덤 시스템 기반의 지불결제 솔루션 업체인 미국ACI사와 독점대리점 계약을 체결하고 기업공개를 통해 회사명을 한국컴퓨터(현 한국컴퓨터지주)로 변경하고 본격적으로 금융전산화 시장을 개척하기 시작했고, 같은 해 금융결제원의 은행CD 공동망 구축을 필두로 타행환 공동망, 전자금융 공동망과 1994년 증권전산 공동망 등 국가 기간산업과 관련된 시스템 구축사업을 진행하였습니다. 1992년 시스템 통합 사업을 개시하면서 카드승인 시스템 및 증권사 주문전달 시스템 등 실시간 온라인 성능이 필요한 신규 업무에 탠덤시스템을 적용하기 시작하였고, 1997년 업계 최초로 운영하던 VAN 사업부문을 독립하여 (주)한네트를 설립하고 자사에서 생산한 현금자동지급기를 이용하여 금융 VAN사업을 확대하였습니다. 2002년 기존 한국컴퓨터지주(주) 그룹의 각 사업부문 특화 및 전문화 기업화 정책에 따라 물적분할에 의해 (주)케이씨에스(물적분할시 (주)케이씨아이)로 설립한 당사는 NonStop SI 및 실시간 비즈니스 솔루션 전문기업으로서 자리매김하면서 엔터프라이즈솔루션 사업을 시작했습니다. 기존 탠덤시스템 기반으로 공급하던 E/R(현재OGG)솔루션을 Open 시스템 기반의 CDC솔루션으로 포지셔닝하여 정통부에 처음 공급하면서 많은 Reference를 확보하였고, 이후 가상화 솔루션, BI솔루션, 보안솔루션 등을 추가하면서 엔터프라이즈솔루션 시장을 공략하고 있습니다. KIOSK단말은 철도, 극장, 리조트, 고속버스 등 다양한 용도의 티켓발매기를 비롯하여 FIS,주유기 셀프 Unit 등을 개발 및 제조하여 공급 중입니다. 회사가 개발 공급하는 모든 제품은 자체 구조 설계 및 Firmware 개발 등을 통해 고객의 요구에 맞는 사양으로 개발되고 있습니다. 고객과 공급 계약 또는 수주하게 되면 회사 기술연구소의 전문 인력의 설계 및 개발을 거쳐 작성된 BOM을 기준으로 외주 생산의뢰를 하게 되고 외주 생산 업체의 공정 검사 및 출하 검사 후 고객에게 납품하게 됩니다. 생산은 소량 다품종 제품의 특성에 따라 가장 적합한 전문 생산 업체에 의뢰하는데, 필요시 입찰을 거쳐 선정하여 진행하며, 이를 통해 품질을 높이고, 제조 원가를 줄여 시장경쟁력을 제고시키고 있습니다. 당사는 고도로 숙련된 제품 설계 및 개발 능력, 전문적인 제조업체의 선정과 지속적인 품질 관리 체계로 고객의 Needs를 충족시키고 있으며, 특히 사후 서비스는 전국적인 유지보수 네트워크를 보유하고 있는 업체를 통해 고객 만족을 실현하고 있습니다.
**신규사업 등의 내용 및 전망
회사는 기존의 안정적인 NonStop SI사업을 기반으로 한 단계 도약을 위한 Business Solution 사업을 진행해 왔습니다. 20여년간 성공적으로 수행해 온 무정지 및 실시간 환경에 대한 기술과 노하우를 바탕으로 각 기업 및 기관의 효율성 제고와 경쟁력 강화를 위한 핵심 업무를 지원할 수 있는 솔루션을 지속적으로 발굴ㆍ도입하여 각 기업의 환경에 맞게 구축해 나갈 것 입니다. 당사가 추진하고 있는 솔루션은 마케팅 경쟁력 강화를 위해 계속 변동되는 데이터를 실시간으로 추출하여 적용할 수 있는 CDC 솔루션, 변동된 데이터를 활용하여 즉각적인 의사 결정을 지원하도록 요구에 맞게 실시간으로 데이터를 분석하는 BI 솔루션, 파생상품 및 리스크 관리 등 고객의 신규 개발 상품 업무의 업무 효율성을 제고하고 이를 통해 경쟁력 강화와 TCO 절감을 하게 해 주는 어플리케이션 가상화 솔루션, 개인 정보 보호는 물론 외부해킹 방지, 데이터 암호화 등의 기능을 제공하는 보안 솔루션 등이 있습니다. 이러한 솔루션들은 현재 대부분 시장 초기 또는 성숙 단계이며, IT 시장의 화두로 떠오르고 있는 분야로서 향후 시장을 아주 밝게 전망하고 있습니다. 회사는 이러한 비즈니스 솔루션에 대한 매출을 매년 20% 이상씩 증가시킬 계획이며, 이를 위해 기존 솔루션에 대한 시장 확대와 추가적인 신규 솔루션의 도입을 지속적으로 추진할 계획입니다. 아래는 당사가 추진하고 있는 여러 신규사업 중, 중점 추진 중인 디바이스 암호화 사업과 일부 신규 솔루션 사업에 대한 소개입니다.
