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ME2ZEN is a gaming industry leader with a focus on the global market. With offices around the world. ME2Zen is headquartered in Hong Kong and its core R&D centers in Beijing and Chengdu, along with an operating office in Korea. At present, the company is t
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기업소개
당사 및 연결대상 종속회사는 게임 개발 및 서비스 관련 사업을 주사업목적으로 하고있으며, 단일 영업부문으로 구성되어 있습니다.
당사는 2012년 6월소셜 카지노 시장에 진출하였으며, 2015년 6월 "Classic Vegas Casino"와 2015년 9월 "Double Hit Casino"를 출시하며 Google Play, Apple Appstore, Facebook 및 Amazon을 비롯한 다양한 플랫폼에서 20여개 이상의 소셜카지노 게임을 서비스하고 있습니다. 또한 2015년 6월 당사는 소셜카지노 게임의 실적을 바탕으로 신규 시장 진출을 모색하였으며, 이의 일환으로 캐주얼 클래식 카드 게임인 "Solitaire"를 출시하였고 보고서 기준일 현재 10여개 이상의 Solitaire 게임을 서비스 하고 있습니다. 이후 캐주얼 카드 게임 시장의 확장을 위하여 Tripeaks 장르에 진출, 2018년 10월 "Solitaire TriPeaks Journey", 2019년 11월 "Solitaire TriPeaks Farm Adventure"를 출시를 통해 시장 확대에 적극 나서 활발하게 사업영역을 확장하고 있습니다.
**영업부문별 요약 재무현황
당사는 2012년 6월 소셜 카지노 시장에 진출하였으며, 2015년 6월 "Classic Vegas Casino"와 2015년 9월 "Double Hit Casino"를 출시하며 Google Play, Apple Appstore, Facebook 및 Amazon을 비롯한 다양한 플랫폼에서 25개 이상의 소셜카지노 게임을 서비스하고 있습니다. 또한 2015년 6월 당사는 소셜카지노 게임의 실적을 바탕으로 신규 시장 진출을 모색하였으며, 이의 일환으로 캐주얼 클래식 카드 게임인 "Solitaire"를 출시하였고 보고서 기준일 현재 10여개 이상의 Solitaire 게임을 서비스 하고 있습니다. 이후 캐주얼 카드 게임 시장의 확장을 위하여 Tripeaks 장르에 진출, 2018년 10월 "Solitaire Tripeaks Journey", 2019년 11월 "Solitaire Tripeaks Farm Adventure"를 출시했습니다. 캐주얼 게임의 확장을 위하여 2020년 12월 "Word Taptap"을출시하였으며, 이를 통해 시장 확대에 적극 나서 활발하게 사업영역을 확장하고 있습니다.
1) 캐주얼 게임
가) 캐주얼 클래식 카드 게임 Solitaire
2015년 6월 당사는 신규 시장 진출을 모색하였으며, 이의 일환으로 캐주얼 클래식 카드 게임인 Solitaire를 출시하였습니다. 2015년 6월 첫번째 Solitaire 출시 이후 현재까지 10개 이상의 Solitaire 게임을 서비스 하고 있습니다.
Solitaire는 카드를 나열하여 소셜 친구들과 함께 시간 경쟁을 하는 캐주얼 카드 게임으로 트래픽을 바탕으로 광고 매출을 발생시키고 있어 안정적인 수익 창출이 가능한 제품입니다. Solitaire는 미국, 영국, 캐나다, 일본, 러시아 등 전세계 다양한 국가에서 카드 카테고리 상위권을 차지하고 있습니다.
나) 캐주얼 카드 게임 Tripeaks
캐주얼 카드 게임 시장의 확장을 위하여 TriPeaks 장르의 진출을 모색하였으며 2018년 10월 "Solitaire TriPeaks Journey"를, 2019년 11월 "Solitaire TriPeaks Farm Adventure"를 출시하였습니다.
TriPeaks는 여행과 농장 등 다양한 테마 속에서 스테이지를 클리어 하는 형태의 게임입니다. 보고서 기준일 현재 4,000개 이상의 스테이지를 서비스 하고 있으며, 지속적인 업데이트를 실시하고 있습니다. 또한 다양한 이벤트와 소셜 기능을 더욱 강화하여 친구에게 자랑, 초대, 경쟁할 수 있는 소셜시스템을 통해 유저들에게 다방면의 몰입요소를 제공합니다.