1) 디바이스 암호화 사업
현재 각 산업분야에 컴퓨터/통신 등 다양한 디지털 기기가 급속도로 보급되고 있는 가운데 기기에 대한 해킹 위험도 점점 커지고 있는 실정입니다. 특히 IT 기술의 발전으로 산업 각 분야에서 IT와의 융합이 이루어지고 있고 이에 따라 개인이 사용하는 단말기기는 물론 산업용 기기까지도 해킹 위험과 이에 따른 정보의 유출 위험이 도사리고 있습니다. 한가지 예로 국가기간 전력망의 배전시스템에 통신 네트워크 및 IT 기술을 적용함으로써 보안 구축의 필요성이 대두되고 있습니다. 이에 당사는 소프트웨어 방식보다 안정성이 보장되는 하드웨어 기반의 보안 솔루션을 구축하여 해킹 위협으로부터 기업의 자산 및 정보를 보호할 목적으로 암호화 모듈을 개발하여 공급할 예정입니다.
2) 신규 솔루션 비즈니스
2-1) Big Data 및 BI(Business Intelligence)
당사는 그동안 급변하는 기업환경에서 실시간 업무를 지원하는 솔루션을 위주로 사업을 추진해 왔는데, 특히 각종 정보가 홍수처럼 쏟아지는 빅데이터 시대에 실시간으로 변화하는 데이터를 통합하여 경영 및 마케팅에 활용할 수 있도록 하게해 주는 솔루션을 주로 취급하고 있습니다. 빅데이터 시대에 기업과 조직에 유용한 정보를 찾아내고 분석해서 유의미한 형태로 가공하는 작업은 가장 중요한 분야라고 할 수 있습니다. 이미 실시간으로 변화하는 데이터를 통합하는 솔루션사업을 추진해 온 당사는 이러한 사업적 경험과 기술적 노하우를 기반으로 엔터프라이즈 환경에서의 검색 어플리케이션인 OEID(Oracle Endeca Information Discovery) 사업을 확대함으로써 빅데이터에 대응할 예정입니다. OEID는 정형화된 데이터는 물론, SNS 와 같이 비정형화된 데이터를 포함한 모든 유형의 데이터를 통합하고, 검색, 분석 및 디스플레이해 주는 솔루션입니다. 이미 2014년 관련 프로젝트를 진행하여 경험을 축적한 당사는 Oracle과의 강력한 파트너쉽을 바탕으로 빅데이터 사업을 확대해 나갈 예정입니다.