한편, TriPeaks는 인앱구매(IAP : In-App Purchase) 광고매출의 적절한 균형을 이루고 있습니다. 유저들은 결제를 통하여 게임에 사용할 아이템 등을 구매할 수 있으며, 광고 매출을 통해 스테이지에 참여하기 위한 아이템과 게임 머니의 충전 등을 할 수 있습니다. I인앱구매(IAP : In-App Purchase)매출과 광고매출의 적절한 균형을 통해 TriPeaks는 안정적인 매출구조와 지속적인 성장을 기록하고 있습니다.
2) 소셜 카지노 게임
당사는 2012년 6월소셜 카지노 시장에 진출하였으며, 2015년 6월 "Classic Vegas Casino"와 2015년 9월 "Double Hit Casino"를 출시하며, Google Play, Apple App Store, Facebook 및 Amazon을 비롯한 다양한 플랫폼에서 25여개 이상의 소셜카지노 게임을 서비스하고 있습니다. 당사가 서비스하고 있는 소셜카지노 게임 중 주요 게임의 현황은 아래와 같습니다.
가) Classic Vegas Casino
당사의 메인 소셜카지노 게임인 "Classic Vegas Casino"는 2015년 6월 정식 출시 후 북미 시장을 중심으로 서비스하고 있는 모바일 기반 종합 소셜 카지노 게임입니다.
당사는 2012년 6월 소셜카지노 장르에 진출한 이후 지속적인 시장 분석을 시행하였습니다. 2014년 소셜카지노 시장의 중심은 Reel(슬롯의 돌아가는 부분)이 5줄 이상인 발전된 형태의 비디오 슬롯으로 경쟁이 치열해지며 레드오션화가 진행되고 있는 반면에 Reel이 3줄인 고전적 디자인의 슬롯을 중심으로 서비스 되는 클래식 슬롯 시장은 상당한 시장 규모를 형성하고 있음에도 경쟁의 심화가 진행되지 않아 블루오션으로 정의될 수 있음을 확인하였습니다.
이러한 시장 조사 결과를 토대로 클래식 슬롯을 선호하는 이용자들을 타겟으로 하여 2015년 6월 "Classic Vegas Casino"를 출시하였으며, 지속적인 업데이트 등을 통해 현재 140여개 이상의 슬롯을 하나의 앱 안에서 서비스 하고 있습니다.
"Classic Vegas Casino"는 단순한 카지노 게임을 즐기는 것을 넘어서 나의 랭킹 확인, 친구에게 자랑, 초대, 토너먼트 모드 등 다양한 소셜 기능을 통해 유저들에게 다방면의 몰입요소를 제공합니다. "Classic Vegas Casino"의 주요 게임들의 모습은 아래와 같습니다.
나) Double Hit Casino
2015년 6월 "Classic Vegas Casino"의 성공적인 출시 이후 소셜카지노 시장에서 가장 큰 인기를 얻고 있는 비디오 슬롯 시장 진출을 위한 "Big Casino" 전략을 수립하였으며, 이를 통해 "DoubleHit Casino"를 2015년 11월 출시하였습니다.
"DoubleHit Casino"는 "Classic Vegas Casino"와 다른 비디오 슬롯을 선호하는 이용자 층을 타겟으로 삼고 있으며, 보다 화려한 이미지와 애니메이션 효과 등을 제공하고 있습니다. 또한, 소셜카지노 시장의 트렌드인 Reel이 5개 이상인 비디오 슬롯을 중심으로 구성되어 있으며, Lottery 시스템과 토너먼트 모드 등 소셜카지노 시장의 최신 트렌드를 반영하고 지속적인 업데이트를 통하여 이용자들의 니즈를 충족시키고 있습니다. 이와 함께 친구 초대 등 다양한 소셜 기능을 통해 이용자들에게 다양한 재미를 제공하고 있습니다.