2-2) 메시징미들웨어 솔루션
기업의 데이터 양이 급격히 증가하고 시스템이 복잡해 지면서 고성능 및 고효율의 IT 시스템에 대한 요구가 증가하고 있습니다. 특히 한정된 인력으로 많은 시스템을 관리해야하고,보다 신속하고 효율적인 데이터 처리를 요구하는 IT 환경에 대한 필요성이 증가하고 있습니다. 메시지 방식의 미들웨어는 분산시스템 및 어플리케이션을 연결하여 상호간 데이터 교환을지원함으로써 많은 양의 메시지를 빠르게 처리하고 서버의 자원을 효율적으로 활용할 수 있도록 할 뿐만 아니라 전체적인 비용 절감 효과를 가져 옵니다. 당사는 이미 지난 20여년간 주력 사업인 무정지형 시스템 사업을 추진해 오면서 세계적인지불결제 솔루션 회사인 ACI의 Net 24라는 소프트웨어 방식의 메세징미들웨어를 금융회사에 공급해 왔습니다. 이러한 경험을 기반으로 독보적인 기술 기반을 보유한 솔라스사와 파트너쉽을 체결하고 모든 유형의 시스템을 지원하는 하드웨어 방식의 메시징미들웨어 어플라이언스 사업을 추진하고 있습니다. 당사는 당사의 주요 시장인 금융권을 1차 Target으로 사업을 개시하여 점차 공공 및 일반 기업군으로 영역을 확대할 계획입니다. 이밖에도 통합계정관리, 통합보안키관리, 데이터 암호화 등 기업 및 조직의 크리티컬한 업무를 실시간으로 지원하는 신규 엔터프라이즈 비즈니스 솔루션을 추가 Line up 하여 사업의 영역을 확대하고 있습니다.
**주요 제품 등의 현황
***매출실적
주주에 관한 사항
포괄손익계산서
매출액 : 2017년 293억원, 2018년 333억원, 2019년 395억원으로 증가하였고, 2020년 305억원으로 감소하였습니다. 2020년은 전년동기대비 -22.8% 감소하였습니다. 2020년 분기별로 보면 1분기 83억원, 2분기 39억원, 3분기 50억원, 4분기 132억원입니다.
영업이익 : 2017년 12억원, 2018년 32억원, 2019년 34억원으로 증가하였고, 2020년 25억원으로 감소하였습니다. 2020년은 전년동기대비 -28.4% 감소하였습니다. 2020년 분기별로 보면 1분기 12억원, 2분기 32억원, 3분기 34억원, 4분기 25억원입니다.
재무상태표
자산은 2017년 285억원, 2018년 311억원, 2019년 355억원으로 증가하였고, 2020년 313억원으로 감소하였습니다.
부채는 2017년 103억원, 2018년 117억원, 2019년 148억원으로 증가하였고, 2020년은 103억원으로 감소하였습니다.
자본은 2017년 182억원, 2018년 194억원, 2019년 207억원, 2020년 210억원으로 증가하였습니다.
자산의 총계는 부채보다 자본이 높아 재정건전성이 안정적입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2017년 9억원, 2018년 65억원, 2019년 9억원, 2020년 29억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2017년 -24억원, 2018년 -22억원, 2019년 -12억원, 2020년 56억원으로 2020년에는 투자활동 현금흐름이 원활하지 못합니다.
재무활동 현금흐름 : 2017년 -8억원, 2018년 -11억원, 2019년 -26억원, 2020년 -28억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.
종목분석
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 2억원, 2019년 1억원, 2020년 1억원으로 CAPEX가 좋습니다.
FCF(미래현금흐름) : 2018년 63억원, 2019년 8억원, 2020년 28억원으로 미래현금흐름이 좋습니다.
매출채권회전율 : 2018년 46억원, 2019년 99억원, 2020년 75억원이고, 회전율은 2018년 약 5회, 2019년 약 5회, 2020년 약 3회로 안정적입니다.
재고자산회전율 : 2018년 11억원, 2019년 29억원, 2020년 1억원이고, 회전율은 2018년 약 24회, 2019년 약 19회, 2020년 약 20회로 안정적입니다.
기업실적분석
부채비율 : 2018년 60%, 2019년 71%, 2020년 49%로 증감으로 오가고 있으며, 표준(100%)보다 낮아 안정적입니다.
당좌비율 : 2018년 173%, 2019년 157%, 2020년 253%로 감소후 증가하였고, 표준보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.
유보율 : 2018년 231%, 2019년 236%, 2020년 250%로 증가하고 있고, 유보율이 낮아 사내 유동자산이 좋지 않습니다.
차트 및 총평
케이씨에스의 2021년 영업이익은 25억원으로 추정됩니다. 현재(21.5.4) 시가총액은 881억원으로 멀티플 35입니다.
매매포인트
케이씨에스는 21년 3월에 급등하여 최고점 11,000원을 찍고, 조정을 받고 있습니다. 매수 적정가는 7,000원이하입니다.
추정평균단가(21년 5월 4일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 케이씨에스 | 7350원 | 8816원 | 8401원 | 9185원 |
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