**매출실적
주주에 관한 사항
포괄손익계산서
매출액 : 2017년 76억원, 2018년 808억원, 2019년 970억원, 2020년 1130억원으로 증가하였습니다. 2020년은 전년동기대비 16.5% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 1분기 227억원, 3분기 292억원, 4분기 274억원입니다.
영업이익 : 2017년 14억원, 2018년 331억원, 2019년 434억원, 2020년 474억원으로 증가하였습니다. 2020년은 전년동기대비 9.2% 증가하였습니다. 2020년 분기별로 보면 1분기 118억원, 3분기 118억원, 4분기 102억원입니다.
재무상태표
자산은 2017년 96억원, 2018년 394억원, 2019년 666억원, 2020년 1230억원으로 증가하였습니다.
부채는 2017년 84억원, 2018년 100억원, 2019년 225억원으로 증가하였고, 2020년은 147억원으로 감소하였습니다.
자본은 2017년 12억원, 2018년 295억원, 2019년 441억원, 2020년 1083억원으로 증가하였습니다.
자산의 총계는 부채보다 자본의 비율이 높아 재정건전성이 안정적입니다.
현금흐름표
영업활동 현금흐름 : 2017년 9억원, 2018년 293억원, 2019년 466억원, 2020년 295억원으로 영업활동 현금흐름이 원활합니다.
투자활동 현금흐름 : 2017년 -54억원, 2018년 -14억원, 2019년 -5억원, 2020년 -83억원으로 투자활동 현금흐름이 원활합니다.
재무활동 현금흐름 : 2017년 87억원, 2018년 -33억원, 2019년 -247억원, 2020년 205억원으로 2017년과 2020년의 재무활동 현금흐름은 플러스이고, 2018년 2019년 재무활동 현금흐름은 마이너스입니다.
- 참고로...재무활동에 대한 이해를 위해 아래를 참고하세요
- 1) 플러스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 투자자에게 판매되는 주식 또는 주식 발행, 채권자 또는 은행에서 채무 차입, 투자자가 매입하는 부채 인 채권 발행
- 2) 마이너스 현금 흐름을 발생시키는 재무 활동 : 자사주 매입, 배당금 지급, 부채 상환
종목분석
CAPEX(Capital expenditures,자본적 지출,미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용을 말함) : 2018년 14억원, 2019년 2억원, 2020년 5억원으로 CAPEX가 좋습니다.
FCF(미래현금흐름) : 2018년 279억원, 2019년 464억원, 2020년 291억원으로 미래현금흐름이 좋습니다.
매출채권회전율 : 2018년 약 79억원, 2019년 약 82억원, 2020년 약 95억원이고, 회전율은 2019년 약 11회, 2020년 약 12회로 안정적입니다.
기업실적분석
부채비율 : 2018년 33%, 2019년 51%으로 증가하였고, 2020년 13%으로 감소하였으며, 표준(100%)보다 낮아 부채비율이 안정적입니다.
당좌비율 : 2018년 392%, 2019년 311%으로 감소하였고, 2020년 921%로 증가하고 있으며, 표준보다 높아 당좌비율이 안정적입니다.
유보율 : 2018년 500%, 2019년 700%으로 증가하였고, 2020년 96%로 감소하였으며, 유보율이 낮아 사내 유동자산이 좋지 않습니다.
2021년 기대되는 적정주가(ROE x EPS) = 50.84 x 3268원으로, 적정주가의 가격은 166,145원으로 평가됩니다.
2021년 기대되는 적정시총(ROE x 영업이익) = 50.84 x 474억원으로, 그 합산은 2조4,098억원입니다. 적정주가 대비 약 1,000% 저평가입니다.
차트 및 총평
미투젠의 2020년 영업이익은 474억원입니다. 현재(21. 5. 17) 시가총액은 2845억원으로 멀티플 6입니다.
목표주가는 38,000원입니다.
매매포인트
미투젠은 20년 8월 상장이후 지속적으로 주가가하락하였고, 21년 5월 최저점 21,050원을 찍었습니다.
매수적정가는 21000원초반입니다.
추정평균단가(21년 5월 17일)
| 종목명 | 현재가 | 개인 | 외국인 | 기관 |
| 미투젠 | 21250원 | 23062원 | 23715원 | 21183원 |
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